निवेशकों को बाजार बंद होने के बाद शुक्रवार को कोलोग्नो मोंजेसे से आई खबर पसंद आ रही है, जो यूरोपीय दूरसंचार बाजार में हाल के वर्षों में सबसे बड़ी क्रांतियों में से एक होगी। पियाज़ा अफ़ारी में Mediaset का शेयर 5,4% बढ़कर 2,842 यूरो हो गया, पूरी सूची के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शनों में से एक को साकार करना। दूसरी ओर, स्पेनियों की प्रतिक्रिया अलग थी: मैड्रिड में Mediaset España के शेयर 4,4% गिरकर 6,63 यूरो हो गए. कंपनियों द्वारा समर्थित यूरोपीय सूचियों का प्रदर्शन आम तौर पर सकारात्मक था व्यापार के मोर्चे पर सकारात्मक खबर मैक्सिकन सामानों पर अमेरिकी टैरिफ के रुकने के बाद।
पुनर्गठन: एमएफई का जन्म हुआ है
तीन दिन पहले दोनों कंपनियों के निदेशक मंडल ने प्रस्ताव को हरी झंडी दे दी थी पुनर्गठन जो एक नई मूल कंपनी के निर्माण के लिए प्रदान करता है. 4 सितंबर को होने वाली शेयरधारकों की बैठक एक ऑपरेशन को निश्चित रूप से हरी झंडी देगी जो पहले से ही स्पष्ट प्रतीत होता है: नई होल्डिंग कंपनी मेडिसेट, मेडियासेट एस्पाना और मिडियासेट इन्वेस्टमेंट एनवी के बीच विलय से पैदा होगी, एक डच कंपनी जिसका नाम बदला जाएगा यूरोप के लिए मीडिया (एमएफई)।
विनिमय
बच्ची होल्डिंग को मैड्रिड और मिलान दोनों में सूचीबद्ध किया जाएगा और इसका कर कार्यालय इटली में और इसका पंजीकृत कार्यालय एम्स्टर्डम में होगा। पुनर्गठन के हिस्से के रूप में, प्रत्येक मीडियासेट शेयरधारक को आयोजित प्रत्येक स्टॉक के लिए एक एमएफई शेयर प्राप्त होगा, जबकि प्रत्येक मीडियासेट एस्पाना शेयरधारक के पास प्रत्येक स्टॉक के लिए नए होल्डिंग के 2,33 शेयर होंगे। इतना अंतर क्यों? क्योंकि Mediaset España के शेयरों का मूल्य Mediaset के शेयरों की तुलना में लगभग तीन गुना अधिक है। हालाँकि, यह पर्याप्त नहीं हो सकता है। स्थापित एक्सचेंज ने कुछ विश्लेषकों की नाक में दम कर दिया है, जिनके अनुसार स्पेनिश शेयरों के लिए "मुआवजा" मूल कंपनी मेडियासेट की तुलना में कम उदार है। इसका प्रमाण यह तथ्य भी है कि नई इकाई में बिस्कियोन शेयरधारकों का कमजोर पड़ना स्पेनियों की तुलना में कम होगा। वही वापसी मूल्य (6,544 यूरो) के लिए जाता है जिसकी गणना पिछले तीन महीनों के औसत के साथ की जाती है, और जो समूह के लिए विभिन्न लक्षित कीमतों से कम है।
यह भी रेखांकित किया जाना चाहिए कि दोनों कंपनियों द्वारा रखे गए ट्रेजरी शेयरों का आदान-प्रदान नहीं किया जाएगा और विलय की तारीख को रद्द कर दिया जाएगा।
पुनर्व्यवस्था पूर्ण होने के बाद, Fininvest की हिस्सेदारी 35,43% होगी एमएफई का, लेकिन 50% से अधिक मतदान अधिकार, साइमन फिदुसियारिया 15,39%, विवेंडी 7,71% और बाजार 41,47% तक कम हो जाएगा।
अनुमान और लाभांश
शुक्रवार को जारी अनुमान के मुताबिक, एमएफई का जन्म होगा लगभग 100-110 मिलियन की दक्षता और लागत बचत (करों से पहले) अगले 4 वर्षों में (2020 से 2023 तक), लगभग 800 मिलियन यूरो के शुद्ध वर्तमान मूल्य के अनुरूप। "वे रूढ़िवादी अनुमान हैं - उन्होंने रेखांकित किया मीडियासेट के सीएफओ मार्को गियोर्डानी, विश्लेषकों को ऑपरेशन प्रस्तुत करना - हम अगले कुछ वर्षों में उन्हें पूरा करने के बारे में सुनिश्चित होना चाहते हैं। €XNUMX मिलियन 'फ्लोर' स्तर है, लेकिन हम अधिक बचत हासिल करने और अधिक मूल्य बनाने के लिए महत्वाकांक्षी हैं। Giordani ने तब समझाया कि अगला कदम "विशेष रूप से राजस्व के मोर्चे पर" कई अन्य विकास अवसरों की चिंता करेगा: "हम इस समय इसके अलावा कुछ भी प्रकट नहीं करना चाहते हैं," Giordani ने निष्कर्ष निकाला, यह निर्दिष्ट करते हुए कि लक्ष्य बनना है " बड़ा और अंतरराष्ट्रीय"।
विलय के बाद, MFE अपने शेयरधारकों को 100 मिलियन का लाभांश वितरित करेगा यूरो और कुल 280 मिलियन यूरो के लिए ट्रेजरी शेयरों को वापस खरीदने की योजना शुरू करेगा। विश्लेषकों को सौदे की प्रस्तुति के हिस्से के रूप में, यह निर्दिष्ट किया गया था कि एमएफई की लाभांश नीति शेयरधारकों को भुगतान करने की योजना बना रही है "शुद्ध लाभ का 50% से कम नहीं समेकित वार्षिक खाते" साधारण लाभांश या अन्य तरीकों के माध्यम से।
विवेक और वापसी
ऑपरेशन स्पष्ट रूप से कुछ दांवों द्वारा वातानुकूलित है, सबसे पहले: निकासी अनुरोध शेयरधारकों को पेश करना होगा कि 180 मिलियन यूरो से अधिक नहीं होना चाहिए। किसी भी मामले में, शेयरधारकों की बैठक द्वारा विलय के प्रस्ताव के अनुमोदन में भाग नहीं लेने वाले शेयरधारक वापसी के अधिकार के हकदार होंगे जो प्रत्येक शेयर के लिए 2,770 यूरो (मीडियासेट एस्पाना के लिए 6,5444 यूरो) के भुगतान का प्रावधान करता है।
आंकड़ों ने विवेंडी को तुरंत सोचने पर मजबूर कर दिया: यदि फ्रांसीसी ने अपने हिस्से (9,6%) पर निकासी के अधिकार का प्रयोग किया, तो विवेंडी को भुगतान की जाने वाली कुल राशि (लगभग 300 मिलियन) 180 मिलियन यूरो की अधिकतम सीमा से काफी अधिक होगी, जिसे ऑपरेशन की पूर्व शर्त के रूप में दर्शाया गया है। "मुझे लगता है कि यह थोड़ा तर्कहीन होगा"विवेंडी के लिए एमएफई ऑपरेशन में भाग नहीं लेना और वित्तीय दृष्टिकोण से और रणनीतिक-औद्योगिक दृष्टिकोण से निकासी का अभ्यास करना, "लेकिन यह उनकी पसंद है", मीडियासेट के सीएफओ मार्को गियोर्डानी ने जवाब दिया विवेंडी की स्थिति के बारे में एक विश्लेषक का प्रश्न। Giordani ने याद किया कि कैसे "तकनीकी दृष्टिकोण से विवेंडी निकासी के अधिकार का प्रयोग कर सकता है", हालांकि "मुझे विश्वास है कि वे परियोजना में भाग लेने के लिए तैयार होंगे"।
