1- PEMULIHAN HOMOGEN GLOBAL
Ada pemulihan global, dan juga homogen jika kita melihat indikator utama OECD, yaitu indeks yang mengantisipasi tren dan titik balik siklus ekonomi. Inilah yang muncul dari konferensi web Carmignac “Yang baik, yang buruk dan yang jelek: siklus, bank sentral dan valuasi”, diedit oleh Sandra Crowl: “Ada tren kenaikan umum di tahun 2017, yang akan berlanjut juga di tahun 2018. Seperti dapat dilihat dari grafik, indeks bidang ekonomi terpenting tidak pernah sedekat ini, dan sejak 2013 bahkan tidak setinggi itu". Indikator yang diperiksa untuk Italia adalah: kepercayaan konsumen, pesanan industri, tren produksi, inflasi, impor dari Jerman.
2- PASAR SAHAM: USA LEBIH BAIK DARI EROPA
Perbandingan antara Eropa dan Amerika Serikat juga dibuat dalam analisis Carmignac. “Di Eropa pemulihan digeneralisasikan, bahkan jika berjalan pada kecepatan yang berbeda – jelas Sandra Crowl -. Oleh karena itu, ECB dapat menerapkan kebijakan yang kurang akomodatif, tetapi terus melakukannya karena inflasi tetap di bawah 2%, sehingga mengundang kehati-hatian”. Sebaliknya, di AS, siklus positif, terkait dengan iklim kepercayaan terhadap reformasi pajak yang akan datang, mendorong kapitalisasi pasar lebih jauh.
3- PERTUMBUHAN HADIAH LABA PER SAHAM (EPS) EROPA (DAN EMBOS YANG MUNCUL)
Laba per saham (EPS), yang diperoleh dengan membagi laba bersih (dari mana dividen saham preferen dikurangi) dengan jumlah rata-rata saham yang ditempatkan di pasar, malah melihat Eropa menang. “Sementara sebenarnya – jelas Sandra Crowl – pasar tumbuh lebih banyak di AS, karena Eropa dihukum oleh utang negara dan krisis sistem perbankan, keuntungan perusahaan yang terdaftar tumbuh sebesar 2017% pada tahun 12, dan akan terus meningkat sebesar 19 % pada tahun 2018, sedangkan di AS hanya +7% pada tahun berjalan dan akan cenderung stabil". Performa terbaik, seperti yang terlihat dari grafik, adalah negara-negara berkembang, yang dalam beberapa tahun terakhir – seperti Eropa – melakukan perjalanan jauh di bawah AS.
4- PASAR YANG MUNCUL DENGAN ANGIN DI AYAH
Didorong oleh indikator positif dari China dan pemulihan tajam dalam perdagangan global, pasar negara berkembang mengalami masa-masa yang baik, juga dalam perspektif jangka menengah. “Sementara di AS – jelas Crowl – konsumsi tidak pulih, dan didukung oleh utang dan pengikisan tabungan yang semakin besar, pada tahun 2017 negara-negara berkembang jauh lebih baik daripada negara-negara maju. Setelah kejatuhan yang serius pada tahun 2009-2010, perdagangan global pulih dan neraca perdagangan negara-negara berkembang lebih dari positif, terutama China dan negara-negara yang mengekspor produk jadi daripada bahan mentah”. China secara khusus juga sedang menyelesaikan kelemahannya: pelarian modal ke luar negeri, yang mencapai $2015 miliar pada tahun 200 dan kini telah dinetralkan.
