Eropa menandai waktu, tetapi dua mesin nyata ekonomi dunia, AS dan China, kembali ke kecepatan penuh. Setelah sinyal positif datang dari indeks China, konfirmasi datang dari data industri AS yang menunjukkan pemulihan yang kuat. Ketakutan akan resesi dengan demikian mereda, dengan dampak langsung pada pasar: selera risiko menyebabkan jatuhnya Treasury Note 8-tahun (yang imbal hasil melonjak 75 basis poin), mengurangi demam emas dan mendorong minyak naik, pada hari sebuah rahasia yang disimpan selama XNUMX tahun jatuh: keuntungan Aramco.
ARAMCO, LABA 111 MILIAR
Pada 2018, raksasa Saudi itu mencatatkan keuntungan 111,1 miliar dolar, dua kali lipat Apple, lima kali lipat dari Shell. Lebih dari gabungan keuntungan seluruh bursa saham Italia dan Prancis.
Pagi ini pasar melambat, namun prospeknya tetap positif.
Indeks Asia Pasifik (+0,2%) mengkonfirmasi level tertinggi dalam tujuh bulan berkat dorongan dari produksi Tiongkok. Bursa Saham Jepang sedikit turun (Nikkei -0,1%), kenaikan moderat untuk indeks CSI 300 bursa saham Shanghai dan Shenzhen (+0,2%). Taipei +0,4%, Seoul +0,3%, Sydney +0,5%.
Perlombaan untuk aset safe-haven melambat: nilai tukar dolar-yen turun menjadi 111,3. Emas jatuh ke level terendah empat minggu di $1.286 per ons.
Minyak jenis Brent diperdagangkan di Singapura pada 69,2 dolar per barel, hari ketiga naik dan tertinggi dalam empat setengah bulan terakhir. Berdasarkan datanya sendiri, Bloomberg sampai pada kesimpulan bahwa pada bulan Maret Arab Saudi mengurangi produksi menjadi 9,8 juta barel per hari, minimal dalam empat tahun terakhir: Riyadh dengan demikian terkait dengan Trump (bukti terbaru adalah spionase terhadap Jeff Bezos) untuk dapat mengabaikan panggilan presiden untuk menghasilkan lebih banyak.
SAIPEM DAN TENARIS TERBANG
Stok minyak melonjak di Piazza Affari: Saipem (+2,3%) didorong oleh prospek penjualan aktivitas pengeboran. Tenaris juga naik (+2,68%): pasar sekali lagi melihat akuisisi Ipsco AS. Eni (+0,5%), menjual beberapa aktivitas di Norwegia
TARIF NAIK, BANK AS TERBANG
Sesi yang sangat positif untuk pasar saham AS: Dow Jones +1,27%, S&P 500 +1,16% dan Nasdaq +1,29%.
Bank-bank (JP Morgan +3,3%) memimpin, berkat rebound suku bunga pasar.
Mobil dan keripik juga berlomba, tetapi Lyft kehilangan pijakan (-11,9%) setelah debutnya yang penuh kemenangan.
BREXIT, HUJAN NO. MA GS HADIAH STERLING
Tidak ada yang baru di front Brexit, setelah rentetan penolakan baru dari Parlemen yang menolak empat proposal pemerintah kemarin. Sterling turun, tetapi Goldman Sachs yakin pound adalah peluang investasi yang bagus saat ini.
JERMAN, PERTUMBUHAN TURUN, REKOR PASAR SAHAM
Bahkan tren daftar harga zona euro, Italia memimpin, tampaknya paradoks. Perekonomian Benua Lama berjalan buruk, tetapi bursa saham Eropa merayakan, terlepas dari tanda-tanda negatifnya, dari rekor penurunan aktivitas manufaktur (lokomotif Jerman telah turun ke level 2012) hingga inflasi di kawasan euro, yang meningkat. kurang dari yang diharapkan hingga Maret (+1,4%). Barclays yakin tidak akan ada akselerasi sepanjang tahun.
Pasar, untuk saat ini, menerima pukulan tanpa drama. Harapan ditempatkan, seperti biasa, di ECB dan prospek perdamaian AS-Tiongkok. Namun, setelah permainan tarif dengan Beijing diselesaikan, diperkirakan bahwa Donald Trump akan mengarahkan senjatanya ke UE, yang dilemahkan oleh epilog Brexit yang luar biasa.
TEMPAT BISNIS +17,5% SEJAK AWAL TAHUN 2019
Milan menutup sesi pertama kuartal kedua dengan kenaikan 1,1% yang mendorong nilai tertinggi baru sejak September, di 21.520 poin. Kinerja year-to-date meningkat menjadi +17,50%. Secara fundamental, rasio P/E rata-rata sekitar 11,8, hasil dividen rata-rata 3,80%. Nilai keduanya tidak jauh dari rata-rata Eropa.
Bursa Efek Frankfurt bahkan lebih baik (+1,35%). Sejak awal tahun, kenaikannya 10,6%. Bukti kuat Infineon (+5,2%) yang memulihkan kerugian hari Jumat. Kontinental +4%, Daimler +3,6%.
Paris (+1,03%) dan Madrid (+1,10%) juga bersinar. Daftar lainnya juga positif: Paris +0,56%. Di London (+0,5%) Easyjet anjlok (-9,7%) di bawah tekanan alarm penurunan arus penumpang jika terjadi no-deal Brexit.
TAPI SERTIFIKAT OECD: ITALY STALL
“Italia juga lemah untuk share 100 yang akan memperlambat pertumbuhan dan meningkatkan utang publik”. Dan juga kritik terhadap pendapatan kewarganegaraan, yang "akan memiliki efek sederhana pada pertumbuhan". OECD mencadangkan kebijakan ekonomi pemerintah kuning-hijau penolakan langsung: defisit anggaran akan diselesaikan pada akhir tahun sebesar 2,5% dari PDB, jauh melampaui target 2% yang dinegosiasikan dengan Eropa pada bulan Desember. PDB pada 2019 akan turun sebesar 0,2 poin persentase. Akhir dari resesi Italia ketiga dalam sepuluh tahun dengan demikian ditunda hingga tahun 2020, yang seharusnya ditutup dengan pertumbuhan 0,5 poin tetapi dengan defisit publik sebesar 3% yang akan menyeret utang ke atas. Reaksi Luigi Di Maio terhadap kata-kata Angel Gurria ringan: "Biarkan mereka melakukan penghematan di rumah". Dan Perdana Menteri Giuseppe Conte mengumumkan protes ke OECD.
Iklim kecenderungan relatif lebih besar untuk mengambil risiko menghukum kertas Jerman untuk keuntungan kertas Italia juga.
Sementara tetap berada di wilayah negatif, imbal hasil pada Bund sepuluh tahun pulih dari posisi terendah baru-baru ini dan kurva Jerman menonjolkan kemiringan pada bentangan 2/10 tahun.
Penyebaran Italia/Jerman pada segmen sepuluh tahun berakhir pada 254 basis poin dari 256 pada Jumat malam dan 259 pada pembukaan. Imbal hasil 2,513 tahun ditutup pada XNUMX%.
Tingkat implisit mulai mempertimbangkan hipotesis langkah-langkah ekspansi baru oleh ECB pada akhir tahun, dengan peluang 10% dari penyesuaian ke bawah sebesar 10 basis poin pada bulan Desember.
Obligasi pemerintah zona euro dengan imbal hasil di bawah nol hampir 47%, rekor sejak September 2016.
Tanda-tanda perlambatan ekonomi Eropa membebani mata uang tunggal, yang tetap lemah terhadap dolar, dengan nilai tukar sekitar 1,1,21.
PENJUALAN MOBIL JATUH: FCA -21,7%
Tanda krisis baru telah tiba dengan pasar tertutup: runtuhnya penjualan mobil, diperparah oleh tanggapan yang mengecewakan dari parabonus eko.
Penurunan di bulan Maret (-9,6%) lebih berat daripada di bulan Januari (-7,5%) dan Februari (-2,3%) tetapi penjualan ke perorangan naik (+5%). Seribu mobil dibeli dengan skema eco-bonus (20% kurang dari setahun yang lalu). Mobil yang dikenakan ecotax lebih baik.
CNH TERBANG, PENINGKATAN UNTUK PIRELLI DARI PAJAK BRASIL
Penjualan Fiat Chrysler turun tajam (-21,7%) yang mengalami hari positif di Bursa Efek: +2,40 menjadi 13,59 euro setelah gelombang rumor Bloomberg yang mengungkapkan negosiasi untuk kolaborasi industri di Eropa dengan PSA Peugeot. Ferrari +1,2%. Indikasi positif yang datang dari China mendorong Cnh industrial naik (+3,33%).
Berita positif datang dari Brasil pada malam hari untuk Pirelli (+1,5%). Petugas pajak telah mengakui hak perusahaan untuk mengecualikan pajak: komponen pendapatan positif adalah 107 juta euro. Manfaat dalam bentuk uang tunai akan terlihat dalam periode lima tahun 2020/24.
UNICREDIT DALAM RELI TERIMA KASIH KEPADA GOLDMAN SACHS
Sektor perbankan melakukannya dengan baik: indeks naik 2,49% berkat reli Unicredit (+4,32%), dalam penerbangan setelah Goldman Sachs menambahkan saham ke daftar keyakinannya. “Saya sangat menghargai dan mempercayai Mustier. Dia mengambil alih bank pada saat yang sulit dan melakukan operasi yang sangat berani”, kata CEO Allianz spa Giacomo Campora. Mengingat rencana bisnis baru yang akan dipresentasikan oleh UniCredit pada bulan Desember, Campora mengungkapkan harapannya bahwa kemitraan jangka panjang antara Allianz dan bank Italia dalam bancassurance akan terus berlanjut, "yang sangat memuaskan kami".
STM BERSINAR, PRYSMIAN MENDERITA
Stmicroelectronics +4% karena gelombang peningkatan prospek ekonomi Tiongkok. Prysmian -0,98% setelah pembelian Goldman Sachs dipotong menjadi netral, harga target di 17,5 euro dari 21.
Telecom Italia kehilangan 1,7%, mengoreksi penutupan positif
pada hari Jumat, menyusul keputusan Vivendi untuk mengesampingkan pemecatan beberapa orang yang ditunjuk Elliott fund.
Berdengung +3,5%. Deutsche Bank menaikkan harga targetnya.
