Sudah bertahun-tahun sejak Bursa Efek Italia menikmati momen yang menguntungkan dan, mengingat minat investor di pasar kami, perusahaan sangat membutuhkan "modal segar".
Dalam enam bulan pertama 2014, tidak kurang dari dua belas operasi penempatan atau IPO (Penawaran Umum Perdana), untuk nilai total 2,7 miliar euro. Seperti yang Anda ketahui, Advise Only tidak menerima begitu saja, jadi jika Anda tidak tahu apa-apa tentang keuangan tetapi ingin tahu, jangan khawatir: teruslah membaca.
Apa itu IPO
Secara harfiah berarti "Penawaran Umum Perdana” dan terdiri dari prosedur dimana perusahaan swasta terdaftar di Bursa Efek untuk pertama kalinya. Jenis operasi ini melibatkan berbagai subjek (konsultan, pengacara, bank), yang mengambil bagian dalam berbagai tahapan proses. Menyederhanakan, kita dapat mengidentifikasi tiga.
1. Tahap persiapan
Ini adalah fase proses terpanjang dan termahal, di mana berbagai jiwa proses (pengacara, auditor, konsultan, penasihat keuangan) bekerja untuk memenuhi persyaratan formal (Borsa Italiana, Consob) dan untuk mempresentasikan perusahaan kepada investor. Bahkan, bersama dengan data keuangan, manajemen, strategi perusahaan, dan risiko terkait juga disajikan.
2. Peningkatan perusahaan dan pengumpulan pesanan
Di antara fase yang paling rumit adalah evaluasi. Berdasarkan analisis keuangan yang dilakukan olehpenasihat, sesuai dengan manajemen perusahaan dan dengan perantara (bahkan lebih dari satu) yang menangani penempatan, kelompok harga diidentifikasi (yaitu: harga minimum dan maksimum) untuk memesan saham baru. Setelah kisaran harga diidentifikasi, perantara menangani pengumpulan pesanan dari investor.
3. Harga akhir dan kutipan.
Pada akhir masa penempatan, para pihak (perusahaan, penasihat dan perantara) menetapkan harga jual akhir dan saham baru diberikan dan disimpan dalam rekening sekuritas dari berbagai investor. Setelah transaksi selesai dan harga pembelian akhir telah ditetapkan, perusahaan berhak untuk dicatatkan dan saham akan mulai diperdagangkan secara bebas di Bursa Efek.
Fineco di Bursa Efek
Setelah Cerved dan Anima, waktunya telah tiba Fineco. Kamis 26 Juni menutup periode penempatan par excellence bank online Italia, yang akan mendarat di Borsa Italiana pada 2 Juli. Kami meringkas di bawah ketentuan penawaran.
. Pemegang saham mayoritas adalah Unicredit, yang bermaksud untuk daftar 30% di perusahaan, dimana 10% diperuntukkan bagi investor eceran. Operasi ini memungkinkan Unicredit untuk mengumpulkan kira-kira 800 juta dan mempertahankan kendali penuh atas perusahaan.
. Kisaran harganya adalah 3,5-4,4 euro per saham, untuk penilaian total termasuk dari2,1-2,6 miliar euro.
Fineco pasti punya satu di belakangnya cerita sukses: itu adalah perusahaan yang inovatif dan solid secara finansial yang, hanya dalam beberapa tahun, telah memperoleh basis pelanggan yang patut ditiru (itu adalah pertama makelar di Eropa dengan jumlah pelanggan dan memiliki tampilan yang mencolok jaringan promotor).
Pendapat operator agak positif dan soliditas model bisnis tidak dipertanyakan. Orang dalam bertanya-tanya tentang penilaian dan ada dua aliran pemikiran: ada orang yang bertaruh pada pertumbuhan keuntungan di masa depan dan mereka yang sebaliknya percaya bahwa di bawah kondisi pasokan saat ini (€3,4-4,4 per saham) bank tradisional lainnya lebih menarik.
Meskipun tidak ada perusahaan yang benar-benar sebanding (kecuali yang ditunjukkan dengan warna hijau pada grafik), Fineco dalam hal margin intermediasi ("pendapatan bank") termasuk di antara perusahaan terkecil dalam sektor keuangan Eropa, tetapi dengan penilaian yang agak tinggi (saat ini sektor ini memiliki P/E sekitar 20).
Pasar Italia menyukai Fineco yang memiliki karakter inovatif yang dicari investor. Namun, untuk mempertimbangkan pilihan seseorang dengan hati-hati, seseorang juga harus mempertimbangkan dua aspek lain yang relevan menurut saya:
1. Fineco adalah perusahaan yang hanya beroperasi di Italia;
2. tidak ada kebijakan dividen yang jelas (tegas dalam jangka panjang), yang tergantung pada diskresi pemegang saham mayoritas (Unicredit).
