भूस्खलन धीमा हो जाता है, लेकिन रुकता नहीं है। आज भी यह शेयर बाजार पर तूफान है सैपेम के शेयरों पर: सोमवार को 30% जलने के बाद, लाभ की चेतावनी के मद्देनजर और धुएं में चली गई पूंजी के तीसरे हिस्से को बदलने के लिए कम से कम एक अरब की वृद्धि के साथ तेजी से आगे बढ़ने की आवश्यकता की घोषणा के बाद, यह बिना किसी अपवाद के सभी निवेश घरों से "बेचने" के कोरस की बारिश हुई: मेडियोबैंका सिक्योरिटीज से लेकर केपलर शेवरेक्स तक। -11% की नाटकीय शुरुआत के बाद, शेयर की कीमत अब केवल 1,3 यूरो प्रति शेयर के नीचे, 4% नीचे आ गई है। बड़े बैंकों, इंटेसा और यूनिक्रेडिट द्वारा विकसित समाधानों की प्रतीक्षा की जा रही है, जो विश्लेषकों के अनुसार, अनदेखा नहीं कर पाएंगे एक मजबूत पूंजी संचालनलगभग 1,5 बिलियन।
एक नया नाला, संक्षेप में, जो पहले से ही तेल ड्रिलिंग के स्वर्णिम वर्षों में ENI का नेतृत्व कर रहा था, उसका समर्थन करने के लिए। लेकिन कुछ वर्षों के लिए छह-पैर वाले कुत्ते के लिए शर्मनाक "छेद" का कारण, 30,4% की मजबूत हिस्सेदारी के साथ, और कैसा डिपोजिटी ई प्रेस्टीटी के लिए भी, जिसने इस अवसर पर कंपनी में 12,5% हिस्सेदारी हासिल की थी मैक्सी-कैपिटल वृद्धि, शहर की सेटिंग में जोर देने के साथ "महान मोड़" की घोषणा की। कोस्टामाग्ना/गलिया प्रबंधन के सबसे अधिक मांग वाले कार्यों में से एक, लेकिन एक सार्वजनिक कंपनी की छवि को फिर से स्थापित करने का एक अवसर भी है, जिसे वर्षों से अंतरराष्ट्रीय प्रबंधकों की ओर से "इतालवी शासन" की बहुत आलोचनात्मक आलोचना का सामना करना पड़ा है। इस दृष्टि से, आंकड़ों को देखते हुए, ऑपरेशन निश्चित रूप से विफल रहा, लेकिन यह सब नहीं है।
खातों का रसातल प्रभावशाली है। 2011 और 2012 के बीच, सुनहरा वर्ष, सैपेम 22 बिलियन यूरो से अधिक का पूंजीकरण करने में सफल रहा। आज कंपनी का मूल्य केवल 1,2 बिलियन से अधिक है: 20 बिलियन से अधिक का मूल्य धुएं में बढ़ गया, अधिकतम 50 यूरो से 1,3 से कम। लेकिन हमें 2016 में शेयरधारकों द्वारा निवेश की गई पूंजी (3,5 बिलियन यूरो) को भी ध्यान में रखना चाहिए, जिसे फिर से शुरू करने के लिए आवश्यक वृद्धि के अवसर पर, कोस्टामाग्ना ने याद किया, "इतालवी बहुराष्ट्रीय है जो सबसे अधिक इंजीनियरों को रोजगार देता है"। उस समय, पिछले वित्तीय वर्ष में केवल 12,5 के मुकाबले कारोबार 6 बिलियन तक पहुंच गया। ऐसी आपदा के लिए क्या जिम्मेदार है? यह स्पष्ट है कि समूह आर्थिक, ऊर्जा और भू-राजनीतिक परिदृश्यों के अनुकूल नहीं हो पाया है जिसने हाल के वर्षों में बाजार को गहराई से बदल दिया है। समूह के प्रबंधकों ने राजस्व में संरचनात्मक गिरावट का जवाब दिया, जो बिग ऑयल के टर्नअराउंड के साथ मेल खाता था, मूल्य सूची और मुनाफे में कटौती करने के लिए सहमत होकर, बाजार में अपनी उपस्थिति को कम नहीं करने के लिए, जो कभी नहीं हुआ था।
और इसलिए समूह को बंद करने के लिए कम कर दिया गया था, 2019 के अंत में एक मामूली लाभ के अपवाद के साथ, 2013 के बाद से सभी घाटे में चल रहे वर्षों की सुंदरता को जमा करते हुए 5 अरब का नुकसान। इस रसातल का सामना करते हुए, सार्वजनिक शेयरधारक ने खुद को सीडीपी के हस्तक्षेप के लिए पूछने और स्टेफानो काओ जैसे महान मूल्य के प्रबंधकों को कंपनी सौंपने तक सीमित कर दिया, हालांकि अतीत के एनी में एक लंबी उग्रवाद द्वारा चिह्नित किया गया था। लेकिन समूह के निर्विवाद ज्ञान को तेल से नवीकरणीय ऊर्जा में स्थानांतरित करने का लक्ष्य विफल हो गया है लागत में कमी (और मार्जिन)। ल'कच्चे माल में वृद्धि और की समस्याएं LOGISTICA उन्होंने बाकी काम किया। लेकिन सिस्टम की "कल्पनाओं" ने निस्संदेह संकट को बढ़ाने में योगदान दिया है, जिसे अक्सर लोकप्रिय उद्यमों के लिए सार्वजनिक धन प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। कुछ महीने पहले अभी भी ऑपरेशन में लियोनार्डो के साथ सैपेम के हस्तक्षेप की बात चल रही थीस्वच्छ इल्वा के पुन: प्रक्षेपण के लिए हाइड्रोजन, फिर यूरोपीय संघ द्वारा आकार घटाया गया, जिसने प्रौद्योगिकियों के लिए योगदान से इंकार कर दिया जो केवल 5-6 वर्षों में व्यवहार्य हो जाएगा: हरे रंग की चमक वाली हर चीज नहीं।
अब तक औद्योगिक संकट, पुरुषों की गुणवत्ता को देखते हुए कठिन लेकिन अघुलनशील नहीं। लेकिन ब्रिम लेग का प्रवेश द्वार फ्रांसेस्को कैओ, 2018 के बाद से राष्ट्रपति और 2021 के बाद से परिचालन शीर्ष पर, नया उठा शासन के मुद्दे. पिछले अक्टूबर में, प्रबंधक ने विश्लेषकों को कंपनी के भविष्य के बारे में बताते हुए पूंजी वृद्धि की आवश्यकता से इनकार किया था। अब उन्होंने खुद ही आंतरिक जांच की है जिसमें खुलासा हुआ है कि बैकलॉग (बकाया बकाया अभी भुगतान किया जाना है) पहले के अनुमान से काफी कम था। एक टारपीडो शायद काओ के उद्देश्य से था, एक रणनीति के हिस्से के रूप में जिसे कैओ ने अन्य स्थितियों में भी लागू किया, सही ढंग से कोठरी में कंकाल के बिना छोड़ने के लिए कहा। लेकिन इस बार उन्हें यह बताना होगा कि राष्ट्रपति के तौर पर उन्हें तीन साल में कुछ भी भान क्यों नहीं हुआ. अक्टूबर की घोषणाओं तक जाने की बात। संक्षेप में, बड़ी गड़बड़ी, इटली में बने राज्य की विश्वसनीयता पर वजन करने वाले घाटे में 20 बिलियन का रसातल।
