Fiat akan mengkonsolidasikan akun Chrysler mulai 1 Juni. Itu adalah Marchionne sendiri, dengan label fasih bertuliskan "kami bayar" tergantung dari sweter birunya yang biasa, untuk mengkonfirmasi berita yang diantisipasi oleh "The Wall Street Journal". Seperti yang dijanjikan dalam surat kepada para karyawannya, CEO Fiat berniat mempercepat proses "menciptakan produsen mobil global". Dalam konteks ini, konsolidasi, yang diputuskan bahkan sebelum mencapai 51% saham di grup Detroit dalam setahun (tujuan yang akan dicapai pada tahun 2011), memiliki cita rasa yang melampaui "transisi finansial dan teknis" yang sederhana.
Padahal, dengan konsolidasi Chrysler, "semuanya berubah" untuk Fiat yang terdaftar di Bursa Efek, seperti yang dijelaskan John Philip Elkann sendiri di sela-sela pertemuan Exor. Dari sudut pandang industri, ukuran Lingotto berlipat ganda, mencapai 4 juta mobil yang diproduksi, 190 karyawan (6 karyawan baru di Chrysler, sedikit lebih tinggi dari saldo pabrik Fiat di Betìm di Brasil) dan posisi geografis global di mana satu-satunya "kesenjangan" adalah Cina, yang sudah memiliki strategi untuk menebus waktu yang hilang dengan mengandalkan daya tarik merek Jeep dan "500" baru, dan Rusia yang dijanjikan Marchionne akan segera diisi.
Tantangan sebenarnya, diapresiasi oleh pasar yang memberi penghargaan pada Fiat pagi ini (+3,4%), meskipun tren negatif di sektor otomotif dan oleh analis Citi, yang paling cepat meluncurkan rekomendasi "beli", jelas menyangkut keuangan. Pada akhir Maret, posisi Fiat, yang melunasi sebagian besar utang kepada perusahaan saudaranya, Industrial pada saat pemisahan, mencatat utang (terutama terkait dengan bagian komersial) sebesar 12,066 miliar, di mana 9,983 terkait dengan layanan keuangan, sementara Chrysler, yang telah melepaskan diri dari beban utang yang berat ke Washington dan Ottawa, yang melibatkan beban bunga sekitar 2 miliar dolar sejak 10 Juni 2009, adalah 13,4 miliar utang pada akhir Maret. Angka-angka ini, dikombinasikan dengan sejarah keuangan yang bergejolak di belakangnya, membenarkan kehati-hatian lembaga pemeringkat. Moody's dan S&P baru saja merilis kartu laporan pertama untuk Chrysler baru di tingkat BBB- di bawah tingkat investasi. Namun perlu dicatat bahwa, setelah Obama memuji perkembangan perputaran Detroit ("tonggak sejarah" bagi industri otomotif AS), dana dari Departemen Energi (3,2 miliar) dengan tarif bersubsidi tampak semakin dekat. Bagaimanapun, terhadap jumlah utang kedua perusahaan, omzetnya berlipat ganda: 11,2 miliar dolar Chrysler harus ditambahkan ke 13,5 miliar dolar Fiat pada akhir kuartal pertama.
Singkatnya, di satu sisi dapat dikatakan bahwa Chrysler yang masih rapuh akan membebani akun Fiat. Tetapi pihak yang berpikir sebaliknya, perusahaan AS, jika memenuhi perkiraan pertumbuhan, dapat mempercepat laju pemulihan Fiat, setelah satu setengah tahun yang sangat sulit dalam hal penjualan dan rangkaian model. Bagaimanapun, cakrawala telah berubah total. Sampai saat ini, saham Chrysler dicatat dengan metode ekuitas, yang disediakan untuk rekanan, dengan nilai nol. Sekarang, setelah menjadi pemegang saham pengendali dengan 46% (dengan pengeluaran 1,268 miliar dolar untuk 16%), surat akuntansi harus diperbarui. Secara khusus, akun Chrysler harus diterjemahkan ke dalam standar akuntansi Ifrs yang diadopsi oleh Fiat. Namun jauh dari pengecualian bahwa, selalu dalam semangat mempercepat waktu grup baru, kriteria US GAAP tidak akan digunakan secara terbalik untuk Chrysler dan Fiat. Sangat mudah untuk pertanyaan muncul nanti, ketika merger akan dilanjutkan "yang masuk akal tetapi tidak dalam agenda segera" seperti yang dikatakan Marchionne.
Saat ini yang tersisa hanyalah mengakui bahwa Fiat lama, yang hanya setahun lalu merupakan fotokopi konglomerat yang dibangun selama puluhan tahun untuk menghadapi pasar domestik, telah menjadi kapal yang cocok untuk menghadapi pasar global. (ub)
Terlampir
