Dengan gaya Advise Only yang sempurna, saya pergi untuk menganalisis kurva suku bunga, menggunakan sebagai metode evaluasi:
- "Pembalikan” untuk mensintesis nilai (approach Nilai);
- la perubahan harga untuk semangat (mendekati Momentum).
Ide di balik Pembalikan adalah bahwa suku bunga obligasi cenderung bergabung kembali dengan nilai jangka panjang (fenomena "pengembalian rata-rata"). Karena itu, ketika suku bunga berada di bawah rata-rata historis, diperkirakan akan cenderung naik kembali (turun harga) , Sementara ketika mereka berada di atas rata-rata mereka akan cenderung turun (harga naik). Menggabungkan dua pendekatan, inilah yang muncul dari analisis.
Menurut pendekatan kami, obligasi pemerintah dengan potensi terbesar (yang di sebelah kiri) adalah obligasi dari Negara-negara Berkembang, dipimpin oleh BRICS, the Yunani dan akhirnya Portugal.
Namun analisis tidak dapat dihentikan pada saat ini, karena setiap negara berada dalam situasi yang berbeda dalam hal pertumbuhan ekonomi dan kebijakan moneter. Oleh karena itu, beberapa pertimbangan tambahan yang bersifat kualitatif diperlukan.
AS dan Inggris
Di antara negara-negara maju adalah mereka dengan prospek pertumbuhan dan inflasi yang lebih baik. Dalam kondisi ini, mereka adalah negara yang paling dekat dengan satu normalisasi kebijakan moneter dan, oleh karena itu, kenaikan suku bunga yang menghukum seluruh sektor obligasi.
zona euro
Inflasi bukan masalah dan, berdasarkan asumsi terbaru yang sedang dibahas di pasar, ECB harus siap mengintervensi dengan langkah-langkah lebih lanjut yang tidak konvensional. Memang benar bahwa suku bunga di Negara-Negara Periferal tidak pernah serendah ini. Namun, jika suku bunga konvergen, maka masih ada ruang untuk turun. Tapi masalahnya adalah: Anda dapat mengisi portofolio Anda dengan obligasi Yunani atau Portugis, Dimanakah Resiko awal masih relatif tinggi, meskipun hasil panen menurun? Menurut pendapat kami, tidak.
Negara-negara Berkembang
Secara keseluruhan, Negara-Negara Berkembang masuk kondisi yang lebih baik daripada di negara maju tetapi, baik atau buruk, mereka adalah negara sangat sensitif terhadap kondisi keuangan global. Meskipun selera untuk kelas aset ini tampaknya telah kembali pada bulan lalu, argumen yang dibuat untuk Negara-negara Periferal Zona Euro valid: hasil yang menarik, tetapi tidak boleh dibesar-besarkan dengan pembelian.
Jepang
Tindakan yang dilaksanakan oleh perdana menteri Abe dan oleh Bank pusat pergi ke arah yang berlawanan:meningkatkan inflasi dan mendorong migrasi dari obligasi ke ekuitas. Jika Anda tidak mengharapkan bencana yang akan segera terjadi, saya rasa tidak ada gunanya melawan BOJ (Bank Sentral Jepang).
Kesimpulannya, dalam rangka pemulihan ekonomi dan stabilitas keuangan secara bertahap i Negara Periferal dan Muncul mereka memiliki imbal hasil nyata yang menarik, tetapi tidak disarankan untuk terlalu meningkatkan profil risiko portofolio. A tingkat diversifikasi yang baik adalah suatu keharusan.
Bagaimana cara berinvestasi di obligasi?
Ini bukan waktu yang mudah untuk berinvestasi dalam obligasi. Di satu sisi ada Negara-negara yang kembali normal (USA, UK) dan di negara lain (Eurozone) dengan suku bunga yang semakin rendah dan campuran pertumbuhan dan kesempatan kerja tidak sesuai dengan tatanan keuangan negara. Untuk skenario ini, kami di Advise Only telah memutuskan untuk melakukannya merespon dalam dua cara yang berbeda tergantung pada jenis portofolio.
Beli & Tahan dompet
Itu adalah portofolio dengan cakrawala waktu jangka panjang, diseimbangkan kembali 1-2 kali setahun, seperti Pensiun,Anak Obyektif, Target pendapatan, Tujuan Rumah. Saat ini, kami tidak melihat peluang pembelian yang besar dan profil risiko/keuntungan Italia adalah salah satu yang paling memuaskan. Untuk alasan ini, inti dari komponen obligasi dari portofolio ini tetap terkait obligasi ItaliaDengan jumlah diversifikasi yang baik antara negara-negara inti, supranasional dan terkait inflasi. Kami menghindari gerakan yang tidak perlu.
Dompet taktis
Untuk jenis dompet ini, Advise Only menawarkan aplikasi gratis kepada penggunanya Dompet ekspres. Untuk sembilan portofolio ini kami memilih yang lebih besar diversifikasi dan untuk pengurangan risiko:
- dengan dosis yang baik kas;
- mengurangi lamanya obligasi zona euro;
- penurunan berat dari ETF terkait dengan BTP;
- menambahkan a ETF Pasar Berkembang e terkait inflasi Amerika Serikat
