Di atas semua itu, kesulitan yang dihadapi untuk kontrak E&C (Engineering & Konstruksi) lepas pantai tertentu dan yang muncul dalam tinjauan backlog menyebabkan penurunan tajam dalam Akun Saipem 2021 muncul Januari lalu ketika peringatan keuntungan baru menunjukkan kerugian lebih dari sepertiga dari modal wajib.
Oleh karena itu, perusahaan terpaksa melakukannya meninjau rencana strategis dipresentasikan Oktober lalu dan akan kembali fokus pada aktivitasnya yang lebih tradisional (pengeboran dan E&C lepas pantai) "ditandai dengan margin yang lebih tinggi, berkat posisi kompetitif terkonsolidasi Saipem" yang buku pesanannya masih besar. Di Bursa Efek, setelah penurunan awal ke -9%, pedoman baru menunjukkan investor yakin: saham kehilangan 1,54% menjadi 0,98 euro ketika Ftse Mib merosot ke -3,8% karena perang Rusia-Ukraina.
Situasi keuangan menimbulkan kekhawatiran, yang akan membutuhkan manuver baru yang diharapkan pada 15 Maret dengan dukungan saham mayoritas dan kumpulan bank, sementara tenggat waktu 5 April menjulang ketika obligasi 500 juta harus dilunasi.
Akun Saipem 2021, Ebitda negatif 1,1 miliar
Sepanjang tahun 2021 Saipem mencatatkan a Ebitda kerugian manajemen konsolidasi yang disesuaikan sebesar 1.192 juta euro dan kerugian sebesar 901 juta untuk kuartal keempat saja karena “peningkatan kesulitan pada beberapa spesifikasi kontrak angin lepas pantai dan E&C darat yang disorot dengan pelaksanaan tinjauan backlog” kata catatan dari perusahaan yang dikendalikan oleh Eni (30,5%) dan oleh CDP Industria (12,5%) sehari setelah rapat Direksi.
“Ini, berdasarkan standar akuntansi internasional, menghasilkan akuntansi di kuartal keempat sebagian besarkenaikan biaya dan pengurangan dari keseluruhan pendapatan yang diharapkan di tahun-tahun mendatang dari kontrak yang dipermasalahkan, sampai penyelesaiannya". Jadi pengaturan rencana strategis baru perlu melihat “memposisikan ulang pada kegiatan berisiko rendah di angin lepas pantai”.
Itu hasil positif di sisi lain, untuk 120 juta Ebitda bersih dari kontrak tersebut di atas "mengkonfirmasi soliditas keseluruhan portofolio kegiatan yang dioperasikan oleh Saipem", didukung oleh hasil kegiatan pengeboran (drilling) yang lebih tradisional dan bisnis E&C lepas pantai, tidak termasuk angin , kata perusahaan yang bergerak di bidang jasa, infrastruktur dan teknologi untuk sektor energi.
Dewan Direksi Saipem menyetujui beberapa angka manajemen konsolidasi yang disesuaikan untuk tahun 2021 dan pedoman revisi Rencana Strategis 2022-2025 - dibandingkan dengan yang dikeluarkan Oktober lalu - yang akan disetujui pada 15 Maret.
Saldo awal 2021 ditutup dengan pendapatan operasi konsolidasi jumlah yang disesuaikan sebesar 6.875 juta euro, turun 6,4% dibandingkan tahun 2020.
Akankah likuiditas cukup untuk melunasi obligasi pada tanggal 5 April?
La posisi keuangan pos bersih IFRS-16 menunjukkan a perbaikan pada akhir 2021 menjadi sekitar 1,5 miliar euro, naik dari sekitar 1,7 miliar euro pada akhir September 2021.
Fokusnya terutama pada likuiditas yang pada akhir tahun 2021 berjumlah 2,3 miliar euro, di mana sekitar 700 juta euro tersedia dengan sisanya sebagian besar terkait dengan proyek usaha patungan.
Pertanyaan yang dihadapi pasar adalah apakah dana tersebut mereka akan cukup untuk menutup tenggat waktu berikutnya: 5 April harus dilunasi a ikatan Saipem seharga 500 juta euro yang diterbitkan pada tahun 2018 dengan kupon 2,75% yang harganya turun jauh di bawah par dalam beberapa hari terakhir. Analis Mediobanca Securities mengatakan dalam sebuah catatan dalam beberapa hari terakhir bahwa "likuiditas yang tersedia" dalam kerangka yang digambarkan sebagai "tidak jelas" mungkin "tidak cukup untuk membayar kembali obligasi yang jatuh tempo pada bulan April, dan untuk memenuhi kenaikan utang bersih selama jangka waktu tersebut. tahun 2022”.
Akun Saipem 2021, kontrak akselerasi dari minyak & gas
Langsung dari industri perforasi angin yang lebih baik dapat kembali ke Saipem, dengan "dinamika pasar yang positif dengan peningkatan permintaan dan prospek penggunaan penuh armada operasional".
Akuisisi dari kontrak baru pada tahun 2021 berjumlah sekitar 7,2 miliar euro (book-to-bill lebih besar dari 1), dengan akselerasi yang kuat pada kuartal keempat (2,3 miliar euro, lebih dari 5 kali dibandingkan dengan kuartal ketiga), mengkonfirmasi pemulihan permintaan di segmen tersebut E&C minyak & gas lepas pantai dan sentralitas Saipem untuk pelanggan utama di segmen ini, kata catatan tersebut. Pada kuartal keempat, aktivitas E&C lepas pantai - tidak termasuk angin - mengalami percepatan dalam perolehan kontrak baru, setara dengan sekitar 1,4 miliar euro, dibandingkan dengan 0,2 miliar euro pada kuartal ketiga.
Saipem, rencana perubahan strategi anti krisis
Untuk sisa rencana strategis, Saipem akan menargetkan satu pengurangan biaya struktur, dengan peningkatan target untuk tahun 2022 menjadi lebih dari 150 juta euro dan sebaliknya peningkatan fokus pada akuisisi aktivitas lepas pantai, baik E&C maupun pengeboran.
Sebagai buntut dari peringatan laba pada bulan Januari, dua pemegang saham mayoritas, Eni dan Cdp, telah ditempatkan di samping direktur pelaksana Francesco Caio Dalam beberapa hari terakhir, dua manajer untuk restrukturisasi perusahaan: Alessandro Bersih, mantan manajer umum divisi Sumber Daya Alam Eni dan sekarang memimpin manajemen umum baru Saipem e Paul Kalcagnini, mantan wakil general manager Cassa depositi e prestiti, yang akan mengelola unit pengawasan keuangan.
Catatan tersebut menggarisbawahi bahwa "organisasi baru berdasarkan lini bisnis telah dikonfirmasi, yang melampaui divisi dengan tujuan efisiensi yang lebih besar dan pengendalian risiko terpusat”. Dalam beberapa hari terakhir, S&P Global menurunkan peringkat Saipem dari BB ke BB- karena kelemahan operasional perusahaan dan tingginya risiko keuangan dan Moody's memangkas peringkat jangka panjangnya menjadi B1 dari Ba3 sebagai persiapan untuk penurunan peringkat berikutnya.
Pemegang saham dan bank di tempat kerja, menatap Cingolani
Harapannya adalah untuk satu manuver sekitar €4 miliar yang dapat mencakup peningkatan modal sekitar €2 miliar, negosiasi ulang batas kredit €1 miliar dan penerimaan satu miliar lagi dari penjualan salah satu divisi pengeborannya.
Perhatikan perkembangan juga di sisi pemerintah Italia. Dalam beberapa hari terakhir ada pertemuan di Palazzo Chigi antara wakil menteri Roberto Garofoli dan menteri Daniele Franco dan Roberto Cingolani untuk mengevaluasi metode dan kemungkinan peningkatan kapasitas ekstraksi gas dari ladang Italia.
Cingolani sendiri, pada kesempatan pengumuman undang-undang dekrit penertiban uang mahal Jumat lalu, angkat bicara kebangkitan produksi nasional “mencapai sekitar 5 miliar meter kubik per tahun dari saat ini 3,2 miliar dari total konsumsi sekitar 70 miliar. dl bertujuan untuk mengoptimalkan i simpanan yang ada, tanpa pengeboran baru, memperoleh tambahan 2 miliar dari Selat Sisilia dan Adriatik bagian bawah (Pawai dan Ravenna). Proyek yang bisa melibatkan Saipem.
