में प्रसार का मैच, इटली वापस आता है और स्पेन पर फिर से बढ़त बना लेता है. फिर यह थोड़ा शांत हो जाता है और समता पर लौट आता है। यूरोपीय बैंकों को ईसीबी के अधिकतम ऋण के बाद लंबवत पतन के बाद, आज 10-वर्षीय बीटीपी और संबंधित जर्मन बंड के बीच उपज अंतर लगभग 310 आधार अंकों पर दोपहर में स्थिर हो गया, 5 साल की उपज केवल 310% से कम थी। उसी मिनट में, मैड्रिड स्प्रेड ठीक उसी वैल्यू पर ट्रेवल कर रहा था: XNUMX। लेकिन कुछ मिनटों के लिए ओवरटेकिंग वास्तविकता है, हालांकि सीमित: 308 से 309, केवल 0,003 प्रतिशत अंक.
पिछले 5 अगस्त के बाद पहली बार, जब हमारा सार्वजनिक ऋण सट्टा तूफान के बीच में था, मैं बीटीपी पर ब्याज दरें बोनस से नीचे गिर गई हैं. अब टकराव आमने-सामने जारी है, लेकिन जाहिर है कि बाजारों पर अब स्थिति बदल गई है: निवेशकों की नजर में, इटली अब स्पेन से कम सुरक्षित बंदरगाह नहीं है. जोखिम थर्मामीटर समान तापमान को चिह्नित करता है।
फिर भी कुछ समय पहले तक ऐसा बिल्कुल नहीं था। केवल जनवरी में ही दो स्प्रेड के बीच का अंतर अभी भी 150 आधार अंकों से अधिक था। उन्होंने हमारे सार्वजनिक ऋण पर तनाव को कम करने में योगदान दिया है सुधार मोंटी सरकार द्वारा थोड़े समय में लॉन्च किया गया था, लेकिन कारक जिसने सबसे अधिक बदलाव का निर्धारण किया वह ईसीबी द्वारा नीति में बदलाव था।
राष्ट्रपति के रूप में मारियो ड्रैगी के आगमन के साथ, फ्रैंकफर्ट संस्थान ने चुना है असीमित तरलता का मार्ग, यूरोपीय बैंकिंग प्रणाली को बहुत कम ब्याज दरों (1%) और तीन साल की परिपक्वता अवधि के साथ भारी ऋण की गारंटी देना। 21 दिसंबर को पहली नीलामी के बाद, कार्यक्रम की दूसरी लहर (Ltro2) बुधवार को आया और यह और भी बड़ा था (490 से 529 बिलियन)। यह भविष्यवाणी करना आसान है कि सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए क्रेडिट संस्थान इस पैसे का (अच्छा) हिस्सा निवेश करेंगे। इस तरह वे रिटर्न में अंतर का अनुमान लगाने में सक्षम होंगे। लेकिन इस बीच, स्प्रेड गिर रहे हैं।
