Hari-hari ini segalanya berlalu begitu saja. Mereka terbang tas, terbangkanemas, melanggar bahan baku, Bitcoin terbang dan saya obligasi pemerintah. Tapi itu sebuah menggalang atau gelembung? Il Sole 24 Ore mengenang Minggu lalu bahwa 18 pasar saham di seluruh dunia berada pada titik tertingginya dan mengumpulkan rekor demi rekor hari demi hari. Dia berada di puncak gelombang wall Street dan ada Nasdaq, tetapi juga bursa saham Paris dan Frankfurt - tanpa melupakan bahwa dalam 18 bulan terakhir Ftse Mib tumbuh lebih dari 60% – dan kemudian pasar Asia (dari Jepang hingga India dan Taiwan), pasar Amerika Selatan (Peru, Chili, Ekuador) dan pasar Eropa Timur (Hongaria, Turki, Polandia, dan Rumania). Namun, secara paradoks, selain saham, obligasi pemerintah, aset safe haven, emas, permata, berlian, jam tangan, dan Bitcoin pun ikut melonjak. Beberapa analis memperingatkan bahwa reli umum seperti itu bukan hanya peristiwa langka tetapi hanya terjadi 80 kali dalam 6 tahun terakhir.
Tapi apa yang ada di balik demonstrasi tersebut? Morya Longo, salah satu jurnalis keuangan paling cemerlang di generasi baru, melihat dua elemen utama, di luar kerangka makroekonomi yang, dengan pengecualian (lihat Jerman), tidak mengalami resesi, masih terdapat likuiditas berlimpah yang, meskipun ada penundaan. Setelah penurunan suku bunga The Fed dan ECB, bank sentral (Tiongkok dan Jepang memimpin) terus membalikkan pasar dan terdapat kekuatan pendorong dari Kecerdasan Buatan (yang pertama dan terpenting adalah Nvidia).
Reli dan derit pertamanya
Tapi berapa lama reli ini bisa bertahan? Dibutuhkan bola kristal untuk mengetahuinya tetapi beberapa derit mulai terdengar dan memerlukan kehati-hatian. Longo menunjukkan dua faktor yang membuat kita berpikir. Yang pertama menyangkut perusahaan-perusahaan teknologi besar yang luar biasa yang turun dari posisi 7 menjadi 4 karena Apple dan Google mereka melambat dan Tesla telah kehilangan lebih dari seperempat nilai pasar sahamnya. Yang kedua adalah penurunanpremi risiko ekuitas (yaitu premi untuk membeli saham dibandingkan obligasi) yang menurut Bank of America, berada pada level terendah selama beberapa dekade dan itu terjadi sejak tahun 2007, sebelum runtuhnya perekonomian. Saudara Lehman. Berperang melawan burung hantu tetapi membuat sulap adalah suatu keharusan.
