Ini adalah perang terbuka terhadap risiko deflasi. Setelah pemotongan pada tingkat referensi dari 0,25 menjadi 0,15%, level terendah baru dalam sejarah, presiden ECB, Mario Draghi, mengumumkan pada konferensi pers di Frankfurt sebuah "paket tindakan" untuk mengembalikan inflasi di Zona Euro "mendekati tetapi di bawah 2%", yaitu sesuai dengan target lembaga pusat.
Pertama, Eurotower akan menghentikan operasi mingguan yang menyerap kembali likuiditas yang diciptakan dengan membeli obligasi pemerintah selama krisis utang, berjumlah sekitar 165 miliar euro.
Langkah-langkah baru yang diumumkan oleh Draghi kemudian mencakup "operasi refinancing jangka panjang baru untuk sistem perbankan (atau lelang Ltro, seperti Desember 2011 dan Februari 2012, ed), pekerjaan persiapan yang terkait dengan pembelian ABS (sekuritas sekuritas yang dijamin). oleh pinjaman dan hipotek yang diterima ECB dari bank sebagai jaminan, red) dan perpanjangan pinjaman dengan suku bunga tetap".
Akan ada dua pinjaman Ltro ke bank (September dan Desember 2014), tetapi kali ini, tidak seperti dua operasi sebelumnya, mereka akan dikaitkan dengan penggunaan likuiditas yang mendukung rumah tangga dan bisnis (itulah sebabnya mereka akan mengambil nama of Tltro, yaitu operasi refinancing jangka panjang yang ditargetkan), dengan pengecualian hipotek untuk pembelian rumah. Pinjaman akan berakhir pada 2018. Jumlah awal yang akan dimobilisasi untuk intervensi ini sama dengan 400 miliar euro.
Pada tahap pertama, bank akan dapat meminjam hingga 7% dari total pinjaman mereka ke sektor swasta (non-keuangan) setelah dikurangi sisa pinjaman hipotek per 30 April 2014.
Selain itu, dari Maret 2015 hingga Juni 2016, pihak lawan pinjaman ini akan dapat meminta pinjaman lebih lanjut setiap kuartal hingga tiga kali jumlah pinjaman mereka ke sektor swasta non-keuangan Zona Euro (sekali lagi tidak termasuk hipotek).
Adapun suku bunga pinjaman Ltro akan ditetapkan berdasarkan jatuh tempo setiap operasi, dengan mempertimbangkan tingkat refinancing utama Zona Euro yang berlaku pada saat operasi ditambah sepuluh basis poin. Setelah dua tahun akan mungkin untuk mulai membayar kembali pinjaman.
Semua tindakan ini juga diperlukan karena, sementara itu, ECB kembali memangkas perkiraan inflasinya untuk zona euro, menjadi 0,7% untuk tahun 2014, 1,1% untuk tahun 2015, dan 1,4% untuk tahun berikutnya. Tiga bulan lalu para ekonom memperkirakan masing-masing 1%, 1,3% dan 1,5%.
