Itu juga musim panas yang panas di pasar keuangan. Beberapa tema telah berkontribusi pada peningkatan volatilitas dalam dua bulan terakhir.
Pertama-tama, itu Yunani. Negosiasi yang melelahkan antara Yunani dan krediturnya telah "diselesaikan" dengan kesepakatan yang menyediakan bantuan sebesar 86 miliar dolar selama tiga tahun ke depan dan sebuah memorandum yang menguraikan rute yang harus diikuti. Selain itu, pengunduran diri Tsipras dan pemilu baru sebagai konsekuensinya pada 20 September 2015.
Lalu ada Cina. Kekhawatiran perlambatan ekonomi raksasa Asia memicu koreksi pasar saham yang mendalam, ditransmisikan ke daftar saham di seluruh dunia, dengan peningkatan korelasi yang khas. Banyak keraguan muncul tentang "model China", yang terbagi antara ekonomi pasar dan kontrol negara.
Runtuhnya harga dari bahan baku, dengan efek deflasi pada ekonomi, berlanjut di bulan-bulan musim panas. Dikombinasikan dengan pertumbuhan ekonomi yang moderat di AS, hal ini telah membantu memperkuat perdebatan tentang kenaikan suku bunga oleh pemerintah FED, sudah dekat selama beberapa bulan dalam imajinasi para operator, tetapi tidak pernah terwujud. Kami akan melihat apakah bulan September akan menjadi bulan yang baik.
I suku bunga mereka bergerak relatif sedikit. Imbal hasil obligasi pemerintah negara maju secara umum tercatat sedikit menurun, sedangkan pergerakan sebaliknya terjadi pada obligasi pemerintah negara berkembang utama.
Dengan indeks pasar saham pada nilai yang lebih rendah dari beberapa bulan yang lalu dan hasil obligasi dan moneter masih sangat sederhana, sah untuk bertanya apakah membeli sesuatu pada "penjualan" (atau setidaknya dalam "promosi"), mengubah alokasi aset , selama beberapa bulan dibuat lebih defensif.
Pertama kita perlu mengevaluasi skenario ekonomi-keuangan. Masuk untuk mengetahui lebih lanjut
BAGAIMANA CARA BERINVESTASI? SKENARIO DASAR
Berbagai sarang risiko tetap aktif: selain China (dan Negara-negara Berkembang pada umumnya) dan perkiraan kenaikan suku bunga oleh FED, untuk PIGS (Portugal, Irlandia, Yunani dan Spanyol) musim pemilihan politik musim gugur-musim dingin; ada juga risiko geopolitik lainnya di EMEA (Eropa, Timur Tengah, dan Afrika). Namun, kami yakin kemungkinan bahwa risiko ini akan muncul dengan sendirinya dalam bentuk yang serius, setidaknya dalam waktu dekat, agak rendah.
Selain itu, terlepas dari tren yang memburuk, ekuitas memiliki valuasi fundamental yang dapat diterima di banyak wilayah dunia dan terlihat sedikit lebih murah daripada di awal musim panas. Imbal hasil obligasi secara historis tetap rendah, dengan lebih banyak potensi naik daripada turun, sementara komoditas tetap lemah secara keseluruhan.
RINGKASAN ALOKASI ASET
Kami menghadapi gejolak musim panas di pasar keuangan dengan alokasi aset yang konservatif dan diversifikasi risiko yang baik, yang memungkinkan kami untuk tetap relatif stabil sehubungan dengan tren pasar secara umum. Sekarang, mengingat skenarionya, kami telah memutuskan untuk memulihkan struktur portofolio yang sedikit lebih agresif, mendukung area dengan potensi lebih besar, menyadari fakta bahwa ini adalah pembelian dengan perspektif jangka menengah atau panjang, dan kemungkinan besar volatilitas pasar masih cukup tinggi.
