Stok A2a mengatasi efek Covid dan pergi ke tertinggi sejak Februari 2020, dengan peningkatan 1,1% menjadi 1,78 euro.
Untuk mendorong tanda kutip adalah kesepakatan dengan Ardian untuk pengembangan platform energi maksimal yang berfokus pada pembangkit hijau dan pasokan listrik, dengan tujuan menjadikan usaha patungan "salah satu platform terkemuka di Italia dalam transisi energi dan salah satu produsen dan pemasok listrik terbesar di negara sejalan dengan tujuan yang ditetapkan oleh Pniec Italia dan Perjanjian Paris”.
Seperti yang diharapkan, A2a akan membentuk co baru untuk aset pembangkitan (listrik air, gas siklus gabungan, angin dan matahari), pelanggan di area pasar dan proyek hidrogen. Penilaian awal indikatif dari ruang lingkup transfer adalah sekitar 3 miliar nilai perusahaan dengan total Ebitda 360 juta.
Sejauh menyangkut Ardian, pemahaman menetapkan hal itu perusahaan Prancis akan menginvestasikan hingga 1,5 miliar di newco dalam bentuk tunai, berkontribusi pada implementasi rencana industri A2A dan memegang 45% modal saham. A2A dan Ardian juga sudah mengidentifikasi beberapa akuisisi potensial dan merencanakan untuk mengevaluasi peluang lain di masa depan. Pembentukan kemitraan tunduk pada uji tuntas dan para pihak telah saling memberikan persyaratan eksklusivitas hingga akhir tahun.
“Dengan rencana bisnis baru 2020-2030 yang disajikan pada bulan Januari, kami telah menggandakan tingkat pertumbuhan grup kami lebih dari dua kali lipat, sejalan dengan percepatan luar biasa yang tercetak dengan redefinisi PNRR yang diluncurkan oleh pemerintahan Draghi. Kesepakatan dengan Ardian adalah kemungkinan nyata untuk memajukan selama beberapa tahun tujuan pertumbuhan dalam generasi terbarukan yang dibayangkan dalam rencana industri, menggabungkan sumber daya keuangan dan aset industri”, katanya. direktur pelaksana A2A Renato Mazzoncini.
Kedua analis ekuitas penilaian implisit aset yang termasuk dalam unit bisnis yang terlibat dalam perjanjian, yaitu area pembangkitan dan area pasar, akan sama dengan 4,1 miliar. “Mengingat Ebitda yang disesuaikan pada tahun 2020 dari dua divisi sama dengan 476 juta, EV/Ebitda yang tersirat akan menjadi 8,6 kali, yang akan turun menjadi 6,8 kali pada perkiraan kami pada tahun 2022, berkat efek skenario (harga energi +20 euro /MWh) dan dampak layanan tambahan dan kapasitas pasar (+40 juta)", tambah broker, yang menurutnya "berkat kesepakatan A2A akan dapat memperkuat struktur modalnya, mengingat rencana investasi yang signifikan dan karenanya mempercepat pertumbuhan di terbarukan”.
Equita menggarisbawahi bahwa efek dilutif pada hasil perusahaan harus dievaluasi dan "penting untuk memverifikasi komposisi aset yang diberikan dan pelanggan mana yang akan dibawa ke dalam usaha patungan, mengingat kelipatan area pasar lebih rendah. daripada generasi". Equita menilai kedua divisi tersebut sebesar 3,7 miliar dibandingkan dengan 4,1 miliar yang ditunjukkan dalam restrukturisasi.
