Krisis politik Portugis tampaknya telah diselesaikan untuk saat ini, tetapi masalah nyata dalam mengelola program penyesuaian fiskal tetap ada di atas meja. Pasar mungkin mendapat manfaat dalam jangka pendek dari pengurangan risiko politik, namun penilaian risiko ekonomi makro akan mencegah penyebaran penutupan di luar titik terendah yang telah dicapai.
Namun, hipotesis untuk meminta program pencegahan untuk menggantikan yang berakhir pada Juli 2014 tampaknya terlalu dini bagi kami: jika ada pemulihan dalam siklus, kurva imbal hasil pemerintah dari negara-negara euro perifer dan bukan hanya Portugis, dapat bergerak ke arah normalisasi yang sebenarnya.
Dari sudut pandang operasional, kami lebih memilih posisi curam pada kurva Portugis pada segmen 5/10 tahun yang lebih sedikit terkena risiko emiten daripada posisi spread.
Unduh pdf dengan analisis pusat studi Intesa Sanpaolo
Lampiran: Reconquistaportoghese.pdf
