Pada saat itu, di awal XNUMX-an, Federal Reserve Kansas City memilih Jackson Hole, cadangan ikan trout yang sangat mencurigakan di Wyoming, untuk pertemuan akhir musim panasnya, untuk meyakinkan presiden saat itu Paul Volcker, seorang penggemar memancing yang hebat, untuk berpartisipasi. Sejak saat itu, para gubernur bank sentral, bahkan mereka yang kurang terampil dengan umpan dan gulungan, telah memilih Cernobbio of America, yang dihuni oleh beruang dan rusa, sebagai ibu kota perekonomian akhir musim panas.
Tradisi akan dihormati lagi tahun ini: pasar sedang menunggu dengan ketakutan yang semakin besar pidato yang akan diberikan Janet Yellen pada pertemuan pada hari Jumat tanggal 26. Stanley Fischer, nomor dua Bank (dan pemimpin "hawks"), sementara itu, menggarisbawahi kemarin malam di Aspen bahwa ekonomi AS hampir mencapai tujuan inflasi dan lapangan kerja penuhnya dan harus dipercepat di bagian akhir tahun ini.
KURODA (BOJ) DORONG TOKYO. PERUBAHAN GUARD DI BANK OF INDIA
Sementara itu, pasar mengalami iklim ekspektasi. Tokyo (+0,2%) membuka minggu ini dengan kenaikan tipis terkait dengan rebound dolar terhadap yen (nilai tukar ditetapkan pada 100,70). Haruhiko Kuroda, Gubernur Bank of Japan, berbicara tentang kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut pada awal September. Sebaliknya, Hong Kong (-0,5%) dan Bursa Efek China melemah.
Pergantian penjaga di Bank Sentral India. Raghuram Rajan, mantan direktur Dana Moneter, salah satu tokoh utama pemulihan India, telah meninggalkan tempat kejadian. Tetapi Perdana Menteri Modi telah membuat pilihan berdasarkan kesinambungan dengan mempromosikan Urjit Patel nomor dua saat ini, kolaborator dekat Raghuram.
PFIZER MEMBELI MEDIVASI SEHARGA $14 MILIAR
Harga minyak juga melambat pagi ini: Brent di 50,22 dolar (-1,3%), Wti di 48,01 (-1,1%). Ketenangan datar juga di Wall Street menunggu indikasi suku bunga. Dalam sepekan terakhir Dow Jones dan Nasdaq turun 0,1%. S&P 500 -0,01%. Kudeta besar Pfizer selama akhir pekan: raksasa AS itu mengamankan kendali atas perusahaan bioteknologi Medivation sebesar 14 miliar dolar.
TEMPAT BISNIS -4% MINGGU LALU. FITCH SIMPAN PORTUGAL
Pembukaan pasar Eropa jauh lebih tegang, setelah turunnya penjualan di sektor perbankan (indeks sektor Stoxx -2,8%) pada hari Jumat. Milan di bawah pengamatan khususnya: indeks Ftse Mib kehilangan 4% dalam lima sesi, dibandingkan -1,7% dari Stoxx600, indeks keseluruhan pasar Eropa. Sejak awal tahun, Milan Stock Exchange adalah yang terburuk di dunia dengan penurunan sebesar 23,8%.
Obligasi pemerintah juga berada di bawah tekanan. Pada akhir minggu, selisih antara imbal hasil BTP sepuluh tahun (1,13%) dan Bono Spanyol (0,94%) melebar, ke level tertinggi sejak 2015 meskipun kesulitan dalam membentuk pemerintahan baru di Madrid. Namun pada Jumat malam krisis utang Portugis kembali terjadi. Lembaga pemeringkat Fitch belum menurunkan peringkat Lisbon dari level terendah Bbb saat ini, dengan prospek stabil, seperti yang dikhawatirkan. Penolakan akan menyebabkan dikeluarkannya Portugal dari pembelian ECB, memicu krisis Qe dengan hasil yang tidak terduga untuk apa yang disebut periferal.
AGENDA: VENTOTENE, US GDP DAN PRADA ACCOUNTS
Bukan hanya Lubang Jackson. Minggu dibuka hari ini dengan trilateral Renzi-Merkel-Hollande dijadwalkan di Ventotene di kapal induk helikopter Garibaldi, dengan konferensi pers yang dijadwalkan pada sore hari. Matteo Renzi berharap dapat meyakinkan para mitra untuk memberikan lampu hijau pada rencana Juncker yang luar biasa untuk budaya, investasi di luar batasan pakta.
Sementara itu, manuver yang harus dihadirkan pemerintah pada September pada dasarnya sudah siap dalam garis besarnya. Ide dasarnya didasarkan pada kebutuhan untuk membebaskan sumber daya sebanyak mungkin untuk meningkatkan pemulihan. Oleh karena itu, pengurangan IRES menjadi 24 persen telah dikonfirmasi. Depresiasi super 140 persen untuk investor dan keringanan pajak bonus produktivitas akan diperpanjang.
Di sisi makro, indeks PMI manufaktur dan jasa (pendahuluan) untuk bulan Agustus akan disorot di Eropa besok. Ifo Jerman menjadi agenda pada Kamis 25 Agustus. Perkiraan PDB AS untuk kuartal kedua juga dijadwalkan: para ahli memperkirakan revisi turun PDB menjadi 1,1% (dari +1,2%). Data kesehatan pasar dalam negeri AS juga penting.
Di sisi korporat, satu-satunya penunjukan penting yang dijadwalkan adalah Prada triwulanan, keluar pada hari Jumat tanggal 26.
UNICREDIT DAN PERJUANGAN UMUM UNTUK TETAP DI EUROSTOXX 50
Di latar depan di Piazza Affari upaya pemulihan sektor keuangan setelah hujan penjualan akhir pekan. Krisis bank-bank Italia juga menimbulkan kekhawatiran dari New York Times. Neraca bank-bank Italia terbebani oleh 190 miliar pinjaman bermasalah, setara dengan 17% dari total pinjaman, dibandingkan 3-5% di Prancis dan Jerman, hambatan yang diperparah oleh perlambatan PDB pada kuartal kedua, dipaku ke pertumbuhan nol.
Risikonya, pada titik ini, akan ada semacam degradasi massal selama peninjauan keranjang Eropa. Komposisi baru indeks Eurostoxx 31 akan diumumkan pada 50 Agustus, yang kemudian akan berlaku mulai 16 September: dalam dua minggu tersebut, dana yang mereplikasi EuroStoxx 50 akan mengubah portofolionya sesuai dengan itu. Risiko degradasi, setelah penurunan pasar saham terbaru, adalah Unicredit (-7% pada hari Jumat) dan Generali (-3,4%). Monte Paschi, yang telah turun menjadi kapitalisasi lebih dari 600 juta, harus dikeluarkan dari indeks Eurostoxx 600.
MEDIASET TERSERANG, RESPON VIVENDI HARI KAMIS
Sinyal kontras di depan perselisihan antara Mediaset dan Vivendi. Prospek kesepakatan membuat saham Alfa melambung tinggi. Hujan air dingin tiba tepat waktu: surat panggilan yang diajukan oleh Mediaset ke pengadilan Milan terhadap Vivendi dengan permintaan 50 juta untuk setiap bulan keterlambatan dalam pelaksanaan kontrak, tindakan yang "tidak menyangkut kerusakan keseluruhan yang serius yang akan ditimbulkan oleh pemutusan kontrak yang tidak dihormati, tidak kurang dari satu setengah miliar euro".
Namun, rumah investasi tetap yakin bahwa kesepakatan antara kedua kelompok tidak bisa dihindari. Titik baliknya bisa terjadi pada Kamis 25, pada kesempatan Vivendi triwulanan. Telecom Italia (-2,6% pada hari Jumat) sekali lagi membantah keterlibatannya dalam pertandingan tersebut.
SEPAKBOLA TERDAFTAR BAIK. LIVERPOOL DI MATA CINA
Setelah start positif di kejuaraan, besar kemungkinan emiten (Juventus, Lazio dan Roma) bisa memberikan encore di Piazza Affari. Milan juga melakukannya dengan baik, hampir seperti orang Cina sekarang tetapi hal yang sama tidak berlaku untuk Inter yang terdaftar di Cina. Tapi Naga menegaskan: setelah mendarat di sepak bola Milan, tawaran dari perusahaan China Everbright dan dana PCP siap untuk Liverpool, klub Eropa kesembilan dalam hal pendapatan.
