Trias politica, pemisahan kekuasaan (legislatif, eksekutif, yudikatif), diteorikan dalam bentuk lengkap oleh Montesquieu dalam Esprit des Lois tahun 1748. Para Founding Fathers menjadikannya dasar dari Konstitusi Amerika tahun 1787, seluruhnya terdiri dari tujuh pasal. , empat di antaranya dikhususkan untuk pemisahan kekuasaan dan tiga untuk hubungan antara federasi dan negara bagian.
Prinsip check and balances sebenarnya sudah diterapkan di Amerika lebih dari satu abad. Itu adalah bagian dari tradisi Calvinis dan telah diadopsi di Jenewa yang telah direformasi pada abad ke-1628. Calvinis membawanya ke koloni New England awal pada tahun 1791 bersama dengan model dua partai. Eropa sampai di sana jauh kemudian. Prancis mengadopsinya dalam konstitusi tahun 1793, tetapi pada tahun XNUMX kaum Jacobin kembali ke model negara absolut yang secara efektif dikendalikan tidak lagi oleh raja tetapi oleh satu partai.
Seperti diketahui, presiden Amerika Serikat dipilih setiap empat tahun, Kongres sebagian diperbarui setiap dua tahun, sedangkan hakim Mahkamah Agung diangkat seumur hidup. Ini berarti, secara historis, bahwa ketiga kekuatan tersebut sering kali dikendalikan, pada saat tertentu, bukan oleh satu partai tetapi dalam rezim kohabitasi antara Demokrat dan Republik.
Kohabitasi umumnya berhasil dengan baik dan telah mencegah atau mengurangi ekses yang sering terjadi ketika satu pihak mendapati dirinya mengendalikan semua institusi. Konflik antara kekuatan secara keseluruhan bersifat fisiologis dan pemaksaan jarang terjadi. Yang paling serius adalah pada paruh kedua tahun XNUMX-an, ketika Demokrat Roosevelt nyaris menggulingkan dengan otoritas mayoritas Republik dari Mahkamah Agung yang secara sistematis memblokir undang-undang New Deal.
Dalam beberapa dekade terakhir, hidup bersama lebih merupakan aturan daripada pengecualian dan telah sangat dihargai oleh pasar keuangan juga (dan terutama) karena kekuatan veto silang antara eksekutif dan Kongres telah menjamin semi-lumpuhnya proses legislatif dan konsekuen menjaga status quo. Pengecualian adalah masa jabatan pertama Obama, ketika Demokrat menemukan diri mereka mengendalikan kedua majelis Kongres juga. Diperkuat oleh kekuatan yang hampir absolut ini, kadang-kadang hanya ditahan oleh Mahkamah Agung, Demokrat berhasil melewati Obamacare (yang dengan sengaja mewakili redistribusi pendapatan yang kuat) meskipun ditentang keras oleh Partai Republik, kelas menengah, dan bisnis kecil.
Dalam masa jabatan kedua, Obama pertama-tama kehilangan dukungan dari Senat dan kemudian DPR, yang diperoleh kembali oleh Partai Republik. Kohabitasi telah menghasilkan hasil yang signifikan dalam hal kebijakan anggaran. Pasar menyukainya.
Namun, untuk mengkompensasi hilangnya Kongres, Obama telah menerapkan dua pemaksaan yang jelas sehubungan dengan praktik kelembagaan yang terkonsolidasi. Di satu sisi, sangat memperluas ruang lingkup keputusan presiden (perintah eksekutif), di sisi lain, secara maksimal mempolitisasi lembaga, khususnya perlindungan lingkungan, mendorong mereka untuk memperluas kompetensi mereka sebanyak mungkin. Kongres tampak melemah, mungkin selamanya, tetapi kekuasaan eksekutif tetap saja terus menemukan batasan di Mahkamah Agung, yang tidak ragu-ragu untuk membatalkan atau memoderasi inisiatif Obama yang lebih agresif.
Dalam membayangkan skenario setelah pemilu 8 November, pasar telah sepenuhnya menganut hipotesis perpanjangan kohabitasi saat ini, dengan Clinton menggantikan Obama. Bagian yang diharapkan dari Senat ke Demokrat tidak akan mengubah keseimbangan terlalu banyak karena Republikan yang sekarang mengendalikan Senat hampir lebih mirip dengan Demokrat di tengah daripada dengan Republik radikal di kamar.
Skenario ekor, sejauh ini, telah diwakili oleh Trump, yang sebagai faktor yang tidak diketahui pantas mendapatkan premi risiko yang secara otomatis ditetapkan oleh pasar untuk berita (itu juga terjadi pada Reagan, yang awalnya disambut oleh penurunan pasar saham) plus a tambahan karena kepribadiannya yang khas.
Pasar, bagaimanapun, tidak menghargai risiko ekor lain, yaitu en plein Demokrat yang mencakup Gedung Putih, Senat, Kamar dan Mahkamah Agung. Perang saudara yang sedang berlangsung antara Partai Republik sebenarnya menempatkan kubu majelis dalam bahaya bahkan ketika Mahkamah Agung mendapati dirinya dengan posisi kosong dan dengan tiga hakim berusia antara 77 dan 96 tahun yang dapat pensiun kapan saja dan siapa Hillary Clinton bisa menggantikannya dengan tiga puluh sesuatu yang mampu mempengaruhi jalannya sejarah Amerika dalam setengah abad mendatang.
Oleh karena itu, mungkin saja Amerika berada di ambang kelanjutan status quo yang malas, tetapi percepatan perubahan.
Adalah sah untuk berhipotesis tentang Amerika yang jauh lebih sosial demokratis dan Eropa daripada yang biasa kita ketahui. Mereka yang percaya bahwa Hillary Clinton akan mengikuti orientasi pro-pasar Bill Clinton tahun XNUMX-an lupa bahwa Hillary bukanlah Bill, reinkarnasi brilian dari Demokrat sentris selatan klasik, tetapi seorang liberal yang belakangan ini, ditekan oleh Sanders, juga menemukan kembali nuansa progresif.
Bisa dibayangkan, jika Anda mau, tahun 2017 di mana Senator Warren memenuhi mimpinya untuk menghancurkan bank Wall Street, industri farmasi ditempatkan di bawah pengawasan ketat sementara sektor minyak diboikot dengan segala cara yang memungkinkan. Seseorang dapat berhipotesis peningkatan pengeluaran publik yang dibiayai oleh pajak yang kembali ke tingkat yang sangat tinggi pada tahun XNUMX-an dan iklim ketegangan internasional dengan Rusia yang mengarah ke perang dingin baru.
Sama seperti, di sisi lain, dapat dicatat bahwa Hillary Clinton telah memelihara hubungan yang konstruktif dengan Partai Republik baik sebagai senator maupun sebagai menteri luar negeri, bahwa dia akan menggunakan Brainard, Yellen, Summers dan sejarah Clinton yang telah dicoba dan diuji. kelompok di bidang ekonomi dan bahwa beberapa inisiatif anti-bisnis mungkin lebih fasad daripada substansi.
Politisi seringkali fleksibel dan karena itu tidak dapat diprediksi. Nixon lulus sebagai penghasut perang pada saat dia terpilih dan akhirnya menarik diri dari Vietnam dan membuka diri ke China. Reagan dalam kampanye pemilihan dianggap tidak kompeten dan paranoid tetapi dia mengakhiri perang dingin dan hari ini bandara dan kapal induk dinamai menurut namanya. Senior Bush terpilih dengan janji untuk tidak menaikkan pajak tetapi dia menaikkannya dan tidak pernah terpilih kembali sebagai hukuman. Bush Jr. terpilih sebagai pria pendiam dan mendapati dirinya mengobarkan perang di Irak dan Afghanistan. Obama terpilih sebagai pemersatu Amerika dan menyelesaikan mandatnya dengan Amerika yang paling terpecah dalam satu abad.
Oleh karena itu, apa yang akan dilakukan Hillary Clinton, kami tidak dapat mengetahuinya, tetapi justru karena alasan inilah kami berpikir bahwa pasar tidak boleh berasumsi bahwa tidak ada yang akan berubah bahkan dalam kasus (untuk saat ini masih mungkin) DPR tetap Republik. Untuk ini, premi risiko tertentu juga harus diberikan kepada Hillary Clinton. Dan untuk ini kami terus berpikir bahwa masuk akal untuk terus mengumpulkan uang tunai ketika ada kesempatan, seperti saat ini pada dolar.
