केकेआर अधिग्रहण बोली और ओपन फाइबर के साथ एकल नेटवर्क के बीच चौराहे पर टिम: आज निदेशक मंडल। सब कुछ जो आपके लिए जानना ज़रूरी है

चौराहे पर टिम: ओपा हां, ओपा नं। शेयरधारकों, विश्लेषकों, निवेशकों, हितधारकों बल्कि राजनीति की दुनिया की भी आज दोपहर, रविवार 13 मार्च को टेलीफोन कंपनी के बोर्ड द्वारा प्रस्तावित प्रस्ताव के निर्णय पर सभी की निगाहें हैं। अमेरिकी फंड केकेआर चार महीने पहले पहली इतालवी टेलीफोन कंपनी के 100% शेयरों पर। नवंबर में, अमेरिकी फंड, जो पहले से ही टिम के द्वितीयक नेटवर्क में मौजूद है, ने 10,8 बिलियन यूरो (यानी प्रति शेयर 0,505 यूरो) के लिए ब्याज की एक गैर-बाध्यकारी अभिव्यक्ति प्रस्तुत की और "कंपनी के निदेशकों की स्वीकृति" प्राप्त करने की आकांक्षा की। एक दोस्ताना अधिग्रहण बोली शुरू करने के लिए प्रासंगिक संस्थागत विषयों का समर्थन"। लेकिन शीर्ष प्रबंधन से वह अनुमोदन और समर्थन कभी नहीं मिला और स्टॉक एक्सचेंज की बड़ी निराशा के लिए अधिग्रहण की बोली अभी के लिए एक ठहराव पर बनी हुई है, जिसने हमेशा आज मुर्गी को कल के अंडे को प्राथमिकता दी है।

Kkr द्वारा रुचि की अभिव्यक्ति के साथ, शेयर 0,35 मार्च तक 0,45 से 3 यूरो तक उड़ गया था जब उद्धरण 0,40 के मद्देनजर गिर गया था। निराशाजनक 2021 खाते नई 2024 व्यापार योजना के कार्यान्वयन और सबसे ऊपर अधिग्रहण बोली के प्रस्थान के संबंध में अनिश्चितताओं के लिए। इतना कि पहले शेयरधारक विवेंडी इसने 0,857 से 0,657 प्रति शेयर के शेयरों का अवमूल्यन किया, वही जिसने केकेआर के प्रस्ताव को बहुत कम माना था लेकिन जो प्रबंध निदेशक पिएत्रो लैब्रीओला को पूर्ण समर्थन देना जारी रखता है।

स्वामित्व संरचना के बारे में इतनी अनिश्चितता का सामना करते हुए, पूर्व सार्वजनिक टेलीफोन एकाधिकार अनिवार्य रूप से एक रोलर कोस्टर पर सवारी करना जारी रखेगा। यही कारण है कि कुछ शेयरधारक और प्रबंधक जैसे कैरोस और टिम के बोर्ड के एसोगेस्टोनी सलाहकार, केकेआर में डेटा रूम खोलने के लिए कह रहे हैं, जो कि अधिग्रहण बोली का एक छोटा सा हिस्सा है। लेकिन पहले इतालवी दूरसंचार कंपनी में क्या हो रहा है, इसे समझने के लिए एक कदम पीछे चलते हैं।

चौराहे पर टिम: केकेआर की पेशकश

अमेरिकी निजी इक्विटी फंड नवंबर में लॉन्च करने के इरादे से आगे आया थाअधिग्रहण बोली 100 यूरो के सांकेतिक मूल्य पर डीलिस्टिंग (यानी स्टॉक एक्सचेंज से निकासी) के उद्देश्य से 0,505% शेयरों पर। एक प्रस्ताव जो निश्चित रूप से उस समय पेचीदा था जब बाजार मूल्य 0.334% के संभावित प्रीमियम के साथ प्रति शेयर 50 यूरो था। यदि मूल्य की पुष्टि हो जाती है, तो यह वर्तमान स्टॉक एक्सचेंज मूल्यों पर 70% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करेगा।

रुचि की गैर-बाध्यकारी अभिव्यक्ति उन शर्तों की श्रृंखला के कारण विश्वसनीय नहीं थी जिनसे इसे जोड़ा गया था, जिसमें एक का निष्पादन भी शामिल था। यथोचित परिश्रम चार सप्ताह की पुष्टि पेश किए गए प्रीमियम की पर्याप्तता और व्यवसाय योजना की वैधता के बारे में जानकारी प्राप्त करने के उद्देश्य से अनुकूल प्रस्तावों के मामलों में अक्सर लागू एक अभ्यास।

हालांकि, उस क्षण से, पहली इतालवी दूरसंचार कंपनी के नियंत्रण पर मैच के आसपास, जिसने इस बीच एक और सीईओ बदल दिया है, कोहरा उतर गया है जबकि केकेआर एक अभेद्य मौन में बंद हो गया है। अपने हिस्से के लिए, टेलीफोन समूह एक योजना के साथ आगे बढ़ा, जो सार्वजनिक रूप से नियंत्रित ब्रॉडबैंड के लिए कासा डिपोजिटी ई प्रेस्टीटी (9,8% के साथ टीआईएम शेयरधारक) और ओपन फाइबर के साथ टिम (फाइबरकॉप) के नेटवर्क सेकेंडरी स्कूल के बीच विलय के लिए एक बुनियादी ढांचा लाता है।

चौराहे पर टिम: ओपन फाइबर वाला खेल खुला रहता है

लैब्रीओला के सलाहकारों की राय में, औद्योगिक स्तर पर, नेटवर्क और सेवाओं के बीच अलगाव टिम को 1 यूरो प्रति शेयर, यहां तक ​​कि 1,3 यूरो प्रति शेयर तक ला सकता है, अगर सीडीपी (60%) और कंपनी के स्वामित्व वाली कंपनी के साथ नेटवर्क का एकीकरण हो। ऑस्ट्रेलियाई फंड मैक्वेरी (40%)। लेकिन कुछ सालों में।

जहां तक ​​नेटवर्क को अलग करने के रणनीतिक विकल्पों का संबंध है (नेटको और सर्वकोहालांकि, सीईओ की योजना आकार लेने के लिए संघर्ष कर रही है। इतना अधिक कि संख्या पर विवरण जून के अंत तक के लिए स्थगित कर दिया जाता है, जाहिर तौर पर उस सड़क पर आधारित होता है जिसे लेने का फैसला किया जाएगा, चाहे वह ओपन फाइबर के साथ व्यावसायिक साझेदारी हो या केकेआर द्वारा प्रस्तुत प्रस्ताव द्वारा प्रशस्त। लेकिन यह संभावना नहीं है कि निदेशक मंडल यूएस फंड के लिए दरवाजे बंद करने में सक्षम होगा, पहले से ही एक वित्तीय भागीदार और फाइबरकॉप के 37,5% शेयरधारक, ऑप्टिकल फाइबर के लिए टेल्को द्वारा 2018 में बनाई गई कंपनी।

वास्तव में, केकेआर योजना और लैब्रीओला योजना बहुत अलग नहीं हैं और दोनों का उद्देश्य टिम के वर्तमान ऊर्ध्वाधर एकीकरण को खत्म करना और कंपनी को दो कंपनियों में विभाजित करना है: एक तरफ नेटवर्क और दूसरी तरफ सेवाएं। वास्तविक वाटरशेड स्टॉक एक्सचेंज के साथ संबंधों पर निर्भर करता है। केकेआर डीलिस्टिंग के साथ आगे बढ़ने के बाद टिम को विभाजित करना चाहता है, जबकि लैब्रिओला को लगता है कि टिम को पुनर्गठित किया जा सकता है और बिना डीलिस्टिंग के दो सूचीबद्ध कंपनियों में विभाजित किया जा सकता है।

एकल नेटवर्क के मैच में ट्रेजरी की भूमिका

टिम के निदेशक मंडल के फैसलों पर MEF की स्थिति का महत्वपूर्ण प्रभाव है। प्रश्न सीडीपी के लिए अवसर से संबंधित है - जो कि टिम का एक शेयरधारक है और जिसके पास ओपन फाइबर का नियंत्रण है - एकल नेटवर्क के खेल को आगे बढ़ाने के लिए टेल्को के साथ एक समझौता ज्ञापन पर हस्ताक्षर करने के लिए ओपन फाइबर को आगे बढ़ाने के लिए .

निविदाओं के लिए कॉल में भाग लेने के लिए दोनों ऑपरेटर मार्च के अंत तक दिए जाने वाले प्रस्तावों को परिभाषित करने के लिए प्रतिबद्ध होंगे 1 Giga पर इटली की योजना देश के ग्रे क्षेत्रों में अल्ट्रा-ब्रॉडबैंड लाने के लिए। लेकिन अगर आपकी कंपनियां अलग से टेंडर लॉट जीतती हैं तो वे कैसे एकीकृत हो सकती हैं?

यह सवाल नाजुक बना हुआ है, क्योंकि यह न केवल दो कंपनियों के भविष्य की चिंता करता है, बल्कि Pnrr (3,8 बिलियन यूरो) के फंड को भी चिंतित करता है, जिसे अगर जून तक नहीं सौंपा गया, तो इटली हार जाएगा।

टिम के निदेशक मंडल पर दबाव डाल रहे कैरोस: "केकेआर ने शेयरधारक हित के खिलाफ इनकार"

फंड मैनेजर कैरोस, गुइडो मारिया ब्रेरा - जो नोरगेस का भी प्रतिनिधित्व करता है, नार्वेजियन फंड जो 1% से अधिक की हिस्सेदारी के साथ टिम का आठवां संस्थागत निवेशक है - ने टिम के बोर्ड को एक पत्र लिखा जिसमें बोर्ड के संबंध में "गहरी घबराहट और दृष्टिकोण और अपनाए गए निर्णयों पर चिंता" व्यक्त की गई। केकेआर द्वारा भेजी गई रुचि की अभिव्यक्ति। यह "बाध्यकारी प्रस्ताव की प्रस्तुति की सुविधा के संबंध में एक प्राथमिक बंद" कंपनी और उसके शेयरधारकों को काफी नुकसान पहुंचा सकता है "क्योंकि यह बाद के लिए एक विकल्प को रोकता है, भले ही" शामिल होने या न करने के निर्णय की पेशकश की गई हो। एक मूल्यांकन मंजिल ”। और इतना ही नहीं, कैरोस के नंबर एक के लिए, लैब्रिओला द्वारा हस्ताक्षरित रणनीतिक योजना के आलोक में चिंता और बढ़ गई है "जिसके कारण स्टॉक का एक ऊर्ध्वाधर पतन हुआ है" और "संभावित असाधारण संचालन प्रदान करता है जो अधिकार को सक्रिय कर सकता है निकासी"। कारण क्यों, प्रेस अफवाहों के अनुसार, अमेरिकी फंड अपने प्रस्ताव को 0,40 तक कम कर सकता है।

संक्षेप में, केकेआर-टिम मामला एक बड़ा खंडन है और आज हम देखेंगे कि क्या टेलीफोन कंपनी का निदेशक मंडल इसे सुलझाना शुरू करेगा और किस दिशा में।