यूनिपोल के साथ एकीकरण पर एंटीट्रस्ट रोक के बाद फोंसाई स्टॉक एक्सचेंज पर गिर गया: स्टार्ट-अप के 3% नीचे आने के बाद शेयर लगभग 4,66% गिर गया, प्रेमाफिन 4% से अधिक गिर गया, जबकि यूनिपोल +0% पर थोड़ा सकारात्मक क्षेत्र भी चला गया। दूसरी ओर, फ़ोंसाई यूनीपोल यूनियन के निदेशक मेदिओबांका, 66% उपज देते हैं, लेकिन संचालन के लिए प्राधिकरण द्वारा पहचान की गई मुख्य बाधाओं में से एक है: प्रकाशस्तंभ वित्तीय, इक्विटी और व्यक्तिगत संबंधों पर है जो मेडिओबांका के बीच निर्धारित किया जाएगा और यूनिपोल-प्रेमाफिन समूह एक ही समय मेडियोबैंका होने के नाते जेनेराली का सबसे बड़ा शेयरधारक है। ट्राइस्टे में, जहां शेयरधारक वार्षिक बैठक के लिए कल मिलते हैं, लायन ने हमेशा औपचारिक रूप से संचालन से दूरी बनाए रखी है, लेकिन इन संबंधों के आलोक में, जेनेराली भी, और न केवल पियाजेट्टा क्यूकिया, प्राधिकरण द्वारा शुरू की गई कार्यवाही में समाप्त हो गया। . बहुत सारे भूखंड और रुचियां, जो प्रतिस्पर्धा में मदद नहीं करती हैं यदि आपको लगता है कि गैर-जीवन व्यवसाय में बड़ा यूनिपोल पहला ऑपरेटर होगा और जेनरल दूसरा। इतना ही नहीं जीवन शाखा में जोखिम भी हो सकता है।
मेडियोबैंका और यूनिक्रेडिट अब इस पड़ाव से बाहर निकलने का रास्ता खोजने और पैंतरेबाज़ी के लिए कमरे को समझने के लिए कागजात का अध्ययन कर रहे हैं। निर्देशित एंटीट्रस्ट ने वास्तव में संचालन, विलय चरण के कार्यान्वयन के साथ-साथ किसी भी गतिविधि या संकल्प को उसी के लिए कार्यात्मक रूप से निलंबित कर दिया है। संक्षेप में, एक पूरी तरह से स्थिर गेंद। एक्सचेंजों पर भी। ऑपरेशन के अगले कदमों को उन प्रभावों से रोकने के लिए लिया गया निर्णय जो शामिल कंपनियों की पूंजी पर उलटना मुश्किल है, न केवल संभावित प्रतिबंध के संबंध में, बल्कि उपायों के साथ संभावित प्राधिकरण के संदर्भ में भी।" क्योंकि एंटीट्रस्ट का अंतिम फैसला इतना बोझिल हो सकता है कि संघ के आर्थिक संबंधों पर सवाल उठा सके। "45 दिनों की आवश्यकता" एंटीट्रस्ट द्वारा "जून में संभव पूंजी वृद्धि के अनुरूप है", मेडियोबैंका के सीईओ, अल्बर्टो नागल ने टिप्पणी की। "हम अनुपालन करेंगे, हम उनके साथ प्रारंभिक जांच करेंगे, बाजार में जाने के लिए और मौजूदा कंपनी के अनुपात को समायोजित करने के लिए आवश्यक पूंजी जुटाएंगे"। लेकिन जांच 75 दिनों तक चल सकती है यदि हम एंटीट्रस्ट रिपोर्ट पर अपने आकलन व्यक्त करने के लिए इसवाप के लिए उपलब्ध 30 दिनों को जोड़ते हैं।
अर्पे-मेनेगुज़ो धुरी के लिए एक सहायता, जो विभिन्न बंद दरवाजों के बावजूद वे कई बार मिले, बार-बार दोहराया कि अब और विलय के बीच कुछ भी हो सकता है। और वास्तव में मोड़ इसलिए आया क्योंकि 22 वर्षों में यह केवल तीसरी बार है जब एंटीट्रस्ट ने इसे स्थापित करने वाले कानून के अनुच्छेद 17 का सहारा लिया है। इसके अलावा, क्योंकि स्टॉप के आधार पर अप्रैल की शुरुआत में एंटीट्रस्ट को प्रस्तुत अपनी शिकायत में अर्पे-मेनेगुज़ो द्वारा वर्णित दो मौलिक नोड हैं, जहां कोरिएरे डेला सेरा द्वारा रिपोर्ट की गई, ऑपरेशन के महत्वपूर्ण मुद्दों को दोनों से हाइलाइट किया गया था मेडिओबैंका और फिर यूनिक्रेडिट, उधार देने वाले बैंकों और विलय के निदेशकों की दोहरी भूमिका के लिए गैर-जीवन और मोटर देयता क्षेत्रों में भविष्य की एकाग्रता को ध्यान में रखते हुए। दूसरी ओर, कुछ समय पहले इटली के बीमा और पुनर्बीमा दलालों के संघ के अध्यक्ष फ्रांसेस्को पपरेला ने फर्स्टऑनलाइन में रेखांकित किया कि यूनिपोल-फोंसाई विलय से उपयोगकर्ताओं को कोई लाभ नहीं होता है: "यह गैर-जीवन बाजार को बहुत प्रतिबंधित करता है और ऐसा प्रतीत नहीं होता है हमें उपयोगकर्ता के लिए लाभ का एक अग्रदूत। यूरोप में ऑपरेटरों की संख्या के मामले में बाजार बहुत बड़ा है और हम एक उच्च एकाग्रता की ओर बढ़ रहे हैं", पैपरेला ने टिप्पणी की।
खबरों का एक टुकड़ा एंटीट्रस्ट द्वारा रोके जाने का है जो फोंसाई के आज के निदेशक मंडल पर एक शिलाखंड की तरह गिरता है जिसमें एक्सचेंजों पर और प्रेमाफिन की दोपहर की बातचीत पर चर्चा होनी चाहिए थी। जो इस समय सबसे ज्यादा जोखिम में होगा। वास्तव में, विलय के लिए आवश्यक गतिविधियों में प्रेमाफिन ऋण का पुनर्गठन और 400 मिलियन की आरक्षित पूंजी वृद्धि के माध्यम से होल्डिंग कंपनी की पूंजी में यूनिपोल का प्रवेश भी होगा। ऐसे संचालन, जो विफल होने पर प्रेमाफिन के व्यापार की निरंतरता को खतरे में डाल देंगे। फोन्साई की ओर से, इसवाप द्वारा रिसीवरशिप के खतरे के बावजूद, जिसे यूनिपोल के साथ एकीकरण योजना और न्यायपालिका द्वारा जांच के मोर्चे पर जटिलताओं के कारण अब तक टाला गया है, ऐसे लोग हैं जो अब परिकल्पना करते हैं कि वर्तमान परिस्थितियों में अकेले पूंजी वृद्धि के लिए रास्ता खोला जा सकता है। इस बीच, फोंसाई की अध्यक्षता आंशिक रूप से राष्ट्रपति पद के परिवर्तन से पूरी हुई, जिस पर कई लोग कुछ समय से जोर दे रहे थे, जिसमें यूनिक्रेडिट भी शामिल है: कल के निदेशक मंडल ने कोसिमो रुसेलाई को राष्ट्रपति पद के लिए नियुक्त किया, जबकि जोनेला लिग्रेस्टी मास्सिमो पिनी के साथ डिप्टी के रूप में बनी हुई हैं।
