Pergi perlahan menunggu suara AS. Ini adalah foto berita terbaru di bursa saham Eropa yang berfokus pada debat Amerika sebelum pemungutan suara di langit-langit utang AS. Piazza Affari naik setengah poin sejalan dengan daftar harga lainnya. Perhatikan yang baru penurunan imbal hasil BTP (4,21%, -3 poin) dan spread (181 poin).
Bursa saham berita terbaru: Eropa baik-baik saja tetapi fokusnya adalah pada pertempuran parlemen AS
Sekelompok perwakilan Republik mengatakan pada hari Senin bahwa mereka akan menentang kesepakatan untuk menaikkan plafon utang AS sebesar $31.400 triliun, sebagai sinyal bahwa kesepakatan bipartisan dapat menghadapi kesulitan di Kongres. Tapi perkiraan tetap positif: “Kesepakatan akan disahkan. Tidak diragukan lagi, ”kata Dusty Johnson dari Partai Republik, menambahkan bahwa dia berbicara kepada lusinan anggota kongres. Biden juga mengatakan dia melakukan beberapa panggilan telepon. “Perasaannya bagus. Kami akan melihat kapan pemungutan suara dimulai, ”katanya kepada wartawan. Tetapi mengapa pemungutan suara ini begitu penting?
Plafon utang: mengapa ini sangat penting
Sedikit sejarah. Plafon utang, plafon utang, tanggal kembali ke 1917. Ada alokasi konstan yang harus dibuat untuk Perang Besar dan tidak praktis untuk menaikkan batas pendanaan setiap saat. Sampai saat itu, setiap masalah obligasi harus disetujui terlebih dahulu oleh undang-undang Kongres. Apa yang seharusnya menjadi penyederhanaan masa perang berubah selama bertahun-tahun menjadi semacam lembaga penjaminan.
Juga pada tahun 2011 Amerika Serikat datang ke satu langkah dari default. Di hari-hari panas bentrokan 2011, pasar saham kehilangan 17 persen dan negara dikunci. Newt Gingrich, pemimpin kongres Republik yang mungkin suatu hari mencalonkan diri sebagai presiden, mempertaruhkan karier politiknya. Hanya secara ekstrem Barack Obama dan Ketua DPR dari Partai Republik berhasil menghindari jatuh ke jurang seperti dalam kartun Bugs Bunny. Tapi biaya ekonomi tinggi: keuangan AS masih bergulat dengan konsekuensi dari bawaan dari Lehman Brothers dan para ekonom, yang dipimpin oleh Lawrence Summers, menyarankan insentif pajak yang besar dan kuat agar sistem berjalan kembali. Namun sebaliknya, Obama terpaksa melakukan pemerasan (4% dari anggaran) yang memperpanjang waktu keluar dari krisis.
Plafon utang AS: sebuah cerita panjang dan akhir yang bahagia
Kali ini plot filmnya jauh lebih tidak dramatis. Dan alat tenun akhir yang bahagia meyakinkan Marc Zandi dari Moody's: jika kesepakatan antara Partai Republik dan Joe Biden tercapai, dampaknya terhadap lapangan kerja akan sederhana. Tidak hanya. Pemotongan, kali ini, akan mendukung stabilitas sistem berkat kontribusi kepada melawan inflasi. Faktanya, situasi yang muncul setelah pandemi menguntungkan Biden. Singkatnya, pada tahun 2011 Obama mendapati dirinya memotong anggaran meskipun tingkat pengangguran mendekati 10% tanpa dapat mengandalkan bantuan dari Federal Reserve, mengingat tingkat suku bunga mendekati nol. Sebaliknya, hari ini Biden sendiri menyambut baik pemotongan anggaran dari defisit $1.700 triliun saat ini, warisan bantuan pandemi, ke tingkat yang lebih dapat dipertahankan: $55 miliar lebih sedikit pengeluaran tahun ini, $88 miliar tahun depan.
Un pengorbanan sederhana yang antara lain akan memberikan ruang bagi swasta yang terkena dampak pembatasan BPD untuk melanjutkan penerbitan obligasi hingga menyerap kelebihan likuiditas. Dengan demikian memfasilitasi tugas The Fed yang, tidak seperti 12 tahun lalu, dapat mengandalkan tarif yang, pada titik ini, hanya bisa turun. Karenanya optimisme presiden: “Kami sadar – kata Biden di Jepang – bahwa memotong defisit dari batas atas 1.700 miliar tidak akan menimbulkan risiko resesi. Memang, itu akan menjadi faktor pertumbuhan”. Kali ini sebenarnya kita mulai dari tingkat pengangguran 3,4% tetapi juga dari tingkat inflasi yang jauh di atas 4%. Seorang menteri fiskal, yang mampu mengurangi kenaikan harga sebesar 0%, tidak dapat berbuat apa-apa selain kebaikan.
Tapi lalu mengapa tarik ulur yang sangat sulit beberapa minggu terakhir?
Mengingat kerangka kerja ini, orang bertanya-tanya alasan tarik ulur yang sangat sulit dalam beberapa minggu terakhir, yang telah menyebabkan risiko gagal bayar yang nyata. Konflik itu murni politis. Memang ideologis, mengingat bahwa patroli "Trumpian" yang tidak dapat direduksi, sekitar enam puluh anggota parlemen, bagaimanapun juga memusuhi kesepakatan apa pun, sama seperti kaum kiri demokratik yang siap berperang melawan pembatasan pengeluaran apa pun. Lebih banyak lagi, tanpa kesepakatan akan memotong sayap kebijakan presiden mana pun membuat Biden kalah dalam perebutan Gedung Putih tahun depan. Sebaliknya, Donald Trump telah meminta pasukan Partai Lama untuk tidak bergabung dalam perjanjian besok. Tetapi Kevin McCarthy, Ketua DPR dari Partai Republik, serta sebagian besar partai, tidak ingin bermain api, mengambil tanggung jawab atas resesi. Karenanya keyakinan bahwa kesepakatan antara para pihak akan diadakan. Tapi apa yang diramalkan oleh perjanjian setebal 99 halaman yang ditandatangani pada hari Minggu dini hari?
- Sektor pertahanan (+3%, atau 886 juta dolar) dan bantuan untuk veteran dikecualikan dari pemotongan. Biden telah menerima pemotongan program bantuan sosial, khususnya kupon makanan untuk pembelian makanan bagi yang paling tidak mampu, seperti yang diminta oleh mitranya. Juga mengurangi program bantuan untuk anak di bawah umur dan orang tua, serta kebijakan imigrasi.
- Presiden juga harus menyerah pada pemerasan dari Demokrat Joe Manchin, perwakilan kuat dari lobi batu bara, yang memperoleh cara cepat untuk menyetujui Mountain Valley Pipeline, pipa gas di Virginia Barat dan Virginia yang ditentang oleh kelompok lingkungan.
Pengorbanan yang menyakitkan, singkatnya, tapi perlu. Tapi sekarang giliran tes kelas. Selalu sulit, di Washington seperti di Montecitorio.
