Menurut Christine Lagarde kami memiliki waktu tiga bulan untuk menyelamatkan euro. Bagi Mario Baldassarri, presiden Komisi Keuangan Senat, hanya ada satu yang tersisa untuk menyelamatkan Italia.
Dengan pelepasan aset publik secara drastis yang bertujuan membawa rasio utang/PDB di bawah 100%. Operasi berani yang membutuhkan "kebanggaan" dari pihak politik Italia, kata Vincenzo Skotlandia dalam pertemuan pagi ini di Palazzo Marini bertajuk "Masa depan Eropa diputuskan di Roma".
Sebuah provokasi? Mungkin. Tetapi bagi mereka yang hadir, inilah saatnya untuk meringkas dan menyingsingkan lengan baju. Catatan Guido Salerno Aletta: “Italia tidak dalam resesi, itu dalam depresi. Jika PDB nominal turun sebesar 2% pada tahun 2012, inflasi sebesar 3% menyiratkan kontraksi nyata sebesar 5%. Kita juga mengalami penurunan sektor industri sebesar 14%, penjualan mobil sebesar -14%, sektor real estate runtuh (-19%), dan penjualan properti, menurut data Istat terbaru, sebesar -42%. Ekonomi masuk kelumpuhan".
Apa hubungannya ini dengan pembuangan aset publik? Mudah untuk mengatakan: menjual saham real estat dan properti bergerak dari administrasi publik akan memungkinkan untuk membeli kembali sekuritas yang beredar dan membatalkannya, mengurangi stok utang, yang saat ini melayang di 124,7%.
Utang membebani pertumbuhan negara: itu menguras 80 miliar beban bunga dari kantong orang Italia. Cukuplah untuk mengatakan bahwa Sistem Kesehatan Nasional menghabiskan biaya kira-kira 130 miliar setahun. Sedangkan penerimaan dari PPN hanya cukup untuk menutup beban bunga.
Menjual saham yang signifikan (sekitar 380-400 miliar) aset akan memungkinkan untuk mengurangi bunga sekitar dua puluh miliar. Untuk dikembalikan ke Italia dalam bentuk pengurangan pajak atau digunakan untuk mengurangi tax wedge.
Proposal telah dirumuskan dan diiklankan oleh duo tersebut Savona-Rinaldi, tapi hari ini dukungan Baldassarri membuka skenario baru di ruang politik. Menurut eksponen Kutub Ketiga, gagasan kedua ekonom tersebut adalah "telur brilian Columbus“. Namun, telur yang harus diletakkan seseorang di atas meja, karena Pemerintah, untuk saat ini, telah meluncurkan rencana mikro yang sama sekali tidak mencukupi, senilai hanya 10 miliar, dengan penjualan Fintecna, Sace, Simest ke CDP.
Bagi Baldassarri penerbitan obligasi yang dijamin kekayaan negara, lengkap dengan pilihan pada pembelian aset yang ditangguhkan, yang ditugaskan ke kendaraan ad-hoc, menghadirkan elemen yang memberikan harapan untuk hasil operasi yang sukses.
Namun, tetap harus dibarengi dengan yang sehat kekakuan pengeluaran untuk menghindari hal itu dalam beberapa tahun, setelah aset dijual, kita berakhir lagi dengan hutang publik sebesar 120%.
Dalam pengertian ini, disiplin anggaran memiliki peran stabilisasi mendasar. Tapi seperti yang ditafsirkan oleh Fiscal Compact dan parameter Maastricht, itu menggerakkan siklus jahat. Catatan Baldassari: “Pada masa Maastricht, dua asumsi dibuat yang menjadi dasar perjanjian: penugasan ke ECB sebesar 2% sebagai target inflasi, pertumbuhan struktural rata-rata jangka panjang sebesar 3%, atau peningkatan PDB nominal sebesar 5% , dan karena 5% dari 60% utang berjumlah 3%, ini menjelaskan batas defisit publik yang diberlakukan oleh Maastricht untuk menjaga stabilitas utang publik.”
Itu yang asli folia dari segi ekonomi, karena memotret keadaan sedemikian rupa statis: yang penting bukanlah tingkat stok utang tetapi kecenderungan untuk naik (atau turun) yang sama, dan kecepatan perubahan. Bukan kebetulan bahwa Spanyol memulai lintasan penyebaran setelah krisis keuangan, dengan utang publik lebih dari 60%.
Ini tidak berarti bahwa biaya suku bunga tidak berkelanjutan untuk keuangan negara. Dan ada juga efek kredibilitas di pasar. Sebuah kaustik mengingatkannya Paul Savona, yang dia perhatikan sebagai, kedua indeks "Z", diuraikan oleh prof. Altman, probabilitas default sektor publik di Italia telah meningkat dari 17% menjadi 50%.
Percuma dan kontraproduktif, menurut Baldassarri, untuk terus mengklaim emisi Eurobonds dan harapan untuk resolusi krisis Eropa: “Siapa yang menandatangani Eurobonds? Merkel tentu saja tidak. Jadi karena belum ada menteri keuangan Eropa, kita harus berpura-pura dia ada: ECB harus menjamin mereka dan bertindak sebagai debtor of last resort". Dan itu harus segera dilakukan, karena reformasi struktural aparat kelembagaan Eropa akan memakan waktu bertahun-tahun. Kemewahan yang tidak bisa kita beli. Dan sementara itu, Italia harus melanjutkan pekerjaan rumahnya, mengurangi stok utangnya.
Dukungan Baldassarri, seperti yang disebutkan, menjadi pertanda baik. Para teknisi yang menandatangani proyek tersebut, yang lahir dari studi Link Campus University of Rome, akan dikonsultasikan dengan Parlemen untuk pindah ke tahap proposal sesegera mungkin, asalkan proposal tersebut tidak dieksploitasi - seperti yang telah terjadi di masa lalu - untuk kenyamanan politik murni.
