Setelah penurunan bertahap arus ke pasar ekuitas Eropa yang mencapai minimum pada minggu pertama bulan Januari, kita sekarang menyaksikan pemulihan yang lemah. Secara khusus, aliran dari AS kembali ke 27 miliar dolar, dari 35 miliar dolar pada September, menutup semester yang buruk.
Besarnya pelepasan komponen ekuitas dalam portofolio non-Eropa yang kami saksikan enam bulan terakhir dipicu oleh ketakutan akan maraton menuju pemilu Eropa yang penuh ketidakpastian, dimulai dengan Brexit dan hingga penegasan sayap kanan ekstrim dan seterusnya. disebut "penguasa", siap menggagalkan proyek Eropa, tetapi tanpa melepaskan hak istimewa kantor Eropa dan dana terkait untuk negara masing-masing.
BREXIT ATAU TIDAK KE BREXIT: INI ADALAH DILEMANYA
Apakah lebih mulia untuk bertahan
pemukulan dan penghinaan dari takdir yang mengerikan,
atau angkat senjata melawan lautan masalah
dan, bertarung, musnahkan mereka.
Tentu saja Shakespeare tidak dapat menulis skor yang lebih meyakinkan. Saat ini, setelah tiga hari pemungutan suara, terbukti bahwa hipotesis referendum kedua telah hilang secara definitif, kecuali jika itu menjadi satu-satunya harapan untuk memperoleh perpanjangan jangka waktu permanen tanpa penerapan seni. 50 diminta oleh Perdana Menteri May sendiri untuk mendukung keluarnya dari UE. Pada titik ini, tidak mungkin membuat Eropa 27 mencerna perpanjangan jangka pendek dalam menghadapi penolakan untuk menerima kesepakatan yang telah diusulkan.
Minggu depan menjadi penentu dan jika itu akan menjadi "TIDAK ADA kesepakatan", aliran investasi menuju UE akan berbalik lagi, kembali ke angka akhir tahun, dengan kinerja aset utama yang akan membayar mahal untuk volatilitas yang terkait dengan ini. vonis terbaru untuk saga tanpa akhir yang bahagia.
Sementara itu, di ECB perdebatan tentang keadaan inflasi dan kegagalan kesekian kalinya dalam mencapai target 2% membuat Rehn menyarankan perlunya tinjauan sistematis terhadap langkah-langkah yang tidak konvensional, karena dia melihat hasilnya. Dan dari UE hingga Jepang, batu sandungan inflasi tetap menjadi masalah utama bank sentral.
Di Jepang kemudian Bank Sentral menemukan dirinya dalam kesulitan untuk menyeimbangkan tindakan deflasi pemerintah dengan langkah-langkah yang terkait dengan ketentuan anggaran dan yang diperluas dari membatasi harga tarif telepon seluler untuk memperluas akses ke pendidikan negara gratis, hingga pembatasan kontrol atas biaya administrasi administrasi publik.
Masalah untuk UE ini dinaikkan 27 kali karena perincian tindakan masing-masing pemerintah, yang tidak mengalami periode yang relatif tenang.
ROMPI KUNING TIDAK KEMBALI
Di Prancis, pemerintah telah hidup dalam keadaan darurat sosial selama lebih dari seperempat sekarang dengan kerusakan yang meluas pada siklus ekonomi. Apa yang dimulai pada bulan November sebagai protes atas pajak bahan bakar yang menghukum pinggiran kota yang kurang terorganisir dan dilayani secara efisien oleh transportasi umum telah menjadi pengadilan rakyat yang menuding kegagalan model ekonomi yang mengurangi layanan publik karena kebutuhan anggaran yang telah memicu ekonomi. ketidaksetaraan yang membebani perdamaian sosial. Kedamaian yang telah dijamin oleh UE sejak periode pasca perang dan yang sekarang melihat ketidakmampuan pemerintah Macron untuk membendung protes di mana pembuat onar dan "profesional pemberontakan" telah masuk, yang membakar ibu kota setiap akhir pekan dengan ekstensif. kerusakan. Ada risiko bahwa hasil positif dari pemulihan PMI manufaktur Februari hanyalah ilusi.
Dalam konferensi pers terakhir, Draghi mengaitkan perlambatan Eropa dengan krisis di sektor otomotif Jerman dan mundurnya siklus Italia, tetapi dia berhati-hati untuk tidak ikut campur dalam masalah Prancis, mengingat ketegangan di UE sudah tinggi dan Prancis mereka adalah yang paling tidak toleran terhadap pertanyaan Brexit dan setiap pelunakan posisi UE.
CHINA MELUNCURKAN PERJANJIAN LIFE BUOY UNTUK TUGAS
Dan sementara tanda-tanda penurunan risiko istimewa lambat muncul dari negara berkembang, ketegangan meningkat terkait kalender geopolitik untuk pemilu mendatang di Turki, Ukraina, Afrika Selatan, Argentina, dan India. Dan preferensi investor tetap pada aset dalam mata uang "keras" dibandingkan dengan mata uang lokal.
Hanya China yang membatalkan anggaran mingguan, menyetujui dengan kecepatan kilat (menutup proses dimulai pada Oktober) undang-undang baru tentang investasi asing, yang akan mulai berlaku pada 2020 Januari 1979. Undang-undang baru membatalkan undang-undang sebelumnya yang masing-masing bertanggal kembali ke 1990 dan 50. Dengan undang-undang ini, China memenuhi permintaan AS dan dalam arti tertentu kebutuhan untuk keluar dari perang dagang, meningkatkan perlindungan kekayaan intelektual perusahaan asing dan membuat peluang penetrasi pasar internal sama, dengan satu-satunya pengecualian sektor yang dilindungi yang telah dikurangi menjadi kurang dari XNUMX. Untuk komitmen pertama ini, Menteri Keuangan AS telah meminta untuk menambahkan satu juga untuk industri film, yang sampai sekarang dirusak oleh kewajiban untuk mendirikan usaha patungan yang sangat merugikan. untuk perusahaan Amerika.
Sementara itu, kesabaran dan kehati-hatian Fed pada suku bunga mendukung soliditas ekonomi Amerika rata-rata 2,5% untuk tahun ini, dengan mundur dari 2,9% pada tahun 2018 juga karena penutupan terpanjang dalam sejarah AS.
Dan dengan 98% hasil triwulanan yang positif dan pertumbuhan laba yang sangat dekat dengan 15%, terbukti bahwa pertanyaan tentang aliran Amerika ke UE tetap menjadi faktor yang tidak diketahui di mana pemilihan Eropa memainkan peran penting 70 hari setelah pemungutan suara. Dalam jajak pendapat, keberpihakan kanan-tengah dari Partai Rakyat Eropa melampaui Sosialis Eropa beberapa jarak dan fenomena ultra-nasionalis tampaknya berada di bawah kendali.
Namun, masih ada keraguan bahwa situasi pemerintah negara-negara pendiri yang berkomitmen untuk mengubah proyek Eropa ke jalur yang lebih aman dan lebih solid tetap agak tidak pasti: dari Jerman seorang Merkel di akhir karirnya hingga Italia menuju kemungkinan pemilihan awal.
