"बाजारों की गिरावट समाप्त नहीं हुई है: हमें पहली रिकवरी देखने के लिए महामारी के क्षीणन के कुछ संकेतों का इंतजार करना होगा, जो शुरू में डरपोक और फिर धीरे-धीरे मजबूत होगा"। यह कैरोस के रणनीतिकार एलेसेंड्रो फुगनोली ने XNUMX में कहा थाअंतिम मुद्दा कॉलम "चौथी मंजिल पर", कोरोनवायरस द्वारा लगाए गए प्रतिबंधों के कारण पॉडकास्ट में दर्ज किया गया।
मंदी आ रही है और सुधार आने वाला है
"मार्च 2009 में शुरू हुआ वैश्विक विस्तार, इसलिए ठीक 11 साल पहले खत्म हो गया है - फुगनोली जारी है - यह इतिहास में सबसे लंबे समय तक चलने वालों में से एक था और अब इसके बाद मंदी आएगी, शायद काफी छोटा। यूरोप में, पहली तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में 1% और दूसरी में 4-5% की गिरावट आएगी। ये भारी संख्याएं हैं, जो 2008 की तुलना में समान या उससे भी बदतर हैं। हालांकि, अगर महामारी समाप्त हो जाती है या किसी भी स्थिति में गर्मियों में समाहित हो जाती है, तो रिकवरी 2008 की तुलना में तेज और मजबूत होगी।
केंद्रीय बैंकों की प्रतिक्रिया ...
फुगनोली के अनुसार, मौद्रिक मोर्चे पर "अब तक प्रतिक्रिया बहुत तेज, अच्छी तरह से अध्ययन और आक्रामक रही है। केंद्रीय बैंकों ने हर जगह ब्याज दरों को शून्य कर दिया है, उन्होंने मात्रात्मक सहजता बहाल कर दी है, लेकिन इन सबसे ऊपर उन्होंने बैंकों पर काम किया है, जिससे उनके लिए कंपनियों को जीवित रखना संभव हो गया है। क्रेडिट संस्थानों द्वारा वितरित नए ऋणों पर सार्वजनिक गारंटी इसमें योगदान देगी। जर्मनी 550 बिलियन यूरो तक की गारंटी देगा और हम देखेंगे कि अन्य देश क्या करेंगे।
…और वह सरकारों का
राजकोषीय नीति के मोर्चे पर स्थिति अलग है। सरकारों की प्रतिक्रिया "अब तक धीमी, भ्रमित और पूरी तरह से अपर्याप्त रही है, यहां तक कि अमेरिका में भी - फुगनोली जारी है - सकारात्मक पहलू यह है कि हाल के वर्षों में पहले से ही धन के साथ वित्तपोषित सार्वजनिक व्यय की वर्जना पर काबू पाने पर आम सहमति रही है और ऋृण। इसलिए हम कह सकते हैं कि बड़े टैक्स पैकेज उचित समय में अमेरिका पहुंचेंगे। हमेशा की तरह, यूरोप बाद में आएगा, लेकिन यह आएगा"।
बाजार के रुझान
वित्तीय बाजारों के रुझान के संबंध में, कैरोस रणनीतिकार बताते हैं कि "बाजारों में गिरावट कठिनाई में धन के परिसमापन और तकनीकी कारकों से तेज होती है, जो मजबूत अस्थिरता की उपस्थिति में, कई विषयों को अपने जोखिम को कम करने की आवश्यकता होती है। . बीटीपी सट्टा हमले के अधीन हैं, जो अभी सीमित है। यह एक गतिशील है जिसे हमने पहले देखा है, लेकिन हर बार, अंत में, हमला वापस आ गया है। इतालवी ऋण-से-जीडीपी अनुपात में वृद्धि होगी, लेकिन अन्य सभी देशों में भी वृद्धि होगी, शायद इससे भी अधिक। कंपनियों के लिए, उन्होंने एक तरह के वित्तीय लॉकडाउन में प्रवेश किया है और उन्हें नकदी के संरक्षण के लिए हर तरह से प्रयास करना चाहिए: बायबैक को निलंबित कर दिया गया है और लाभांश में कटौती कर दी गई है। यह भी, टर्नओवर और मुनाफे में स्पष्ट गिरावट के अलावा, स्टॉक एक्सचेंजों के पतन में योगदान देता है।
श्रेणी प्रबंधन
तो निवेश की तरफ कैसे बढ़ें? "वह क्षण आ रहा है जब खुद से यह पूछने के बजाय कि क्या बेचना है, यह अच्छा होगा कि हम खुद से पूछें कि क्या खरीदना है - फुग्नोली का निष्कर्ष निकाला - हमें बहुत ही चयनात्मक होना होगा और केवल ठोस कंपनियों को चुनना होगा जो आवश्यक उत्पादों और सेवाओं को बेचते हैं और जिनके पास एक है बहुत सारा कैश। संक्षेप में, जो तरल हैं, उनके लिए आने वाले हफ्तों में पहले से ही उपयोग शुरू करने के लिए खरीदारी की सूची होना अच्छा होगा, लेकिन अब और गर्मियों के बीच धीरे-धीरे खरीदारी का वितरण करना"।
