Setelah eksploitasi kemarin (+7,9%), saham Telecom Italia memulai sesi hari ini dengan penurunan sekitar tiga poin persentase, menjadi 0,882 euro, bergabung dengan Ftse Mib, yang pada menit yang sama meninggalkan lapangan 1%.
Pergerakan besar di saham Telecom dapat dijelaskan dengan pergerakan terbaru oleh Telefonica, yang kemarin dengan pasar tertutup mengumumkan dimulainya proses pengurangan (dan mungkin keluar) ibu kota mantan petahana Italia.
Operasi akan berlangsung melalui penerbitan obligasi dengan mengkonversi menjadi saham biasa Telecom Italia untuk jumlah nominal 750 juta dan dengan jangka waktu tiga tahun. Berdasarkan kapitalisasi pasar Telecom Italia saat ini, sama dengan 12,2 miliar euro, jumlah konversi akan sesuai dengan sekitar 6,1% modal Telecom Italia dan akibatnya lebih dari sepertiga paket saham yang dimiliki grup Spanyol. Obligasi tersebut akan membayar bunga tetap nominal tahunan antara 5,25% dan 6%% dan bunga tambahan terkait dengan dividen dan distribusi tunai sesuai dengan saham Telecom.
Telefonica dengan demikian mulai berkurang di bawah 10% (dari 14% menjadi 8%) sahamnya di Telecom Italia, seperti yang diminta oleh Cade, otoritas Brasil yang Desember lalu telah mengidentifikasi penguatan Spanyol di Telecom sebagai pelanggaran perjanjian 2010 dan perubahan keseimbangan kompetitif di Amerika Selatan.
“Telefonica turun ke ibu kota Telecom – komentarnya Equita Sim – ditentukan oleh kebutuhan untuk mematuhi ketentuan antimonopoli Brasil (di bawah hukuman kewajiban untuk membuka ibu kota Vivo). Oleh karena itu penjualan paksa dan tidak terinspirasi oleh pertimbangan strategis atau peluang keuangan. Mengingat ekspektasi kami bahwa fundamental Telecom akan sedikit membaik di kuartal mendatang, kemungkinan peningkatan di arena kompetitif dan tidak adanya sinergi antara Telecom dan Telefonica, fragmentasi kepemilikan saham Telecom Italia tampaknya menjadi berita yang sangat positif terutama di bawah profil daya tarik spekulatif”. Oleh karena itu broker melihat, di luar reaksi yang diharapkan dari saham pagi ini, isyarat positif untuk saham Telecom.
Kemarin, kutipan Telecom juga membantu mendongkrak hipotesis penggabungan antara Wind dan 3 Italia yang akan menyederhanakan gambaran penawaran di pasar Italia yang ramai.
