ECB द्वारा परीक्षा के बाद, Piazza Affari बिगड़ जाती है और Ftse Mib 2,28% खो देता है। बाजार ने बिकवाली का रास्ता अख्तियार कर लिया है: सत्र की शुरुआत में पतन ग्रिडिरॉन पर समाप्त होने वाले दो बैंकों के लिए लंबवत है: बंका कैरिज e mps। दोनों के लिए, परिणाम अपेक्षा से अधिक खराब थे और स्टॉक एक्सचेंज ने तदनुसार बहुत नीचे की ओर निलंबन के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की: -17% जेनोइस बैंक के लिए प्रति शेयर 0,0765 यूरो; -15% सिएना में कंसोब के साथ 0,84 यूरो प्रति शेयर पर जिसने आज और कल के लिए स्टॉक पर शॉर्ट सेलिंग पर प्रतिबंध लगा दिया है। मैच के साथ समाप्त होने वाले संस्थानों के नामों पर कोई आश्चर्य नहीं। लेकिन शायद संख्या के मोर्चे पर एक अप्रत्याशित डेटा। बंका कैरिज से, जिसने कल तुरंत 650 मिलियन तक की पूंजी वृद्धि की घोषणा की, ईसीबी 800 मिलियन से अधिक के नए संसाधनों की मांग कर रहा है, लगभग 942 मिलियन का वर्तमान पूंजीकरण। Mps को 2,1 बिलियन की आवश्यकता है, जो वर्तमान में बाजार के मूल्य (4,9 बिलियन) का लगभग आधा है और अब हम सभी विकल्पों के बारे में सोच रहे हैं, यहां तक कि एक संभावित विलय भी।
लेकिन परीक्षण पास करने वाले अन्य बैंक भी केवल संक्षिप्त (और मॉडरेशन में) जश्न मनाने में कामयाब रहे। एक असफल शुरुआत के बाद, ECB परीक्षाओं से 25 बिलियन अधिशेष के बावजूद सभी क्रेडिट संस्थान नकारात्मक हो गए: Entesa -2,04% (10 बिलियन अधिशेष), Unicredit -1,44% % (8,7 बिलियन अधिशेष) और Ubi -3,25 %% (1,7 बिलियन), बैंको पॉपोलारे -0,57%% जबकि बीपीएम लगभग 5% खोने के लिए गिरावट को तेज करता है।
प्रतिकूल परिदृश्य कितना प्रतिकूल है? इटली की बाधा दौड़
इटली ने, इसके बावजूद, कल के तनाव परीक्षणों के क्रॉनिकल को (नकारात्मक रूप से) उत्प्रेरित किया। ब्लूमबर्ग की पहली प्रतिक्रियाओं में से एक थी, "पच्चीस बैंक ईसीबी के तनाव परीक्षण में विफल रहे, इटली ने सबसे खराब परिणाम की सूचना दी।" आज सुबह फाइनेंशियल टाइम्स की सुर्खियां बनीं, "इटली नौ बैंकों के तनाव परीक्षणों में असफल होने के दबाव में है," यह रेखांकित करते हुए कि "इटली के केंद्रीय बैंक को रक्षात्मक पर फेंक दिया गया क्योंकि बैंकिंग प्रणाली वित्तीय प्रणाली स्वास्थ्य परीक्षणों में सबसे खराब प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरी। अधिकारियों ने तनाव परीक्षण मापदंडों को अवास्तविक रूप से कठोर बताया।
बैंक ऑफ इटली की निराशा स्पष्ट नहीं थी लेकिन ईसीबी के करीबी द्वारा प्रकाशित नोट और प्रेस कॉन्फ्रेंस की टिप्पणियों में स्पष्ट रूप से उभरी। बैंक ऑफ इटली के महानिदेशक सल्वाटोर रॉसी ने ईबीए तनाव परीक्षणों को इटली के लिए एक बाधा दौड़ के रूप में वर्णित किया। पहली बाधा विशेष रूप से नकारात्मक प्रतिकूल परिदृश्य है जिस पर परीक्षण बनाया गया था: "तीन वर्षों में सकल घरेलू उत्पाद के 12 अंकों की गिरावट जो कि इटली के इतिहास में युद्ध के बाद ही देखी गई थी", रॉसी ने कहा। एक काल्पनिक परिदृश्य जो बैंकिंग क्षेत्र से परे गंभीर परिणामों के साथ, इसलिए इतालवी अर्थव्यवस्था का पतन स्थापित करेगा।
जर्मनी में, हालांकि, प्रतिकूल परिदृश्य में तीन वर्षों में सकल घरेलू उत्पाद में 7,6% का संचयी संकुचन शामिल था, जिसमें बढ़ती ब्याज दरें और सॉवरेन बॉन्ड की गिरती कीमतें, प्रतिसंतुलित, हालांकि, जर्मन सॉवरेन बॉन्ड द्वारा बैंक बैलेंस शीट को पेश की गई मजबूती से। दूसरी बाधा वह स्थिति है जिससे अन्य अंतरराष्ट्रीय बैंकों ने सार्वजनिक सहायता के मामले में शुरुआत की, जर्मन लोगों के साथ 250 अरब सार्वजनिक सहायता के साथ शुरू होकर बेहतर गुणवत्ता वाली पूंजी के मूल्यांकन में प्रवेश किया। यही कारण है कि कल अपने नोट में बैंक ऑफ इटली 25 बिलियन यूरो के अधिशेष के साथ क्षेत्र की मजबूती और पहले भाग में सभी इतालवी बैंकों के लिए अच्छे परिणाम को दोहराना चाहता था। ईसीबी का परीक्षण, यानी एसेट क्वालिटी रिव्यू।
स्ट्रेस टेस्ट में नौ गिरे लेकिन सात वापस आ गए
ईसीबी परीक्षण वास्तव में दो भागों से बना है: पहला एक्यूआर (बैलेंस शीट में संपत्तियों का मूल्यांकन कैसे किया जाता है) पर एक परीक्षण है; दूसरा ईबीए द्वारा कुख्यात तनाव परीक्षणों से संबंधित है, जिसने दोहरे परिदृश्य (एक आधार और एक विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण और प्रतिकूल) के अनुसार अर्थव्यवस्था के बिगड़ने की स्थिति में बैंकों को आवश्यक पूंजी का अनुकरण किया। ईसीबी विश्लेषण जो 2013 के अंत में डेटा पर आधारित है, वहां नौ से कम इतालवी बैंक नहीं हैं जो यूरोटॉवर परीक्षा में असफल होते हैं, यूरोपीय स्तर पर खारिज किए गए पच्चीस में से एक तिहाई से अधिक (अन्य 16 3 ग्रीक, 3 हैं) साइप्रस, 2 स्लोवेनियाई और बेल्जियम और जर्मनी, फ्रांस, स्पेन, पुर्तगाल, आयरलैंड और ऑस्ट्रिया में एक-एक)। हालांकि, बिल काफी कम हो गया है, हालांकि, अगर हम उन उपायों की गणना करते हैं जो संस्थानों ने 2014 के दौरान लागू किए थे (30 सितंबर 2014 तक लागू किए गए परिवर्तनीय बॉन्ड के पुनर्पूंजीकरण और रूपांतरण): यूरोपीय स्तर पर, 25 बूंदों से 13 संस्थानों तक, इटली में नौ से चार तक। इस प्रकार बैंको पॉपोलारे, बीपर, क्रेवल, बंका पोपोलारे डी सोंड्रियो, वेनेटो बंका बच गए। फिर बीपीएम और बंका पोपोलारे डी विसेंज़ा हैं, जिन्होंने ईसीबी के आवर्धक कांच के तहत, चरम सीमा में कुछ उपायों की शुरुआत की है, जिसकी घोषणा बैंकिटालिया ने कल अपने नोट में की थी, जो दो बैंकों को आश्रय देने के लिए उपयुक्त हैं।
और इसलिए ग्रिडिरोन पर केवल दो ही बचे हैं: बंका कैरिज और मोंटे देई पासची डी सिएना। अपेक्षा से अधिक नए संसाधनों के लिए अनुरोधों के साथ। इसके विपरीत, स्पेन ने बिना किसी समस्या के परीक्षा उत्तीर्ण की, फ्रांस और जर्मनी बिना किसी राहत के आगे बढ़ गए (भले ही बर्लिन में अज्ञात कारक बना रहा, हजारों छोटे संस्थानों को तनाव परीक्षणों से बाहर रखा गया) जिसे हाल ही में अर्थव्यवस्था की बदहाली महसूस की जा रही है)। यहां तक कि ग्रीस और साइप्रस ने भी उम्मीद से बेहतर परिणाम दिए। एथेंस में, 2014 की कार्रवाइयों के बाद चार बड़े ग्रीक बैंकों में से केवल एक ईसीबी की परीक्षा उत्तीर्ण नहीं करता है और किसी भी मामले में कुछ पैसे के लिए: बीस मिलियन यूरो। साइप्रस में केवल हेलेनिक बैंक को और 176 मिलियन जुटाना होगा, सड़क नीचे की ओर जा रही है: 71 पहले ही प्रदान किए जा चुके हैं और 105 को प्रतिभूतियों के मुद्दे के साथ उठाया जाएगा।
सिएना में अधिग्रहण? वियोला और परफ्यूम का मलमूर
सिएना में यह पहले से ही यूरोपीय आयोग के साथ एक कठिन पुनर्गठन योजना से जूझ रहे बैंक के लिए एक वास्तविक फ्रीज था और 5 अरब पूंजी वृद्धि के कुछ महीनों बाद। यदि संभावित अस्वीकृति की अपेक्षा की गई थी, तो निश्चित रूप से इस परिमाण की नहीं। इतना अधिक कि हाल के दिनों में बाजार ने संख्याओं के बारे में सोचना शुरू कर दिया था जो नई पूंजी वृद्धि की आवश्यकता को बाहर कर सकता था। और शुक्रवार को स्टॉक एक्सचेंज में, अटकलों की लहर पर, खरीदारी करने की होड़ मच गई, जिससे स्टॉक में 10% से अधिक की वृद्धि हुई। अब परिदृश्य नाटकीय रूप से उलट गया है।
हमें यह समझने की आवश्यकता है कि कैसे एक साथ 2,1 बिलियन और जल्दी से परिमार्जन किया जाए: ईसीबी को योजनाओं को पेश करने के लिए 2 सप्ताह और उन्हें लागू करने के लिए नौ महीने तक का समय है। यह नहीं भूलना चाहिए कि नवीनतम पूंजी वृद्धि को दूर करने के लिए, MPS को दो विदेशी निवेशकों (ब्राज़ीलियाई और मैक्सिकन) के समर्थन का सहारा लेना पड़ा, जो अब MPS फाउंडेशन के साथ मिलकर कुल सिंडिकेटेड पूंजी के 9% के साथ बैंक को नियंत्रित करते हैं। सिएना में निराशा की कोई कमी नहीं है।
शीर्ष प्रबंधन, कल दोपहर संस्थान द्वारा प्रकाशित एक लंबे और विस्तृत नोट में, परीक्षा आयोजित करने के तरीकों का विरोध किया और 5 अरब पूंजी वृद्धि की पर्याप्तता का दावा किया (उन लोगों का जवाब जिन्होंने सीमा पर पसंद पर सवाल उठाया है वृद्धि की शुरुआत फाइनेंसर डेविड सेरा से हुई, जिन्होंने पिछली सर्नोब्बियो वर्कशॉप में 6 बिलियन की वृद्धि की आवश्यकता की बात की थी)।
हालांकि, अध्यक्ष एलेसेंड्रो प्रोफुमो और सीईओ फैब्रिज़ियो वियोला दोनों जानते हैं कि आरोप-प्रत्यारोप के लिए न तो जगह है और न ही समय है और पहले ही UBS और सिटीग्रुप को पूंजी योजना से संबंधित शमन कार्यों की परिभाषा, संरचना और कार्यान्वयन के लिए एक जनादेश दे दिया है, जैसा कि साथ ही बैंक के लिए उपलब्ध सभी रणनीतिक विकल्पों का मूल्यांकन करने के लिए"। सरल भाषा में, एमपीएस शिखर सम्मेलन अधिग्रहण की संभावना सहित किसी परिकल्पना को बाहर नहीं करता है। "हम किसी भी ऑपरेशन के लिए तैयार हैं" राष्ट्रपति प्रोफुमो ने कहा। उनकी ओर से, बैंक ऑफ इटली के उप महाप्रबंधक, फैबियो पनेटा (फ्रैंकफर्ट में पर्यवेक्षी बोर्ड के इतालवी सदस्य) ने कहा कि MPS से जुड़े किसी भी विलय ऑपरेशन से बैंक ऑफ इटली को "बेहद खुशी होगी, अगर यह एक ऑपरेशन सक्षम था वास्तविक अर्थव्यवस्था में ऋण की आपूर्ति को फिर से शुरू करना और बैंक की मजबूती को मजबूत करना ”। और अगर बंकितालिया ऐसा कहता है, तो शादी की संभावना तेजी से बढ़ती है।
