Dia menceritakan dalam miliknya Chronicon Sigebert dari Gembloux bahwa pada hari-hari sebelum tahun 1031 dari Penjelmaan banyak keajaiban terlihat, gempa bumi yang menakutkan dan komet petir yang mengerikan dalam bentuk ular yang cahayanya membanjiri seluruh dunia, menembus langsung ke rumah-rumah. Sigebert, lahir pada tahun 1100, tidak berbicara dari pengalaman langsung tentang harapan akan akhir dunia yang telah menandai generasi sebelumnya. Itu bahkan tidak menggambarkan apa reaksi Eropa Kristen dalam menyadari, pada awal milenium baru, bahwa dunia masih ada. Kita hanya bisa membayangkan bahwa kelegaan itu menjadi lebih besar dengan kehangatan hari itu. Dunia sebenarnya sedang mengalami fase pemanasan global yang telah dimulai lima puluh tahun yang lalu dan akan berlanjut hingga tahun XNUMX.
Dan dunia merasa lega bahkan hari ini setelah kenaikan suku bunga AS, pada hari musim dingin yang sangat panas yang akan menambahkan beberapa desimal ke pertumbuhan PDB belahan bumi utara dan itu akan mengambil beberapa dolar lagi dari harga minyak dan apa yang kita keluarkan untuk pemanas. Tercatat bahwa Fed bertindak di lingkungan pasar yang agak lebih buruk daripada di bulan September, ketika kenaikan ditunda hingga menit terakhir. Komoditas sejak jatuh 14 persen dan obligasi bunga tinggi berada pada tingkat spread yang sama mereka diperdagangkan pada tiga minggu setelah kebangkrutan Lehman Brothers, yaitu di lingkungan di mana dunia benar-benar tampak hampir runtuh.
Bahwa The Fed bertindak karena ketidaksabarankarena kesal atau karena dia telah melelahkan dirinya sendiri dengan melelahkan semua orang dengan peringatan tentang tekanan yang akan segera terjadi, faktanya adalah bahwa kenaikan ke-XNUMX sejak periode pascaperang mendapati pasar sangat siap atau, bagaimanapun juga, mengundurkan diri. Maka, tanpa Yellen bahkan harus melebih-lebihkan dengan nada meyakinkan, dunia menyambut kebangkitan sebagai pembebasan. Duka diproses di muka dan siapa pun yang harus membayar sudah membayar. Untuk semua zaman baru dan keanehan stagnasi sekuler yang melanda kita, reaksi pasar terhadap kedatangan musim banteng sejauh ini tidak jauh berbeda dari siklus masa lalu dan generasi sebelumnya.
Secara historis, pada kenyataannya, awal kenaikan tidak pernah menyebabkan jatuhnya semua aset keuangan dan riil secara umum, tetapi selalu menyebabkan jatuhnya beberapa sektor (baik karena mereka secara intrinsik lemah atau karena mereka terlalu berspekulasi sebelumnya) . Dengan kata lain, kenaikan mengakhiri kenaikan sembarangan, gelombang besar yang mengangkat kapal laut seperti perahu kecil, padat dan rapuh sekaligus. Hanya kenaikan yang terlambat, yang tiba-tiba dan keras yang terjadi ketika inflasi telah dimulai dan tampaknya tak terbendung, yang mengganggu pesta untuk semua orang dan memulai resesi. Oleh karena itu, sebagai aturan, ketika bank sentral menginjak rem mobil, selalu ada beberapa penumpang yang, karena tidak memasang sabuk pengaman, kepalanya terbentur kaca depan dan terluka. Yang lain hanya menderita reaksi sederhana.
Pertama-tama, para tersangka biasa memukul kepala mereka, mereka yang langsung ditangkap polisi. Oleh karena itu, pasar negara berkembang dan obligasi dengan imbal hasil tinggi. Beberapa subjek ini, dituduh secara tidak adil, dibebaskan pada minggu dan bulan berikutnya, banyak yang ditangguhkan karena penilaian keras dari pasar beruang. Subjek yang tidak bersalah, kali ini, telah diperlakukan dengan sangat brutal dan menawarkan kesempatan untuk membeli. Beberapa dana obligasi sampah tertutup menangani diskon hingga 20 persen pada aset yang diinvestasikan, yang sudah didevaluasi oleh mereka sendiri. Apa yang baru kali ini adalah bahwa polisi pasar telah menyelamatkan pemerintah negara maju yang rapuh, lebih untuk melindungi bank sentral mereka masing-masing daripada atas kemampuan mereka sendiri. Perburuan penyihir 1994-95 belum terulang, ketika dimulainya kenaikan suku bunga
