Kata globalis bahwa pasar dan Eropa menjelaskan kepada kami bahwa ini tidak baik dan kami harus mengantre. Kita harus mendengarkan mereka karena mereka benar dan karena mereka membiayai kita.
Kata penguasa bahwa pasar dan Eropa telah menguasai Italia, mengambil lebih dari yang ingin kami akui. Kita harus melakukan kebalikan dari apa yang mereka minta dari kita karena kepentingan yang dominan berlawanan dengan kepentingan yang didominasi.
Baik globalis maupun yang berdaulat berhipotesis pasar, Eropa dan kekuatan yang kuat atau sangat kuat. Dengan kata lain, mereka memberi mereka wajah yang unik dan identitas yang jelas. Bagi kaum globalis, wajah ini parah tetapi adil, bagi kaum berdaulat justru rakus dan destruktif.
Perdebatan antara kaum globalis dan kaum berdaulat terbatas di Barat. Cina, Jepang, Rusia, atau India adalah bayangan di latar belakang, kekuatan kuat yang abstrak yang tidak berhubungan dengan kita secara politik atau emosional. Jika mereka membeli atau menjual Btp, mereka melakukannya hanya untuk mendiversifikasi atau menghasilkan uang dan mereka tidak berniat menegur kami, membantu kami, menghukum kami, atau mendominasi kami. Dalam pengertian ini, mereka bertepatan dengan pasar dalam bentuknya yang paling murni dan paling abstrak.
Di Barat, sebaliknya, di rumah kami, subjek eksternal yang mempengaruhi jalannya BTP saat ini adalah pluralitas yang terkadang memiliki kepentingan yang berbeda. Tidak ada satu pun Moloch besar dengan ide yang jelas, tapi sejumlah Moloch besar, sedang, dan kecil. Dan Moloch dibagi menjadi politik, keuangan, dan perantara.
Politik, di atas segalanya, dimulai dengan Washington. Apakah ada orang yang mendukung pembubaran euro atau, pertama-tama, untuk keluarnya Italia? Ada Steve Bannon, jiwa yang menderita antemarcia Trumpisme yang bersama dengan Farage bertindak pada tingkat ideologis yang eksklusif, dan sedikit lagi. Trumpisme yang sebenarnya, yaitu Ruang Oval, Departemen Keuangan dan Departemen Luar Negeri, menginginkan Italia yang tidak menimbulkan masalah dan tidak hidup di ambang perang saudara, karena ini dapat menyebabkan radikalisasi anti-sistem yang berisiko tergelincir. ke dalam anti-kapitalisme, dalam anti-Amerikanisme, dalam Putinisme, dalam Chavismo. Inilah sebabnya mengapa Amerika menunjukkan dirinya lebih terbuka untuk mengkooptasi orang-orang baru dalam politik Italia daripada yang dilakukan Eropa.
Secara umum, Washington melihat euro sebagai alat yang berguna untuk menyatukan Eropa, sebuah benua yang, jika dibalkanisasi, akan berakhir terbagi antara Amerika, Rusia, dan China dengan cara yang tidak teratur dan konfliktual (dengan risiko serius persatuan Rusia-Jerman). Sebuah Eropa yang menyatukan dirinya, di sisi lain, akan terus condong ke Amerika pada isu-isu mendasar.
Dan kemudian tidak hanya strateginya, tetapi juga kemungkinannya. Italia dalam krisis keuangan dalam beberapa bulan ke depan, yang akan menentukan untuk mencoba mempertahankan kendali Republik atas Kongres pada bulan November, juga akan menjatuhkan Wall Street dan memperkuat dolar terlalu banyak pada saat kebalikannya diinginkan. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa, di luar beberapa pembukaan ideologis yang hangat terhadap populisme Italia, Trumpian America, atas nama Realpolitik, akan bekerja untuk pemerintah yang memiliki legitimasi populer yang nyata dan yang bagaimanapun cukup didomestikasi untuk tidak membahas euro.
Di Eropa kita harus mencoba memahami keadaan pikiran di Jerman, negara yang kurang solid dari yang terlihat, dengan Merkel yang melemah, Afd yang telah menyusul Spd dalam jajak pendapat dan sekarang menjadi partai terbesar kedua, China di Stuttgart di jantung industri otomotif, Trump yang tidak menyerah pada tarif ( dan sekarang di bank), imigrasi akan ditambah dengan biaya yang telah dialokasikan sebesar 100 miliar yang dikampanyekan Afd di supermarket dan sekolah. Italia yang meninggalkan euro dan meroket ke 1.50 terhadap dolar akan datang pada waktu yang buruk dan akan memaksa ECB untuk melanjutkan Qe.
Elit Jerman tahu bahwa Eropa tidak dapat disatukan hanya dengan rasa takut dan akan bersedia untuk membuat beberapa konsesi, tetapi para politisi sangat jelas bahwa konsesi apa pun akan menyebabkan tidak terpilihnya kembali ke Bundestag. Oleh karena itu, Italia harus dijauhkan dengan penuh semangat, setidaknya di depan umum.
ECB, pada bagiannya, harus membatasi penyebaran dengan baik, menciptakan ketakutan tetapi menghindari membawa suku bunga kita ke tingkat pengetatan yang tidak dapat diubah. Oleh karena itu, bukan level yang semakin tinggi, tetapi volatilitas tinggi di sekitar titik tengah. Adapun akhir dari Qe, cukup untuk saat ini membiarkan semuanya tidak jelas.
Adapun Moloch perantara, mereka yang berada di tengah-tengah antara keuangan dan politik, kami merujuk, misalnya, ke beberapa dana besar Amerika. Beberapa dipolitisasi oleh panggilan, yang lain begitu besar sehingga mereka diperlakukan setara dengan negara berdaulat. Dalam hal ini posisi terhadap Italia jelas dan aliran uang masuk atau keluar bisa sangat cepat, agresif dan tegas.
Dalam pertandingan sulit yang akan dimainkan dalam beberapa minggu mendatang antara Italia dan dunia, kita akan melihat aksi petugas pemadam kebakaran dan pembakar. Kesan kami adalah kedua belah pihak akan berusaha untuk tidak melewati ambang keamanan. Siapa pun yang melakukannya, mungkin di antara dana yang paling pribadi dalam mood untuk serangan haus darah, akan dipanggil untuk memesan.
Momen ketakutan awal mungkin sudah dalam fase menurun. Ujian kedua adalah pemilihan (jika ada) atau tindakan nyata pertama dari pemerintahan baru. Jika pemerintah bersifat politis, itu akan dimulai dengan tindakan simbolis dan tidak akan segera mulai menghabiskan banyak uang. Modelnya adalah Trump, tidak ada janji yang diingkari, tetapi implementasinya harus konstan tetapi bertahap.
Penurunan aset Italia sudah menciptakan peluang menarik. Karena acara ini tersebar luas, Anda sebaiknya selektif. Tidak ada risiko khusus di cakrawala yang terlihat pada obligasi pemerintah dan obligasi tersebut dapat terus dipertahankan, mungkin dalam versi terkait inflasi, yang mencakup risiko devaluasi yang jauh dan kenaikan harga berikutnya. Namun, kami tidak akan membeli yang lain jika tujuannya spekulatif.
Hal yang sama berlaku untuk saham bank. Karena itu kami akan memusatkan pembelian pada eksportir besar dan kecil. Kami tidak percaya pada devaluasi (sudah banyak dibicarakan sehingga masalah ini hampir habis secara politis) tetapi jika benar-benar ada devaluasi, eksportir akan segera mendapat keuntungan darinya.
