एफसीए शेयरधारकों के बीच फेरारी का 90% वितरण करता है। बाजार में विस्फोट, COVERTENDO रास्ते में है
द इकोनॉमिस्ट की छत के नीचे एफसीए का पहला बोर्ड, इंग्लैंड में फिएट क्रिसलर के कर कार्यालय ने ट्विस्ट का एक बैराज आरक्षित किया है, जो वॉल स्ट्रीट और निलानो दोनों पर स्टॉक पर आतिशबाजी करने में सक्षम है: तिमाही की घोषणा के बाद -3% से खाते, 18% तक, जब यह ज्ञात हो गया कि सर्जियो मार्चियोने ने जोकर खेलने का फैसला किया था: समूह के दीर्घकालिक विकास का समर्थन करने के लिए उपयुक्त पूंजी संरचना के निर्माण के लिए एक योजना के हिस्से के रूप में फेरारी और फिएट के बीच अलगाव " ”। फिर एक्सोर और सीएनएच की तरह शेयर थोड़ा गिर गया, लेकिन फिर भी मिलान स्टॉक एक्सचेंज के सामान्य गिरावट के रुझान के बावजूद पियाजा अफारी का सबसे अच्छा हिस्सा बन गया।
संक्षेप में, लेन-देन फिएट में एफसीए की हिस्सेदारी के हिस्से की सार्वजनिक पेशकश के लिए प्रदान करता है, जो पूंजी के 10% के बराबर है। बाकी, मारानेलो कंपनी की पूंजी के 80% के बराबर, फिएट क्रिसलर के शेयरधारकों को आनुपातिक रूप से वितरित किया जाएगा। सौदा 2015 तक पूरा हो जाएगा। तब तक एफसीए को उम्मीद है कि फेरारी के शेयर संयुक्त राज्य अमेरिका और "अन्य यूरोपीय बाजार में" सूचीबद्ध होंगे। यही है, यह स्पष्ट नहीं है कि राजकोषीय दृष्टिकोण से अधिक स्वागत योग्य मूल्य सूची के बजाय, प्रांसिंग हॉर्स पियाज़ा अफ़ारी में प्रवेश करता है।
लेकिन खबर यहीं खत्म नहीं हुई। फेरारी की नियुक्ति "यूएस और अंतरराष्ट्रीय संस्थागत निवेशकों" के उद्देश्य से 2,5 बिलियन डॉलर के परिवर्तनीय मुद्दे के माध्यम से समूह की पूंजी को मजबूत करने के लिए एक पैंतरेबाज़ी का हिस्सा है, प्रतिभूतियां जो अनिवार्य रूप से परिपक्वता पर एफसीई शेयरों में परिवर्तित हो जाएंगी, के आधार पर एक रूपांतरण अनुपात जिसे मूल्य निर्धारण के समय परिभाषित किया जाएगा। ऑफ़र की सफलता (वर्ष के भीतर पूरी की जानी है) को इस तथ्य से मदद मिलेगी कि सब्सक्राइबर फेरारी सेपरेशन ऑपरेशन में भाग लेने और दौड़ते घोड़े में शेयर प्राप्त करने के हकदार होंगे।
"स्पिन-ऑफ़ पूंजी को महत्वपूर्ण रूप से मजबूत करेगा" सर्जियो मार्चियोने ने समझाया कि "2014-2018 की व्यावसायिक योजना को मजबूत करने और शेयरधारकों के लिए हमारे व्यवसायों के मूल्य को अधिकतम करने के उद्देश्य से, यह उचित है कि हम एफसीए और फेरारी के लिए अलग-अलग रास्ते अपनाएं" . आर्थिक और औद्योगिक दोनों ही दृष्टि से इसके परिणाम महत्वपूर्ण हैं।
a) फेरारी एक्सोर के हाथों में मजबूती से बना हुआ है, जो इस खबर के तुरंत बाद 19% उछल गया, जो एफसीए की पूंजी के लगभग 34% को नियंत्रित करता है (लेकिन उसके पास 46% मतदान अधिकार हैं)। हालांकि, पूंजी समूह के शेयरधारकों के बीच फैल जाएगी, जो पहले से ही ज्यादातर यूएस और यूरोपीय हैं। परिवर्तनीय के मुद्दे के बाद, फेरारी का अंतर्राष्ट्रीय प्रतिशत निश्चित रूप से 50% से ऊपर बढ़ना तय है। इसके बाद यह समझना दिलचस्प होगा कि लिस्टिंग के लिए कौन सा यूरोपियन स्टॉक एक्सचेंज चुना जाएगा। मिलन, जो लक्जरी बाजार में सम्मान की स्थिति की आकांक्षा रखता है, इस अवसर को नहीं छोड़ सकता।
b) फेरारी की कीमत कितनी है? हाल के महीनों में अफवाहें कई गुना बढ़ गई हैं। मार्चियन, यह ज्ञात है, मारानेलो के गहना को उसी तरह से मानता है जैसे कि कार के बजाय विलासिता के गुणक। इसलिए यह सनसनी है कि सीईओ 5 और 6 बिलियन के बीच के मूल्यांकन से संतुष्ट नहीं होंगे, हाल के महीनों में परिकल्पित है, लेकिन लगभग 10 और 12 बिलियन की कीमत प्राप्त करने का लक्ष्य होगा, जो केवल 10 बिलियन के एबिटा के साथ संभव है, केवल उठाना संभव 662 टुकड़ों से अधिक की बिक्री का बार। तीसरी तिमाही में, फेरारी ने 24 मिलियन यूरो (+1.610%) का राजस्व हासिल किया, जिसमें 8 होमोलोगेटेड कारों की डिलीवरी हुई (पिछले वर्ष की तुलना में +XNUMX%)।
c) रूपांतरण से आने वाले 2,5 बिलियन डॉलर के साथ-साथ रॉसा के 800% के प्लेसमेंट से आने वाले लगभग 10 मिलियन यूरो के लिए धन्यवाद, मार्चियन के पास योजना के विकास से शुरू होकर जमीन से निवेश प्राप्त करने के लिए आवश्यक मारक क्षमता होगी। नए अल्फा मॉडल। इस प्रकार औद्योगिक ऋण के लिए कम चिंता, जो "मौसमी नकदी अवशोषण के कारण" अपेक्षा से अधिक बढ़कर 11,4 बिलियन (9,7 जून को 30 बिलियन के मुकाबले) हो गई, जबकि विश्लेषकों ने 10,4 और 10,8 बिलियन के बीच के आंकड़े की उम्मीद की।
d) FCA ने अपने 2014 के मार्गदर्शन की पुष्टि की: लगभग 4,7 मिलियन वाहनों की वैश्विक डिलीवरी (अकेले तीसरी तिमाही में वृद्धि; राजस्व 93 बिलियन यूरो के बराबर या उससे अधिक और 3,6 और 4 बिलियन यूरो के बीच EBIT; लाभ शुद्ध ऋण लगभग €0,6 के बीच होने की उम्मीद है) और €0,8 बिलियन, प्रति शेयर आय (ईपीएस) के साथ लगभग €0,10 से €0,44 और €0,60 के बीच की सीमा में सुधार हुआ है, और वर्ष के अंत में ऋण शुद्ध औद्योगिक मूल्य 9,8 और 10,3 बिलियन यूरो के बीच रहने की उम्मीद है। ) समूह उत्तरी अमेरिका (+14%) और एशिया (+20%) में अच्छे प्रदर्शन के साथ लैटिन अमेरिका में बिक्री में गिरावट (-30% डिलीवरी) को ऑफसेट करने में सक्षम था, जीप द्वारा संचालित, साथ ही यूरोप की डरपोक वसूली और, विशेष रूप से लक्ज़री ब्रांडों (+35%) के ऊपर की ओर रुझान के साथ।
त्रैमासिक ईबीआईटी 7% बढ़कर 926 मिलियन हो गया, जो विश्लेषकों की सहमति से संकेतित 937 मिलियन से कम है। हालांकि, असामान्य वस्तुओं को छोड़कर, एपैक और लक्ज़री ब्रांडों के मजबूत प्रदर्शन के कारण परिचालन लाभ में 99 मिलियन यूरो का सुधार हुआ। संक्षेप में, FCA तिमाही संख्याएँ रोमांचक नहीं हैं। और यह अनुमान लगाना मुश्किल नहीं है कि बाजार ने इस बाजार चरण में, निकासी पर वितरित प्रतिभूतियों की खरीद से प्राप्त शेयरों को रखने की आवश्यकता से जटिल पूंजी वृद्धि लेनदेन को खारिज कर दिया होगा। लेकिन एक बार फिर मार्चियन बाजार को विस्मित और "वश में" करने में सक्षम रहा है।
