"Ini bukan bailout, tapi operasi komersial," protes menteri keuangan Swiss. Tapi tidak ada yang mempercayainya: pembelian Crédit Suisse oleh saingan UBS setelah negosiasi dramatis selama akhir pekan didikte oleh kebutuhan untuk mencegah krisis lembaga Zurich yang menyebabkan kehancuran Lehman Brothers bis. Apakah tujuannya tercapai? Ya, tapi dengan beberapa syarat.
HSBC turun 5%, obligasi subordinasi menderita
Konfirmasi datang pagi ini dari Hong Kong Stock Exchange -2,5%, terseret oleh kerugian HSBC -5%, raksasa lain dari kepentingan sistemik dihukum oleh solusi yang dipilih oleh otoritas Swiss.
- Mari kita lihat lebih dekat operasi Swiss. Itu Crédit Suisse beralih ke UBS seharga 3 miliar franc, tiga kali lipat dari penawaran pertama yang ditolak dengan marah pada Jumat malam, tetapi hanya sepertiga dari harga yang dikutip sebelum akhir pekan. Sangat mudah untuk mengatakan bahwa UBS telah menjabarkan kesepakatan yang sangat baik juga untuk jaminan publik dan likuiditas yang dijamin oleh otoritas Bern. Tapi, sebuah mengherankan, perjanjian tersebut menetapkan bahwa nilai dari obligasi subordinasi (16 miliar franc) menjadi nol sebelum saham.
Bern melindungi pemegang saham Teluk
- Keputusan Swiss, lemari besi bank dalam krisis kredibilitas, dapat dijelaskan oleh keinginan untuk menghindari penerbangan dari negara dari dua mitra terpenting, the Bank Saudi dan Dana Qatar. Tapi berita itu menempatkan kepercayaan risiko serius di pasar (275 miliar dolar) dari Obligasi At 1, sampai kemarin dianggap "hampir saham", satu langkah lebih aman daripada saham. Goldman Sachs telah mengantisipasi bahwa itu akan mendukung tuntutan hukum pemegang obligasi bank Swiss.
- Reaksi negatif terhadap HSBC harus diulangi pada pembukaan Eropa, terutama terhadap Deutsche Bank dan beberapa bank Prancis. Tetapi ketidakpastian dapat melibatkan seluruh sektor, termasuk bank-bank Italia yang kurang terekspos.
Kasus First National masih terbuka
Sarang krisis perbankan lainnya, yaitu bagian depan bank AS berukuran sedang (kasus yang paling pelik adalah First National) tetap terbuka untuk saat ini: BanCorp telah membeli beberapa bagian dari Signature Bank yang gagal, tetapi untuk saat ini belum ada pembeli yang muncul untuk Svb sementara pelarian simpanan dari bank kecil ke bank besar terus berlanjut.
Singkatnya,darurat perbankan itu tetap menjadi catatan dominan di pasar, bahkan satu-satunya bahkan dalam seminggu penuh dengan janji geopolitik yang sangat penting, seperti kunjungan Presiden Xi ke Moskow.
Dalam konteks ini, jaringan intervensi yang dikembangkan oleh bank sentral besar untuk memastikan likuiditas sistem. Operasi tersebut jatuh pada malam penunjukan otoritas moneter. Kamis itu Fed akan mengumumkan keputusannya tentang tarif: setelah hipotesis kenaikan setengah poin berkurang, opsi yang paling mungkin adalah kenaikan 0,25%, tetapi tidak dikecualikan bahwa Jay Powell, mengingat situasinya, akan memutuskan untuk menunda intervensi, meskipun fakta bahwa inflasi jauh dari dijinakkan. Ini harus menjadi keputusan dari Bank of England.
Pembukaan di Eropa sedikit turun
Lanskap pasar terlihat seperti ini:
- Bursa saham Eropa dibuka lebih rendah, penurunan diantisipasi oleh EuroStoxx50 futures -0,2%.
- Imbal hasil obligasi semakin turun, karena efek pelarian risiko yang dipicu oleh nol penuh dari nilai nominal semua obligasi Credit Suisse AT1, dengan jumlah yang setara dengan sekitar 16 miliar franc.
- Il Catatan Perbendaharaan jangka waktu 3,41 tahun adalah 3,56%, naik dari 14% pada hari Jumat. Imbal hasil obligasi XNUMX tahun Australia turun XNUMX basis poin.
- Euro-dolar sedikit bergerak di 1,067.
Sementara itu, China membiarkan suku bunga tidak berubah
- Di Asia Nikkei Tokyo kehilangan 1%. Kospi dari Seoul -0,7%. Bursa Efek Shanghai setara. China membiarkan suku bunga tidak berubah.
- Emas stabil di 1.974 dolar.
- Minyak WTI turun ke $66.
Stellantis akan membangun 500 di Aljazair, kapal gas di Piombino
Mereka tiba pagi ini kupon pertama 2023: Eni membayar tahap ketiga dari dividen, pembayaran pertama untuk stm.
- Unicredit - Penasihat proxy Glass Lewis merekomendasikan agar pemegang saham bank memberikan suara menentang kebijakan kompensasi eksekutif. Allianz mendukung mekanisme remunerasi baru untuk CEO UniCredit.
- Eni – Tidak ada lisensi yang diberikan kepada Eni dan Lukoil di Kongo. Ini ditentukan oleh juru bicara Eni mengacu pada apa yang dilaporkan oleh kantor berita Rusia pada hari Jumat.
- bintang – Pembuat mobil akan menghabiskan lebih dari 200 juta euro untuk memproduksi empat model Fiat di Aljazair dimulai dengan Fiat 500 pada Desember 2023.
- Snam – Komisaris Luar Biasa Eugenio Giani dan beberapa eksekutif Snam akan berada di Piombino hari ini untuk merayakan kedatangan kapal regasifier Golar Tundra yang akan beroperasi pada bulan Mei.
- Fincantieri – Program pembelian saham treasury untuk melayani rencana insentif yang ada yang disetujui oleh perusahaan akan dimulai pada 20 Maret untuk jumlah maksimum 10 juta saham Fincantieri, sesuai dengan sekitar 0,59% dari modal saham perusahaan.
