Ada Bursa Efek yang lebih kuat daripada skandal atau risiko pemakzulan apa pun dan yang, karena keyakinan akan perubahan pemerintahan yang akan segera terjadi telah menyebar, telah memulai reli yang berkelanjutan secara teknis, mematahkan tren negatif yang telah berlangsung selama tiga tahun dan sejak itu. awal tahun dikonfirmasi dengan + 18%.
Kami belum pernah melihat negara seperti Brasil yang telah menerbitkan data PDB terburuknya selama 25 tahun tetapi pasar saham menguat dari hari ke hari. Tentu saja pemulihan minyak telah memberikan sedikit ruang untuk kas negara, tetapi tidak diragukan lagi Pemerintah "Presiden" Roussef dengan konsensus pribadi turun dari 70% pada tahun 2014 menjadi di bawah 10% sekarang akan hancur.
Terkurung dalam lingkaran setan dan tidak mampu melakukan reformasi yang diperlukan untuk mengisi ketidakseimbangan ekonomi makro suatu negara dalam resesi dan dipecah oleh skandal maxi Petrobras, kini karam dalam apa yang disebut investigasi "Lava Jato", yang secara melintang memengaruhi aparatur negara, korporasi besar dan partai PT, yang kini tinggal berpegang pada retorika radikal dan bangkrut.
Bahkan kubu terakhir Partai Buruh: El Calamaro Lula da Silva, lambang mantan buruh yang terjun ke dunia politik, hancur berkeping-keping setelah pemeriksaan polisi di rumah dan terbuktinya korupsi dan persekongkolan skandal.
Brasil adalah negara yang terbiasa dengan skandal tetapi kali ini telah mencapai titik tidak dapat kembali dengan pembatalan pemilu 2014 yang diharapkan dan pemilihan presiden baru pada akhir 2016. Apakah itu pemakzulan atau pembatalan pemungutan suara, jalan Roussef ditandai dan pasar merayakannya dengan credit default swaps, yang menunjukkan kemungkinan kebangkrutan turun dari level tertinggi di atas 500 bp hingga mendekati 400 bp dalam beberapa minggu.
Situasinya berat seperti malaikat yang jatuh Brasil telah kehilangan tingkat investasinya dan sekarang memiliki peringkat BB "sampah" dengan prospek negatif, jam pasir yang tak terhindarkan melihat garis waktu berdetak hanya dalam waktu 6 bulan untuk menghindari kejatuhan lebih lanjut ke neraka yang tidak dapat diterima tarif untuk masuk kembali ke pasar.
Apresiasi Real Brasil adalah hal yang baik untuk inflasi tetapi juga untuk investor yang mencari peluang berisiko tinggi dan karenanya dengan pengembalian yang menarik juga terkait dengan leverage mata uang. Aliran untuk saat ini mendukung saham dan obligasi yang jatuh tempo dalam tiga tahun, sementara setidaknya sebagian cakupan dengan CDS digunakan lagi untuk jatuh tempo yang lebih lama.
Dengan semakin dekatnya Olimpiade, jika pergantian pemerintahan tidak segera terjadi dan pemerintahan saat ini akan tetap menjabat selama 3 tahun lagi, risiko perubahan haluan atau "repricing" investasi Brasil sangat tinggi dan negara akan merosot ke posisi semula. satu B dengan kehancuran juga pada bagian jangka pendek dari kurva imbal hasil dan guncangan mata uang.
Singkatnya, Brasil mewakili contoh tipikal tentang bagaimana, di era suku bunga rendah yang belum dijelajahi oleh sebagian besar orang, tingkat taruhan naik dan pasar negara berkembang kembali ke Far West yang berfungsi sebagai soundtrack keberuntungan investor yang bergantian di akhir tahun. tahun 90-an. Apa Saudaji Carioca!
