Rupanya sengatan matahari dari inflasi namun masih membara dan, meskipun harga-harga turun dengan cepat, menjadi 2,6% pada bulan Februari di kawasan euro, banyak yang khawatir bahwa biaya hidup akan tetap tinggi untuk waktu yang lama, atau bahkan mulai naik lagi. Jadi, imbal hasil kotor sebesar 1,83% untuk obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2036 dianggap menarik.
Hal ini menjelaskan besarnya permintaan yang diterima akan produk baru tersebut BTP terindeks terhadap inflasi zona euro: 41 miliar permintaan tertinggi di tingkat kontinental untuk keamanan terkait dengan inflasi. Departemen Keuangan kemudian menempatkan "hanya" 5 miliar pada harga 99,763 (kode ISIN: IT0005588881) dengan koefisien indeksasi sebesar 0,99524. Kupon setengah tahunan yang sebenarnya jelas akan bergantung pada inflasi masyarakat, setelah dikurangi tembakau. Penempatan sindikasi ini dikelola oleh Banco Bilbao, BofA, Citibank, HSBC dan Société Générale sebagai manajer utama.
Pelanggan penawaran Departemen Keuangan Italia sebagian besar adalah investor internasional, yang menurut perkiraan awal menyerap 80% pembelian, dengan prevalensi di Asia, Perancis, Inggris dan semenanjung Iberia.
Departemen Keuangan telah mengumpulkan sekitar sepertiga dari program tahun 2024
Hal ini merupakan kesuksesan baru bagi Kementerian Keuangan, yang selalu menerima volume permintaan yang mengesankan sejak awal tahun. Via XX Settembre bepergian sekarang sekitar 30% dari program tahunan yang menuntut, yaitu sekitar 8 poin di atas kecepatan tahun lalu. Kesuksesannya masih segar Nilai Btp Maret 2030 yang mengumpulkan lebih dari 18 miliar euro, merupakan angka rekor untuk sebuah judul ritel. Pada akhir Januari, kenang Reuters, Via XX Settembre telah menempatkan BTP 15 tahun baru senilai 10 miliar euro dengan pesanan hampir delapan kali lipat jumlahnya, sementara pada awal tahun permintaan untuk tahap ganda - 7-tahun baru obligasi tahunan senilai 10 miliar dan pembukaan kembali periode tiga puluh tahun senilai 5 miliar – secara keseluruhan telah melampaui angka 160 miliar.
Daya tarik BTP Italia dibandingkan kompetitor Eropa
Memang pada saat ini investor mereka melihatku secara positif BTP Italia dan mereka melihat risiko negara (2.848,7 miliar utang publik pada bulan Januari) terbatas berkat langkah-langkah ECB (Tpi, Instrumen Perlindungan Transmisi, yang diperkenalkan pada bulan Juli 2022 dan tidak pernah digunakan) untuk mengurangi penyebaran, jika diperlukan.
Bagaimanapun, gelar Italia menawarkan sedikit keunggulan dibandingkan kompetitornya di Eropa. Mengambil acuan sepuluh tahun sebagai referensi, kemarin BTP ditutup dengan imbal hasil sebesar 3,7%, dibandingkan dengan Yunani sebesar 3,3%, Bonos Spanyol sebesar 3,24%, dan Oat Perancis sebesar 2,88%. Dibandingkan dengan Bund Jerman, spreadnya ditutup pada 125 poin. Jalur Departemen Keuangan pada tahun 2024 masih penuh tantangan, dengan target pengumpulan dana yang mencapai 340-360 miliar dalam jangka menengah-panjang saja.
Inflasi di masa depan: ekspektasi menurun
Di sisi ekspektasi inflasi lagipula, data terbaru Usa mereka telah sedikit mengurangi ekspektasi mereka terhadap penurunan harga Eropa, memberi bahan bakar pada saham yang diindeks. Pasar memperkirakan dimulainya penurunan suku bunga oleh ECB mulai bulan Juni. Wakil Presiden Luis De Guindos menekankan bahwa Frankfurt "bergantung pada data dan bukan pada tanggal".
