saham

Jalan raya menuju kesepakatan. Akun investasi dan tol

Menurut rumor yang dikumpulkan oleh Bloomberg, kesepakatan antara CDP dan Atlanta yang menyatukan Dewan pada hari Kamis sudah dekat. Penilaian pada Aspi sudah siap. Solusi dua tahap dengan spin-off dan penambahan modal. Akun Observatorium Cottarelli tentang investasi dan tol – Saham terbang di Bursa Efek

Jalan raya menuju kesepakatan. Akun investasi dan tol

Sekarang itu perjanjian tentang jaringan serat tunggal sepertinya tersalurkan menuju solusi, tema jalan raya sekali lagi menjadi topik utama. Setelah kesepakatan awal dengan pemerintah, baru tanggal 3 September besok sudah dijadwalkan dewan direksi luar biasa dari perusahaan induk Atlanta, yang harus memutuskan spin-off anak perusahaan Autostrade per l'Italia (Aspi), apakah pemahaman ditemukan atau tidak masuknya CDP ke ibukota. Namun, menurut rumor Bloomberg, kemajuan dicapai pada bulan Agustus. Baru hari ini dijadwalkan pertemuan antara kedua CEO Fabrizio Palermo (Cdp) dan Carlo Bertazzo (Atlantia) untuk mempersiapkan isi perjanjian yang tampaknya dekat setelah Palermo, CEO Cassa, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Republik berharap "tenggat waktu yang ketat” untuk menutup kesepakatan. Pergerakan di atas mendorong optimisme investor: pada hari Selasa, saham Atlantia mencapai puncak +2% pada hari yang bergejolak untuk Ftse Mib, untuk kemudian ditutup pada 13,52 euro. Saham melonjak di sesi Rabu, dengan saham naik lebih dari 10% menjadi 14,82 euro.

Kemana arah kesepakatan CDP-Atlantia? Salah satunya menjulang solusi dua langkah. Titik kedatangan, seperti yang digambarkan dalam perjanjian Juli, meramalkan bahwa Edizione, melalui Atlantia (dikendalikan dengan 30% modal), akan terpisah dari Aspi, pemegang konsesi di Autostrade, dan ini akan menemukan akomodasi baru, dengan 'masuk dengan bagian yang signifikan dari Cdp. Atlantis saat ini memegang 88% dari modal: niatnya adalah untuk mencapainya 70% spin-off yang akan melahirkan perusahaan baru yang dikendalikan oleh CDP dan pemegang saham swasta lainnya, dengan a penambahan modal sebesar 6 miliar. Autostrade akan bernilai 11 miliar. Di latar belakang, seperti yang telah disebutkan, hipotesis B tetap: jika tidak ada kesepakatan, penjualan 88% melalui tender internasional.

Bagaimanapun, aman untuk bertaruh bahwa kontroversi politik akan berkobar lagi tentang masalah ini, terutama karena penunjukan pemilihan semakin dekat. Mengenai jalan raya, mulai dari tragedi jembatan Morandi dan seterusnya, telah banyak dibahas tentang model manajemen yang diadopsi di Italia. Mengingat inefisiensi, banyak yang menudingnya kekurangan dalam hal investasi untuk pengembangan dan pemeliharaan. Juga di jendela bidik tol, dianggap semua orang terlalu tinggi (kesepakatan tentang Aspi justru memberikan pengurangan). Tetapi apakah hal-hal seperti ini benar-benar terjadi?

Pada kenyataannya, sebuah gambaran muncul dari perbandingan internasional yang tampaknya bertentangan dengan bahasa sehari-hari di jalan raya Italia. Kedua sebuah studi oleh Observatorium pada akun publik Italia, dipimpin oleh Carlo Cottarelli, “melihat gambar Eropa, itu berbagai macam model manajemen” jalan raya: dari yang sepenuhnya publik tanpa tol (dan karena itu dengan dana dari perpajakan umum) ke konsesi untuk entitas publik atau swasta, dengan atau tanpa tol. Banyaknya solusi ini “menunjukkan hal itu tak satu pun dari mereka terbukti lebih unggul dari yang lain”, lanjut Francesco Tucci, penulis artikel tersebut.

Tidak hanya itu: "Dari analisis awal dari data yang tersedia - studi berlanjut - tampaknya tidak mungkin untuk mengatakan bahwa biaya investasi dan pemeliharaan di Italia lebih rendah daripada negara-negara Eropa lainnya pada umumnya, Seperti halnya tampaknya tol di jalan raya Italia tidak terlalu tinggi”. Namun, data yang tersedia untuk perbandingan pada dua aspek pertama masih kurang: dua negara utama seperti Jerman dan Spanyol dikeluarkan dari analisis, sedangkan dalam kasus lain perlu diingat beberapa situasi tertentu (misalnya, di Polandia perluasan yang kuat sedang berlangsung dari jaringan jalan raya) dan fakta bahwa data dalam hal apa pun dapat sebagian tidak homogen.

Dengan premis tersebut, berikut adalah grafik dan tabel Observatorium Cpi Investasi dari berbagai negara Eropa untuk pembangunan dan pemeliharaan masing-masing jaringan jalan tol:

Akhirnya, tingkat rata-rata korban:

Tinjau