Brasil, Pão de Açúcar dalam pemandangan Carrefour

Carrefour telah menerima tawaran untuk membuat usaha patungan yang setara dengan Grupo Pão de Açúcar, grup distribusi terkemuka di Brasil. Kesepakatan itu akan melahirkan pengecer terbesar di negara Amerika Selatan, dengan perkiraan pendapatan lebih dari 30 miliar euro untuk 2011.
Proposal tersebut disampaikan oleh Gama, sebuah perusahaan induk yang sepenuhnya dimiliki oleh dana yang dikelola oleh bank investasi BTG Pactual. Usaha patungan ini bertujuan untuk menggabungkan aset Carrefour dan Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) (nama dagang Pão de Açúcar).

Perbuatan bermusuhan – Keluarga Diniz yang mengendalikan CBD Pão de Açúcar, bersama dengan ritel nomor dua dunia, Grup Kasino Prancis, siap menawarkan gelarnya ke Carrefour, menurut juru bicara. Tapi ini memicu ketegangan yang kuat antara pesaing di Brasil. Faktanya, Casino telah memulai prosedur arbitrase beberapa hari yang lalu di hadapan Kamar Dagang Internasional, memanggil mitranya Diniz untuk memesan dan memverifikasi rumor tentang kemungkinan kesepakatan antara pengusaha dan raksasa Prancis. Dan dia mendapatkan Pengadilan Niaga Nanterre menyita 22 dokumen Carrefour terkait pembahasan masa depan CBD. Today Casino mengatakan akan "melakukan segalanya untuk memblokir" merger ini. Grup distribusi Saint-Etienne telah melaporkan posisi dominan entitas baru ini kepada otoritas kompetisi Brasil. "Proyek ini tidak pernah disebutkan oleh CBD sebelum dipublikasikan dan ini memberikan karakter yang jelas bermusuhan," katanya.

operasi – Usaha patungan membayangkan operasi dua tahap. Saham anak perusahaan Carrefour di Brasil akan bergabung dengan Companhia Brasileira de Distribuição (CBD), yang pada gilirannya akan bergabung ke Gama holding, sebuah dana investasi yang dikelola oleh BTG Pactual. Gama menguasai lebih dari 50% CBD dan akan menerima suntikan modal sebesar 1,5 juta euro. Kemudian akan ada penyeimbangan kembali 50-50 saham Gama dan Carrefour di CBD, yang akan memungkinkan konsolidasi global untuk Carrefour per 1 Januari 2013. Gama akan mentransfer lebih dari 50% saham CBD ke perusahaan baru dengan nilai tukar masalah oleh Carrefour dari 90 juta "saham preferensi", yang mewakili sekitar 11,7% dari modal raksasa Prancis. Selanjutnya, Gama akan memiliki opsi untuk membeli tambahan saham Carrefour di pasar, hingga 6% dari modal saham Carrefour. Perusahaan Brasil Gama akan menjadi pemegang saham referensi grup distribusi Prancis. Perusahaan induk akan menandatangani perjanjian kepemilikan saham dengan dana Blue Capital (Colony Blue Investor dan Groupe Arnault) yang saat ini memegang total 14,1% modal dan 20,2% hak suara Carrefour. Pakta ini akan membatasi kepemilikan bersama mereka maksimal 30% dari modal dan hak suara di Carrefour, termasuk saham preferensi.

persetujuan – Operasi akan tunduk pada kemungkinan persetujuan CBD sebelum implementasi. Selanjutnya, usulan tersebut akan menjadi pokok bahasan rapat direksi Carrefour dalam beberapa hari ke depan. Tawaran tersebut tunduk pada persetujuan akhir dari dewan direksi Bank Pembangunan Nasional Brasil (Bndes), tetapi Komite Teknisnya telah menyatakan diri mendukung kesepakatan tersebut.

penilaian – Di pagi hari, lembaga pemeringkat Fitch menurunkan peringkat Carrefour menjadi BBB+ dari sebelumnya A- dan membawa prospek jangka panjang menjadi “negatif”. Penolakan tersebut merupakan konsekuensi dari penurunan laba operasional sebesar 35% di Prancis pada semester pertama tahun ini dan perkiraan akan berlanjutnya spin-off toko Dia Discount. Fitch prihatin dengan laju pemulihan grup Prancis dan tekanan dari pemegang saham.

tas – Saham Carrefour naik 2,33% di Paris (pukul 13.15 waktu setempat). Kasino pesaingnya, pemegang saham di CBD, turun sebesar 5,46%.

Sumber: Tantangan, Stadion