इतालवी वित्त की छोटी जुलाई क्रांति में, महीने का आखिरी सप्ताह दो घटनाओं की सहमति के कारण अभिलेखागार में रहेगा, जो एक या दूसरे तरीके से अपनी छाप छोड़ने के लिए नियत हैं। इसे आज बंद होना था Ubi बंका पर Intesa Sanpaolo द्वारा वर्ष की शुरुआत में सार्वजनिक विनिमय प्रस्ताव (OPS) लॉन्च किया गया, जो इसके बजाय था कंसोब द्वारा चरम सीमा में 30 गुरुवार तक बढ़ाया गया लेन-देन की पूर्ण सटीकता की गारंटी देने के लिए और Ubi पर लगाए गए सूचना सुधार के बाद Ubi के छोटे शेयरधारकों को तथ्यों के अधिक ज्ञान के साथ निर्णय लेने की अनुमति देता है। सोमवार की गिरावट (8,8%), कंसोब हस्तक्षेप के बाद 8,5% की वसूली के बाद हुई। और आज वे बंद हो गए सहकारी-आधारित कंपनी के एक संयुक्त स्टॉक कंपनी में रूपांतरण या अन्यथा पर कैटोलिका एसिकुरज़ियोनी के शेयरधारकों के वोट.
पहला फैसला तत्काल होगा और इंटेसा सैनपाओलो के ऑप्स के अनंतिम परिणाम ज्ञात होंगे 7.59 जुलाई को 31 बजे तक (4 अगस्त तक 5 अगस्त को इंटेसा ऑप्स को Ubi शेयरों की डिलीवरी के लिए निश्चित भुगतान के साथ)। दूसरी ओर, हमें कैटोलिका के कॉरपोरेट स्ट्रक्चर के लिए इंतजार करना होगा शनिवार की सुबह वेरोनीज़ कंपनी की बैठक जिसका समापन मतदाताओं के लिफाफों के खुलने, सदस्यों की घोषणाओं की गिनती और स्पा पर मतों के अंतिम परिणाम की सूचना के साथ होगा।
एक अर्थ में या किसी अन्य में हम दो घटनाओं के साथ अपने वित्त के लिए एक महत्वपूर्ण सप्ताह का सामना कर रहे हैं जो नियत हैं बैंकिंग और बीमा क्षेत्रों की संरचना में महत्वपूर्ण परिवर्तन इतालवी और शुरू करने के लिए एकत्रीकरण का एक नया सीजन, जैसा कि राष्ट्रीय और यूरोपीय दोनों पर्यवेक्षी प्राधिकरण कुछ समय से सिफारिश कर रहे हैं।
ऑप्स यूबीआई-इंटेसा: तीन संभावित परिणाम
इंटेसा सैनपोलो के ऑप्स, जिसके साथ कार्लो मेसिना के समूह का लक्ष्य यूरोपीय बैंकिंग प्रणाली में प्रमुख खिलाड़ियों में से एक बनना है, बिना भूले बल्कि इटली में अपनी जड़ें मजबूत करना, इससे पहले तीन रास्ता:
- विफल रहता है यदि यह कम से कम 50% शेयर प्लस एक एकत्र नहीं करता है;
- बंदरगाह जाता है लेकिन यह 67% से अधिक नहीं होने पर थोड़ा सा आधा रह जाता है;
- Trionfa और इंटेसा और यूबी बंका के बीच वास्तविक विलय को जटिलताओं के बिना पूरा कर सकता है यदि यह दो तिहाई से अधिक योग्य बहुमत एकत्र करता है।
स्टॉक एक्सचेंज में यूबीआई शेयर की गिरावट, जो कंसोब विस्तार से पहले सोमवार को 8,82% खो गई थी, चेतावनी देती है कि आर्बिट्रेज खत्म हो गया है और इंटेसा सैनपोलो मुख्यालय में शासन करने वाले विश्वास की हवा की पुष्टि करता है, जहां इक्विटा की नवीनतम रिपोर्ट को ध्यान से पढ़ें जिसके लिए, अब तक प्राप्त स्वीकृतियों के आधार पर और जो सोमवार को लगभग 43,5% थी और इस बात पर विचार करते हुए कि सार्वजनिक प्रस्तावों और अधिग्रहण बोलियों में संस्थागत निवेशक और खुदरा विक्रेता दोनों आमतौर पर फोटो खत्म करने का निर्णय लेते हैं, लगभग 70% वोटों के परिणाम की उम्मीद करना उचित है, जो ऑपरेशन की पूर्ण सफलता को मंजूरी देगा। के अंतिम घंटों की घोषणाUbi del Car शेयरधारकों के ऑप्स के साथ जुड़ाव यह गुणवत्ता में एक और छलांग है।
इंटेसा का ऑप्स एक डिमांडिंग ऑपरेशन है, जो कार्लो मेस्सिना और यूबी के नेतृत्व वाले समूह के भाग्य दोनों को प्रभावित करता है, लेकिन यह दो संस्थानों की दीवारों से परे भी जाता है और इसे खोलना तय है बैंकिंग जोखिम में एक डोमिनोज़ प्रभाव. यदि यह सफल हो जाता है, तो यह दूसरे इतालवी समूह (UniCredit) देरी को तोड़ना और यह तय करना कि क्या सभी अंतरराष्ट्रीय गठबंधनों का रास्ता अपनाना है या राष्ट्रीय डोजियर खोलकर अपने कदमों को वापस लेना है या नहीं। यह इटली के अन्य प्रमुख नेताओं को भी समेकन की ओर धकेलेगा बैंको Bpm e बपर, की दृष्टि खोए बिना मोंटे देइ पस्ची, जिससे ट्रेजरी शेयरधारक को बाहर निकलना होगा।
कैटोलिका के लिए 4 चुनौतियां
का खेल भी प्रतीक है कैथोलिक, जो किसी तरह इंटेसा सैनपोलो के ऑप्स से जुड़ा हुआ है, जिससे पूंजी का 1% योगदान दिया जो उनके पोर्टफोलियो में था, और जिसे उन्होंने एक स्पा में परिवर्तन में संक्षेपित किया चार चुनौतियां.
- पहला यह है कि अपनी संपत्ति को मजबूत करने के लिए बाजार पर संसाधन खोजें और आईवीएएसएस द्वारा शुरू किए गए उस आशय के अनुरोधों का जवाब देना, जिसमें संकेत दिया गया है 500 मिलियन आवश्यक राशि विनीशियन कंपनी को सुरक्षित करने के लिए।
- दूसरा इतालवी बीमा बाजार में नए परिदृश्यों का उद्घाटन है कैटोलिका की राजधानी में जेनरल के बल द्वारा प्रवेश, जिसके लिए यह पुनर्पूंजीकरण के लिए वित्तीय साधन प्रदान करेगा, लेकिन अधिक ताकत के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए वेरोनीज़ की स्वायत्तता के संबंध में कौशल और उत्पाद भी प्रदान करेगा।
- तीसरा है कैटोलिका के अध्यक्ष पाओलो बेदोनी और पूर्व अल्बर्टो मिनाली के बीच संघर्ष का अंत, जिसने नवीनीकरण शुरू किया था और वारेन बफेट जैसे महान आकर्षण के निवेशकों को आकर्षित किया था, लेकिन स्थानीय सामंती प्रभुओं के साथ संघर्ष किया और अपने कष्टदायी अवहेलना के साथ भुगतान किया।
- कैटोलिका की नवीनतम चुनौती, जो पिछले वाले से जुड़ी हुई है और सबसे महत्वपूर्ण चिंता है स्पा में परिवर्तन की अपरिहार्यता और सहकारी शासन की अस्थिरता जब एक कंपनी बढ़ती है और स्वतंत्र रूप से पूंजी बाजार की ओर मुड़ने और स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने का विकल्प चुनती है।
यह स्पष्ट नहीं है कि एक निवेशक जो - जैसा कि बफेट ने किया - एक सूचीबद्ध कंपनी में अच्छी पूंजी निवेश करने का फैसला करता है, उसे एक-से-एक वोट और एक के लायक होने के विकृत तर्क को स्वीकार करना चाहिए। और वास्तव में पुनर्पूंजीकरण, जिसने एक संयुक्त स्टॉक कंपनी में परिवर्तन को अपरिहार्य बना दिया, भ्रम और गलतफहमियों को दूर किया और यह स्पष्ट किया कि यह संभव हो सकता था कि संयुक्त स्टॉक कंपनी के बिना और बाजार को खोले बिना, सहयोगी सदस्य कभी भी कैटोलिका को बचाने के लिए 500 मिलियन मिल गए हैं और उन्हें कमीशन या उपनिवेशीकरण के लिए खुद को इस्तीफा देना होगा, या अभी भी स्टू करना होगा।
यही कारण है कि स्पा का जन्म और जेनराली का आगमन कैटोलिका के लिए सबसे उचित समाधान के रूप में कॉन्फ़िगर किया गया है और यह उत्सुक है कि इंटेसा और जेनराली जैसे इतालवी वित्त के दो महान साझेदार, जिन्होंने हाल के वर्षों में हथियारों को पार करने का जोखिम उठाया है, आज हैं इतालवी वित्त के दो प्रमुख विकास और पोस्ट-लॉकडाउन पुनर्गठन संचालन के केंद्र में।
