“Kami percaya bahwa, berdasarkan hasil parsial, proses pembentukan pemerintahan dapat terbukti rumit dan berlarut-larut, mengingat tidak ada partai atau koalisi yang memperoleh cukup suara untuk membentuk eksekutif,” demikian laporan S&P tentang pemilu Italia. Namun, lanjut agensi tersebut, hasilnya "seharusnya tidak berdampak langsung pada peringkat negara Italia". Pendapat analis AS secara efektif merangkum pendapat pasar: keputusan jajak pendapat itu merusak pemulihan Italia, tetapi tidak terlalu membebani Eropa.
Italia kehilangan kesempatan penting untuk memengaruhi arsitektur baru Zona Euro, yang sekarang menjadi "urusan pribadi" Prancis dan Jerman. Bank-bank membayar peningkatan risiko di Italia, manufaktur akan mengalami lebih banyak kesulitan dalam mempertahankan haknya dalam perang dagang yang membayangi AS. Terakhir, pemungutan suara berkontribusi pada degradasi dari netral menjadi underweight bobot ekuitas Italia dalam portofolio UBS. Tapi tidak ada sindrom Italia, setidaknya untuk saat ini.
ANALIS: KESENJANGAN BISA MENINGKAT MENJADI 170 BP
Peningkatan kesenjangan antara BTP dan Bund diterima begitu saja (“tetapi- kata Mario Piersimoni dari Pictet – pada 160-170 poin itu bisa menjadi peluang pembelian”). Namun, seperti yang dijelaskan Lorenzo Portelli dari Amundi, “kami tidak mengharapkan guncangan dramatis pada penyebaran, jika ada, banyak volatilitas dengan kemungkinan pelebaran beberapa puluh basis poin. Dalam jangka pendek, kita dapat mencapai level sekitar 170 basis poin jika ketidakpastian politik berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, tetapi secara signifikan berada di bawah level waspada”. Oleh karena itu, masalah rumah tangga, tetapi juga peluang yang terlewatkan.
TRUMP MENGHUBUNGKAN TUGAS KE TINJAUAN NAPHTA
Sementara itu, ketegangan telah mereda di front tarif yang diancam oleh Donald Trump. Pasar menghargai tawaran Donald Trump ke Kanada dan Meksiko: terima revisi NAFTA dan AS akan memberi Anda perlakuan istimewa pada baja dan aluminium. Menurut Wall Street, sepak terjang presiden pada tarif harus dibaca dengan cara ini, sebagai langkah taktis dalam negosiasi daripada sebagai keinginan untuk membuka konflik umum yang juga sangat ditentang di AS.
Partai Republik tidak menyembunyikan permusuhan mereka, dimulai dengan pembicara di DPR, Paul Ryan: "Kami sangat prihatin - tulisnya - tentang konsekuensi perang dagang: kami meminta Gedung Putih untuk tidak melanjutkan rencana ini". Selain itu, menurut Bloomberg, bahkan penasihat ekonomi pertama Gedung Putih, Gary Cohn, berusaha meyakinkan Donald Trump untuk berhenti.
AMAZON INGIN MEMBUAT BANK, MEMULIHKAN CATERPILLAR
Bursa Efek AS dengan demikian memulihkan kerugian akhir pekan: Dow Jones +1,37%, S&P 500 +1,10%, Nasdaq +1%. Perlu dicatat adalah lompatan Facebook (+2,14%) dan Amazon (+1,58%). Raksasa e-commerce tersebut, menurut Wall Street Journal, telah memulai kontak dengan beberapa bank, termasuk JP Morgan, untuk peluncuran giro dan layanan penempatan lainnya melalui jaringan virtualnya.
Memimpin kenaikan adalah perusahaan yang menggunakan baja dan aluminium. Di antara Caterpillar terbaik (+3,3%) dan Boeing (+2,3%).
FED MENYIAPKAN ATURAN LEMBUT UNTUK KREDIT
Bank juga baik-baik saja. Sektor tersebut didukung oleh campur tangan gubernur Federal Reserve yang bertanggung jawab atas Pengawasan Perbankan, Randall Quarles, yang menegaskan bahwa aturan Volcker, yang berlaku setelah krisis, rumit dan tidak efektif, harus diubah sesegera mungkin. Goldman Sachs +2%.
Dolar bergerak sedikit: persilangan dengan euro di sekitar 1,233. Obligasi turun, imbal hasil Treasury Bill 2,88-tahun naik dua basis poin menjadi XNUMX%.
MINYAK ATAS. SOROTAN TENARIS, HARI INI AKUN SAIPEM
Minyak naik, Brent ditutup pada 65,5 dolar per barel (+1,8%): perkiraan konsumsi AS positif. Di Wall Street, minyak berakhir naik 1,1%.
Di Piazza Affari itu adalah hari yang sulit bagi Saipem (+0,1%) yang pulih enam poin dari posisi terendah hari itu. Perusahaan yang akan mengumumkan rekening tahun 2017 hari ini telah mengumumkan akan memperbarui laporan keuangan tahun 2016 dalam waktu tiga minggu, objek keberatan Consob. Tenaris Positif (+1,3%). Pembuat pipa mengambil keuntungan dari tarif baja yang telah diumumkan oleh pemerintahan Trump akan diberlakukan. Bernstein mengonfirmasi rekomendasi mengungguli dan target harga pada 19 euro.
TOKYO DAN HONG KONG JUGA MENGANGKAT KEPALA MEREKA
Tren positif berlanjut pagi ini di daftar Asia. Pagi ini Bursa Efek Jepang menandai kenaikan sebesar 1,8% di sesi terakhir, menunggu keputusan dari direktur Bank of Japan. Hong Kong pulih (+1,6%) dari kerugian minggu lalu (-2,3%). Indeks CSI 300 bursa saham Shanghai dan Shenzhen +0,7%. BSE Sensex dari Mumbai +0,3%.
MILAN MENDERITA, LALU PULIH. TERBANG FRANKFURT
Skor ganda untuk pasar Benua Lama. Solusi positif untuk krisis politik Jerman dihadiahi hasil pemungutan suara Italia yang sebagian tidak terduga dan petir yang datang dari AS: efek penularan, seperti yang diharapkan, tidak ada.
Milan, setelah awal yang negatif, memulihkan posisinya selama sesi, berkat pernyataan menenangkan dari Luigi di Maio, pemimpin Gerakan 5 Bintang, dan Matteo Salvini, pemimpin Liga. Tapi pemulihan Wall Street juga diperhitungkan.
Indeks Ftse Mib, yang pada awalnya mencatat penurunan 2% menjadi 21.460 poin, ditutup tepat di bawah tertinggi sesi di 21.819,91 poin (-0,4%). Dengan kerugian kemarin, indeks blue chip menghapus keuntungan tahun ini. Perlu digarisbawahi bahwa Star menutup hari dengan kenaikan sebesar 0,38%. Volume sekitar 3,26 miliar euro.
Frankfurt (+1,49%) memimpin kenaikan bursa saham lainnya di zona euro. Indeks Dax melebihi 12 (12.091 poin) dengan percepatan naik setelah awal negatif di 11.830 poin. Indeks utama Bursa Efek Jerman ditutup minggu lalu dengan penurunan 4,6% sebagian besar karena angin perang perdagangan yang dilancarkan oleh Donald Trump. Banyak raksasa industri Jerman adalah pengekspor berat. Sejak awal 2018, Dax, kembali dari enam tahun berturut-turut, telah kehilangan 7%. Dua blue chips terburuk sejak awal 2018 adalah Deutsche Bank (-20%) dan ThyssenKrupp (produsen baja, -13%).
Yah, tapi lebih kebelakang, London (+0,65%), Paris (+0,6%) dan Madrid (+0,63%). Stoxx 600 menyelesaikan sekitar satu poin persentase.
BTP TERTAHAN, CD BERISIKO DI ITALIA MENINGKAT
Ketidakpastian pasca pemungutan suara meningkat, meskipun secara kompleks, risiko Italia diukur dengan selisih hasil antara obligasi pemerintah sepuluh tahun Italia dan Jerman.
Pada pembukaan, spread Btp/Bund naik menjadi 144 basis poin, menandai level tertinggi sejak 11 Januari, untuk kemudian ditutup pada 136 basis poin (+5,83%). Penguatan Bund setelah stabilitas politik Jerman yang baru ditemukan dengan pemerintahan Merkel berikutnya berkontribusi pada peningkatan kesenjangan.
Imbal hasil BTP 10 tahun berhenti di 2% setelah mencapai 2,14% (dari 2,04% pada penutupan terakhir), tertinggi sejak pertengahan Oktober, untuk kemudian ditutup di area 2,10%.
Credit default swap pada utang Italia mencatat kenaikan yang signifikan: kontrak 5 tahun naik menjadi 106,750, tertinggi sejak 15 Januari, sebelum menutup sesi di 105,375 dari 97,837 pada Jumat malam.
BTP juga telah kalah terhadap surat kabar Spanyol: spread pada tranche sepuluh tahun sebenarnya telah melebar menjadi 61 basis poin dari 53 pada penutupan pada hari Jumat, setelah melonjak hingga 62, puncaknya sejak akhir Januari .
Namun, kehadiran Bank Sentral Eropa dan Bank Italia di pasar, yang terlibat dalam program pelonggaran kuantitatif, berkontribusi untuk menahan tekanan dari obligasi Italia. Pada bulan Februari, 3,638 miliar euro obligasi publik Italia dibeli sebagai bagian dari QE, dibandingkan 3,421 miliar euro pada bulan Januari.
INFLASI TERTAHAN, KONSUMSI NAIK BERKAT INTERNET
Ekspektasi inflasi jangka panjang di kawasan euro turun ke level terendah dalam lebih dari tiga bulan, memperpanjang penurunan baru-baru ini karena ekspektasi investor terhadap tekanan harga yang meningkat mereda. Inflasi turun menjadi 1,6934%, terendah sejak akhir November.
Sementara itu, penjualan ritel zona euro pada Januari naik lebih dari perkiraan berkat produk non-pangan, terutama di internet, menurut data yang dirilis Eurostat. Di 19 negara yang mengadopsi euro, penjualan ritel turun 0,1% pada bulan tersebut tetapi sebesar 2,3% pada tahun ini, dibandingkan perkiraan +2,1% oleh para ekonom. Penjualan melalui surat dan pesanan internet meningkat sebesar 8,8% dari +7,5% pada bulan Desember.
MEDIASET, PEMENANG BESAR
Pada akhir hari campuran, 24 blue chips dari 40 yang membentuk keranjang FtseMib ditutup dengan untung. Di pagi hari mendekati nol.
Di antara yang kalah menonjol Mediaset, yang turun 5,54%, menjadi 2,94 euro, kira-kira seperti yang diperoleh gelar Alfa dari 6 hingga 28 Februari atas prospek kemenangan untuk sayap kanan-tengah yang dipimpin Berlusconi dan/atau kesepakatan luas dengan Pd . Hasil pemungutan suara dapat memberi keseimbangan dalam perselisihan dengan Vivendi yang mendukung grup Prancis. Mondadori juga berwarna merah tua (-4,33%).
ADVANCE TELECOM, FIREWORKS ON INWIT
Sebaliknya, Telecom Italia ditutup di wilayah positif (+0,6%), menunggu Dewan Direksi di akun. Soal Persidera tetap terbuka tanpa adanya kesepakatan antara Gedi (pemilik 30%)-3,51% dengan pembeli, yakni konsorsium Rai Way-F2i. Tim telah memberikan surat kuasa terkait penjualan kendaraan Advolis tersebut.
Sementara itu, anak perusahaan Inwit (+9,48%) telah lepas landas sambil menunggu rencana bisnis hingga 2020 yang akan disetujui hari ini. Triwulanan, disetujui pada Jumat malam, memberikan hasil yang lebih tinggi dari yang diharapkan terima kasih, tulis Equita, “atas keputusan Tim untuk mempertahankan 350 situs yang berpotensi dinonaktifkan. Hal ini menyebabkan kejutan positif pada Ebitda (5 juta lebih baik dari yang diharapkan), Ebit (8 juta lebih baik, juga karena tidak adanya penghapusan terkait penonaktifan) dan laba bersih". RBC telah merevisi ke atas target harga saham.
SUPERSTAR BREMBO, MARCHIONNE HARI INI DI JENEWA
Judul lain dipajang Brembo (+7,9%). Pabrikan sistem rem menutup 2017 dengan laba bersih 263,4 juta euro, naik 9,5%, dan mengusulkan dividen 0,22 euro per saham, dibandingkan dengan kupon 0,20 tahun lalu tahun lalu.
Fiat Chrysler juga menutup hari itu (+0,3%), berat di pagi hari. Hari ini Sergio Marchionne akan mengadakan konferensi pers di Geneva Motor Show.
Exor juga disorot (+2,3%) berkat peningkatan sektor reasuransi setelah pembelian oleh Axa (-9%) dari XL Group: operasi, dengan jumlah 15 miliar dolar, berlangsung dengan premi tinggi (a Price/Tangible Book Value kelipatan 2 kali), untuk kepentingan peningkatan Partner Re, 100% di tangan holding company Agnelli group.
Di sisi lain, perusahaan asuransi Italia mendapat kecaman: Generali menjual 2%, UnipolSai -1,8%.
BANK, MANTAN BANK POPULER KEBAKARAN
Korban lain hari ini adalah sektor perbankan, di mana penjualan yang dipicu oleh peningkatan risiko Italia terkonsentrasi: spekulasi tidak dapat memengaruhi BTP, dilindungi oleh lengan panjang ECB, yang melekat pada sektor kredit. Dengan demikian indeks sektor mengalami penurunan sebesar 2,6%. Terjadi penurunan yang signifikan pada Bper Banca (-7,6%), Ubi Banca (-3,8%) dan Banco Bpm (-6%). Nama-nama besar juga berada di posisi merah: Unicredit -3,5%, Intesa Sanpaolo -1,4%.
Di antara catatan positif yang patut disebutkan adalah lompatan ke depan Stm (+3,2%): Equita Sim menaikkan harga targetnya dari 21,6 menjadi 22,3 euro, mengonfirmasi rekomendasi penangguhan.
Sorotan Moncler (+1,72%), dikonfirmasi sebagai top pick Mediobanca Securities dengan peringkat mengungguli dan target harga 32,2 euro.
