दौड़ती हुई गति से, संख्या के विपरीत होने की कीमत पर भी। लाल झींगा एआईएम मूल्य सूची पर, छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों को समर्पित पियाज़ा अफ़ारी का "वैकल्पिक बाज़ार", गुरुवार को एक नई दो अंकों की वृद्धि दर्ज की गई, 10%, एक तारकीय वृद्धि को समेकित करते हुए: छह महीने में +239,40%। लेकिन यह कोई अकेला प्रदर्शन नहीं है। गुरुवार को खुद को 12 बजे तक सीमित करने के लिए, इटालियन स्टॉक एक्सचेंज के फ्रीर (या कम विनियमित, यदि आप चाहें तो) बाजार पर पांच स्टॉक, जो पांच साल पहले 1 मार्च को मुश्किल से बढ़े थे, ने दोहरे अंकों में वृद्धि दर्ज की। इनके बीच गाला +14,72%, चौथा सबसे बड़ा बिजली आपूर्तिकर्ता, द लिली समूह, ई-कॉमर्स में छोटे अंतरराष्ट्रीय दिग्गज भी चीन में सक्रिय हैं, +11,39% (जनवरी से +75%)। यह अभी भी है एमसी-लिंक +12,42% (लेकिन 150 में +2017%) 1986 में एक आईटी पत्रिका के रूप में पैदा हुए, जो आज अभिनव डिजिटल सेवाओं का एक प्रमुख प्रदाता है। अंततः WM पूंजी +16,33%, फ़्रैंचाइज़ी सेवाएं प्रदान करने में विशेषज्ञता वाली कंपनी। इतना उत्साह जो पिछले कुछ समय से, त्वरित गति से, खुद को दोहरा रहा है। मंगलवार को, उदाहरण के लिए, सात शेयरों ने दोहरे अंकों में लाभ दर्ज किया।
इस घटना ने एक सूची के आगे "लीक" का उत्पादन किया है जिसे कल तक वॉल्यूम और कीमतों के मामले में टाल दिया गया था। लक्ष्य सूचकांक 29,22 के अंत की तुलना में 2016% की वृद्धि दर्शाता है, इतालवी स्टॉक एक्सचेंज की मुख्य टोकरी पर स्पष्ट लाभ के साथ, Ftse Mib जो 10,44% बढ़ गया। लेकिन स्टार और भी बेहतर करता है, पियाज़ा अफ़ारी में छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों की सूची जो निवेशकों के लिए गारंटी के रूप में सख्त आवश्यकताओं को स्वीकार करती हैं। इंडेक्स, आश्चर्यजनक रूप से अंतरराष्ट्रीय निवेशकों द्वारा सबसे ज्यादा फॉलो किया जाने वाला इंडेक्स, 32,59% बढ़ा वर्ष की शुरुआत की तुलना में।
यह रैली किस वजह से है? स्पष्टीकरण तीन अक्षरों में निहित है: पीर, जो व्यक्तिगत बचत योजनाओं के लिए है, नया निवेश फॉर्मूला जिसने 1984 की तुलना में परिसंपत्ति प्रबंधन में एक क्रांति ला दी है, जब बेल पेस में म्यूचुअल फंड पेश किए गए थे। नए उत्पाद के प्रति आकर्षण को राजकोषीय अनुशासन द्वारा समझाया जा सकता है, जो दीर्घकालिक बचत को बढ़ावा देने के लिए उपयुक्त है। वास्तव में, पीर को "टैक्स कंटेनर" के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो व्यक्तिगत बचतकर्ताओं और पेंशन फंड/सामाजिक सुरक्षा फंड के लिए आरक्षित है। उनके निवेश पीआईआर में किए गए निवेश से प्राप्त आय के कराधान से छूट के लिए आरक्षित होंगे। निवेश के अन्य रूपों की तुलना में एक बड़ा लाभ जिसमें विरासत और उपहारों पर कर से छूट शामिल है। इन फायदों को ध्यान में रखते हुए, ग्राहकों को कुछ आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए: 1) निवेश कम से कम पांच साल तक चलना चाहिए। 2) आप 30.000 वर्षों में 150.000 यूरो की समग्र सीमा के भीतर प्रति प्राकृतिक व्यक्ति प्रति वर्ष 5 यूरो से अधिक नहीं हो सकते।
अब तक एक उत्पाद की विशेषताएँ जो अन्य देशों में लंबे समय से चल रही हैं। इस तरह का पहला उपाय संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा 1974 में अपनाया गया था. इसके बाद फ्रांस आया, जिसने 1992 में प्लान्स डी'परगने एन एक्शन्स (पीईए) को काफी प्रशंसा के साथ लॉन्च किया, इसके बाद 1999 में यूके में इंडिविजुअल सेविंग्स अकाउंट्स (आईएसएएस) की शुरुआत हुई। लेकिन जो उदाहरण हमें सबसे ज्यादा चिंतित करता है, वह शायद इसे अपनाना है जापान में 2014 में शिंजो आबे द्वारा एक समान तंत्र, एक ऐसा देश जिसकी बचत और निवेश के मामले में इटली जैसी ही समस्याएं हैं।
Ma इतालवी विधायक ने एक रणनीतिक नवीनता पेश की है: कम से कम 70% इटली और विदेशी कंपनियों (ईयू और ईईए) द्वारा जारी किए गए वित्तीय साधनों में निवेश किया जाना चाहिए, इटली में एक स्थायी प्रतिष्ठान के साथ, एक बहुत ही मजबूत बाधा, जो मुख्य स्वतंत्र इतालवी दलालों में से एक, इंटरमोंटे सिम के अनुसार, "बनाती है यह इतालवी वित्तीय साधनों के बाहर अत्यंत कठिन निवेश है।
न केवल। इसमें से 70% कम से कम 30% (पीआईआर के निवेश के कुल मूल्य के 21% के बराबर) इतालवी और विदेशी कंपनियों (ईयू और ईईए) द्वारा जारी किए गए वित्तीय साधनों में निवेश किया जाना चाहिए, जो इटली में स्थायी प्रतिष्ठान के अलावा अन्य हैं। बड़ी सूचियाँ, जैसे Ftse Mib या अन्य समकक्ष सूचकांक (Dax, Cac 40, bex 35 या Ftse 100)। इसलिए, फंडिंग का एक हिस्सा, अभी भी इतालवी ब्लू चिप्स में निवेश किया जा सकता है, जैसा कि अनुमानित लाभप्रदता और उच्च लाभांश वाली कंपनियों द्वारा प्राप्त पक्ष से प्रमाणित है। (पिछले छह महीनों में Enel, +19,32% देखें), महत्वपूर्ण विरोधी चक्रीय गुणों के साथ।
लेकिन सबमें मुख्य, पीआईआर की शुरूआत छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों के ब्रह्मांड में रुचि के टेक-ऑफ के साथ हुई, जिसे अक्सर बड़े ऑपरेटरों द्वारा अस्वीकार कर दिया गया था, प्रबंधित बचत के युद्धपोतों सहित, जिसने हाल ही में एक बाजार खंड पर बहुत कम ध्यान दिया था जो बहुत पतला था। "जनवरी 2017 में पीआईआर पेश किए जाने के बाद से - आईआर टॉप कंसल्टिंग के सीईओ अन्ना लैम्बियस ने समझाया - हमने एआईएम पर वॉल्यूम का दोगुना देखा है, दैनिक औसत 35 से 67 यूरो से अधिक हो गया ”। लेकिन आईआर टॉप का अनुमान (अगले 1,25 वर्षों में पीर द्वारा एआईएम में 5 बिलियन) जोखिम वास्तविकता से काफी हद तक पार हो गया है। 2018 के लिए, अर्थव्यवस्था मंत्रालय के विभाग के कार्यालय को 180 बिलियन यूरो के कुल योगदान के लिए व्यक्तिगत बचत योजनाओं के 4,5 तक पहुंचने की उम्मीद है। और इसी तरह 2021 तक, जब पीआईआर को कुल योगदान के लिए लगभग 360 इकाइयों तक पहुंचना चाहिए जो लगभग 18 बिलियन यूरो होना चाहिए।
जाहिर है, संसाधनों की ये मात्रा अकेले एआईएम सेगमेंट में नहीं जाएगी, बल्कि स्टार और मिड कैप भी पीआईआर की आवश्यकताओं के अनुकूल हैं, जहां वृद्धि पहले से ही काफी हद तक खुद को महसूस कर रही है। यूरिज़ोन के विशेषज्ञों के अनुसार, पीआईआर की शुरुआत के बाद से मिड-कैप कंपनियों ने ब्लू-चिप कंपनियों के प्रदर्शन को लगभग तीन गुना कर दिया है। घटना ETF सहित फंड को भी प्रभावित करती है। इतालवी बाजार में पीआईआर के आगमन से प्राप्त होने वाले लाभ का सबसे आकर्षक उदाहरण ETF Lyxor Ftse Italia Mid Cap Ucits के प्रदर्शन द्वारा प्रदर्शित किया गया है, जो एकमात्र ऐसा है जो इटली में बचत योजनाओं के आने से पहले आंतरिक रूप से "PIR अनुरूप" था ( ISAs, व्यक्तिगत बचत खाते, 1999 से यूके में मौजूद हैं)। यद्यपि यह उत्पाद तीन वर्षों से अस्तित्व में है और इसमें उतार-चढ़ाव की प्रवृत्ति रही है, इसने पिछले छह महीनों में लगभग 29% के मूल्य में वृद्धि दर्ज की है।
तो सुधार काम कर रहा है। शायद बहुत ज्यादा। बबल प्रभाव या सिस्टम और ग्राहकों की हानि के लिए अन्य दुर्व्यवहारों से बचने के लिए, मात्रा और गुणवत्ता में आपूर्ति में वृद्धि करना आवश्यक है। साथ ही बचत की रक्षा के लिए आपको कमीशन के स्तर पर ध्यान देने की आवश्यकता है. अंडरराइटिंग, प्रदर्शन, खाता प्रबंधन की किसी भी लागत के साथ-साथ बातचीत से संबंधित हैं। संक्षेप में, यदि आप सावधान नहीं हैं, तो खिलौना टूट सकता है। और यह शर्म की बात होगी, बैंकों पर व्यापार प्रणाली की निर्भरता को कम करने का अनूठा अवसर दिया गया।
