MONTI DI KOTA MENCARI SEKUTU ANTI-BERLIN. TENTANG MISI DI LAIR DARI LEMBAGA PEMERINGKAT
Diam, Monti tiba. Hari ini Kota berhenti untuk mendengarkan perdana menteri Italia yang, selama kunjungannya ke London, akan singgah di bursa saham terpenting di Benua Lama. Peralihan tiba-tiba dari pengepungan supir taksi Romawi di Palazzo Chigi ke perhatian yang biasanya diperuntukkan bagi para bintang pertunjukan. Namun, yang terpenting, kesempatan untuk mengulangi undangan ke Jerman untuk memperketat tenggat waktu Eurobonds dan tindakan lain yang dapat menurunkan tingkat suku bunga Italia secepat mungkin.
Namun dari Jerman, yang dipertanyakan oleh perdana menteri Italia, muncul reaksi dingin. Kata Wolfgang Franz, kepala penasihat ekonomi untuk Kanselir Angela Merkel: "Italia dapat melakukan pekerjaan itu sendiri": waktu untuk kesopanan telah berakhir. Mungkin itu bukan hal yang buruk.
Setelah banding Mario Monti ke Jerman, diluncurkan dengan wawancara dengan Financial Times, adalah jumlah Buletin Ekonomi Bank Italia untuk mengkonfirmasi, dalam angka, kebutuhan untuk mengurangi biaya uang. Jika imbal hasil obligasi pemerintah tetap tidak berubah selama dua tahun di level Januari, baca laporan via Nazionale, the PDB akan menyusut sebesar 1,5% rata-rata untuk tahun ini dan akan tetap tidak berubah untuk tahun depan. Sebaliknya, jika keadaan membaik dan penyebarannya kembali ke level musim panas lalu, kontraksi pada tahun 2012 akan berhenti di 1,2% dan produk akan kembali tumbuh sebesar 0,8% di tahun 2013.
Namun, ketegangan politik, bersama dengan serangan dari lembaga pemeringkat, tidak mencegah pasar mengalami hari bullish. Bursa Saham Milan naik 0,6%, London naik 0,6%, Paris +1,1%, Frankfurt +1,6%.
Pemulihan euro juga berlanjut, naik menjadi 1,275 melawan dolar dari 1,266 pada penutupan sebelumnya. Peningkatan juga berlanjut untuk BTP kami: imbal hasil 6,46 tahun turun menjadi 13% (-468 basis poin) dan spread dengan Bund menyempit menjadi 3,95 poin. Imbal hasil obligasi dua tahun turun menjadi 15% (-4 basis poin): ini adalah pertama kalinya sejak September kembali di bawah XNUMX%. Namun tanda-tanda krisis masih terasa.
Dalam sepuluh bulan pertama tahun 2011 modal asing yang telah diinvestasikan dalam BOT dan BTP meninggalkan Italia sebesar 22,1 miliar, dibandingkan dengan investasi bersih sebesar 65,4 miliar pada tahun 2010. Sebaliknya, penduduk Italia hampir menghilangkan pembelian bersih saham asing (setara dengan 3,8 miliar, dari 41 pada periode yang sama tahun 2010) dan melepas obligasi asing sebesar 24,9 miliar. Sektor ekuitas diuntungkan dari kepercayaan yang lebih besar, dengan investor non-residen melakukan pembelian bersih atas saham Italia (untuk 7 miliar dibandingkan 0,7 miliar pada tahun 2010). Pendeknya, hutang publik kembali, perlahan dan dengan banyak pengorbanan, ke tangan Italia. Sementara itu, semakin banyak porsi Piazza Affari jatuh ke tangan asing. Inilah foto yang muncul dari Economic Bulletin of the Bank of Italy saat demam peringkat sedang berkecamuk.
Kemarin, sebenarnya, Fitch Agency mengantisipasi bahwa itu mungkin akan terjadi dalam sebulan Pemangkasan peringkat kredit Italia, meskipun tindakan pemerintah Monti “tentu bermanfaat, serius dan kredibel, tetapi selama suku bunga tetap tinggi, ada masalah biaya refinancing”. Namun, digarisbawahi kemarin di Parlemen Maria Cannata, direktur jenderal Departemen Keuangan untuk utang, situasi utang Italia "tidak meledak". Di sisi lain. “Kita harus melewati 3 bulan ke depan – tambahnya – dan kemudian selera akan koran Italia akan kembali. Kami harus menunjukkan bahwa ketakutan itu berlebihan. Kami harus bertahan meskipun ini adalah sedikit perang melawan semua orang”.
Always Fitch sekarang menerima begitu saja standar Yunani. Namun baru kemarin Yunani menempatkan obligasi 3 bulan seharga 1,625 miliar euro pada tingkat 4,64%, sedikit turun dari lelang sebelumnya. Lebih banyak musik untuk obligasi jangka menengah yang menunjukkan penyebaran lebih dari 3 poin di Bund Jerman. Singkatnya, dilihat dari tarifnya, default tetapi hanya di akhir musim semi. Sementara itu, Citigroup telah membatalkan obligasi Portugal dari Indeks Obligasi Eropa setelah Standard & Poor's menurunkan obligasi Lisbon ke kategori obligasi sampah: persentase gagal bayar Portugal, dilihat dari tren CDS, diberikan sebesar 65 persen.
Lebih banyak musik di Wall Street, didorong oleh data yang datang dari ekonomi AS (di New York indeks manufaktur berada pada level tertinggi sembilan bulan), oleh peningkatan indeks kepercayaan Jerman dan oleh prospek penurunan suku bunga China. Berkat faktor-faktor ini, S&P500 +0,4% naik ke 1293,4, tertinggi sejak Juli, didahului oleh Dow Jones +0,48% dan Nasdaq +0,64%. Imbal hasil Treasury hanya 19 bp dari rekor sepanjang masa. Berita terlihat di depan Yahoo!: salah satu pendiri, Jerry Yang, telah mengundurkan diri.
Sejak awal tahun 2010 pekerjaan di Amerika Serikat (+2,9%) tumbuh lebih banyak daripada di negara G7 lainnya. Lagi pula, AS, bersama dengan Kanada (+2,4%) dan Jerman (+1,9%) adalah satu-satunya negara di mana lapangan kerja meningkat, bertentangan dengan apa yang terjadi di Jepang, Inggris, Prancis, dan Italia. Tetapi AS masih kekurangan dua juta pekerjaan dibandingkan tahun 2007.
TAS CUACA. CUACA BAGUS DARI TIMUR, AWAN PERTAMA DARI KOTA. Tren Wall Street dikonfirmasi oleh Bursa Efek Asia. Di Tokyo, indeks Nikkei 225 naik 1,31%, Hang Seng Hong Kong naik 0,30%. Reli tersebut didukung oleh jaminan dari Arab Saudi di front minyak mentah: kerajaan akan menjamin pasokan tambahan Eropa setelah embargo terhadap Iran. Namun dorongan yang datang dari pasar non-Eropa mungkin tidak cukup; setelah dua hari meningkat, kontrak berjangka Eropa memberi sinyal sedikit penurunan di awal.
VISCO KE BANK: LEBIH BANYAK FLEKSIBILITAS TERHADAP MODAL PADA JUNI. Di Bursa Efek, bank-bank yang secara teori merupakan sekuritas yang paling sensitif terhadap perubahan peringkat obligasi pemerintah tidak mengalami penurunan. Baru kemarin pertemuan pertama diadakan antara kepala institut dan Bank Italia di era Visco. Peningkatan modal yang diminta oleh EBA ada di atas meja. Rencana akan disajikan secara teratur pada 20 Januari, tetapi banyak hal dapat berubah antara sekarang dan Juni, tanggal di mana operasi harus diselesaikan: imbal hasil obligasi pemerintah dapat turun setelah peluncuran penuh dana bailout Negara, dan dewan Eropa akan mencatat hal ini dengan membatasi permintaan bank.
UNICREDIT, HARGA DISKON. ABU DHABI NAIK MENJADI 6,5%. Unicredit naik sebesar 2,8% didukung oleh berita bahwa Abu Dhabi akan meningkatkan kehadiran dari 4,99% menjadi 6,5%. Dalam sebuah catatan, dana tersebut menjelaskan bahwa anak perusahaan Aabar Luxembourg telah meluncurkan serangkaian operasi untuk meningkatkan sahamnya, sekarang menjadi 4,99%. “Kami bermaksud untuk berpartisipasi dalam peningkatan modal dan akan secara aktif mendukung manajemen Unicredit,” kata ketua Khadem Al Qubaisi.
Unicredit dengan demikian menegaskan dirinya sebagai bank pilihan di Eropa oleh investor Arab, mewakili pemegang saham utama. Saat ini pemegang saham tunggal pertama bank tersebut adalah negara Libya yang melalui Bank Sentral Libya memiliki 4,6%, yang ditambah 2,6% lainnya dipegang oleh dana Otoritas Investasi Libya, dengan total 7,2%).
Intesa juga pulih, naik 0,7%. Penjualan di Ubi -0,7%, diturunkan oleh Santander menjadi underweight dari penahanan. PopMilano turun: -2%.
Di Eropa, sektor terbaik adalah sektor otomotif (Stoxx +2,4%) meskipun terjadi penurunan penjualan sebesar 5,8% di bulan Desember. Pirelli naik +1,4%, Fiat bahkan lebih +1,9. yang juga mengurangi pangsanya di Eropa menjadi 6,2% (-15.6% penjualan bulan ini). Lanjutkan efek dari Laporan Goldman yang, untuk tahun 2012, merekomendasikan fokus pada sektor premium dan pada Fiat yang, berkat merger dengan Chrysler, kini dinilai sebagai pabrikan AS terbesar ketiga.
PEMOTONGAN S&P AKAN DATANG: ENI DAN UMUM TERPENGARUH. Sore harinya, Standard and Poor's memangkas peringkat jangka panjang Eni (+1,7%) menjadi A, dengan outlook negatif. Kemarin saham mencatat kenaikan tajam baik karena kenaikan minyak mentah di atas 100 dolar per barel (+1,5%), dan karena kembalinya relevansi pemisahan dari Snam, yang meninggalkan area konsolidasi Eni akan secara signifikan mengurangi utang anjing berkaki enam itu. Snam naik 0,4%. Saipem +0,7%. Utilitas positif: Enel +2,3%, Terna +1,7%.
Standard and Poor's memangkas peringkat Generali, Cattolica, dan Unipol satu tingkat, membuat mereka tetap berada dalam pengawasan kredit negatif. Untuk Generali penurunan peringkat credit counterparty menjadi A+ dari AA-. Untuk Unipol Assicurazioni valuasi turun menjadi BBB+ dari A- dan untuk Unipol Gruppo Finanziario menjadi BBB- dari BBB dan S&P juga menyebutkan operasi pada Fonsai-Premafin. Juga untuk Cattolica peringkat lolos ke BBB+ dari A-.
Di Piazza Affari, Generali bergerak sedikit +0,1%. Penurunan harga untuk protagonis dari klaster Unipol-Fondiaria yang baru lahir: Unipol turun 2,4%, Fondiaria-Sai -4,5%, Milano Assicurazioni -3,9%. Premafin, perusahaan induk Ligresti, turun 3,1%. Di antara mid caps, Indesit (IND.MI) +4,1% dan Piaggio (PIA.MI) +2,7% naik.
PERINGATAN MEWAH BANK OF AMERIKA: PENJUALAN LEBIH BAIK. “Jual sebelum perlambatan menjadi lebih jelas”. Ini adalah saran yang diberikan Bank of America hari ini kepada pelanggannya di sektor barang mewah secara umum. Penilaian pada sektor ini diturunkan menjadi berkinerja buruk dari netral, dan dengan cara yang sama rekomendasi pada Tod -1,3% diturunkan. Bersama dengan perusahaan dari Marches, Bank of America telah menurunkan penilaian Swiss Richemont, pemimpin dunia dalam perhiasan, dari beli menjadi berkinerja buruk, telah menurunkan Swatch dan Lvmh dari beli menjadi netral. Ketiga saham ini mencatatkan penurunan antara 0,5% hingga 1%.
Dewan direksi Seat Pagine Gialle berakhir, tetapi dengan asap hitam, kekurangan angka untuk mencapai kesepakatan restrukturisasi yang pasti. Dewan perusahaan akan bertemu lagi pada akhir bulan, pada tanggal 30 Januari, dengan tujuan untuk mempertimbangkan perjanjian konsensual untuk reorganisasi keuangan dan kepemilikan saham grup Turin yang dibebani dengan hutang 2,7 miliar: perjanjian restrukturisasi harus disetujui oleh pemegang kredit bank, oleh pemegang obligasi Lighthouse dan oleh pemegang saham, tetapi juga oleh pemegang 700 juta Obligasi terjamin Senior yang secara resmi diterima dalam negosiasi mulai hari ini. Jika perjanjian restrukturisasi tidak ditandatangani, sesuai dengan pasal 67 undang-undang kepailitan, jalan perusahaan ditandai, dengan arah menuju undang-undang Marzano.
