«2021, सुखद अंत की ओर अर्थव्यवस्था का ओडिसी», शीर्षक दिया लैंसेट वर्ष के प्रारम्भ मे। आज उस निर्णय की पुष्टि करना संभव है, एक के साथ दोहरा चेतावनी. एक ओर, वायरस मंदी ने पारंपरिक प्रतिक्रियाओं को संकटों में बदल दिया है; देशों के भीतर सामान्य रूप से कम चक्रीय क्षेत्र - सेवा - से अधिक प्रभावित थेउद्योग. देशों के बाहर, जहां आमतौर पर संकट कम कठिन होता है - उभरते हुए देश - इस पैटर्न की पुष्टि की गई, चीन के लिए धन्यवाद, लेकिन उभरने के बड़े टुकड़े – दक्षिण अमेरिकी और कैरेबियाई देश – उन्होंने उन्नत अर्थव्यवस्थाओं से भी बदतर प्रदर्शन कियामहान मंदी में जो हुआ उसके विपरीत।
अब प्रसिद्ध के बीच अर्थव्यवस्थाओं की 'बुनियादी बातें' – उभरी या उभरी – यह भी लगाना आवश्यक होगा सामाजिक एकता और नियमों के प्रति सम्मानये ऐसे गुण हैं जो कोविड-19 के झटकों के लिए ग्रह की अर्थव्यवस्थाओं की विभिन्न प्रतिक्रियाओं की व्याख्या करते हैं। बेशक, नियमों का अनुपालन भी इस पर निर्भर करता हैअधिनायकवाद, नेतृत्व के अधिकार (एक तेजी से दुर्लभ वस्तु) से काफी अलग है। उन्हें लागू करना आसान होता है जब अधिकारी "सम्मान" के निमंत्रण के पीछे गुत्थी क्लब छिपाते हैं।
पूर्व और पश्चिम के बीच लंबे समय से एक और अग्निपरीक्षा रही है, दोनों के बीच एक चुनौती पूंजीवादी-उदारवादी मॉडल पश्चिमी और अधिनायकवादी-विषम निर्देशित मॉडल चीन द्वारा सन्निहित। आर्थिक विकास और वायरस के खिलाफ लड़ाई दोनों में, बाद वाले ने बेहतर प्रदर्शन किया है। सच है, इसके कई शक्तिशाली और सम्मोहक कारण हैं अधिनायकवाद के फायदों से मूर्ख मत बनो. लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि, बहुतों के मन में, चीनी मॉडल ने जमीन हासिल कर ली है.
सबसे सामयिक संकेतक - में यूरोपमें इटली और विशेष रूप से में अमेरिका - वे कहते हैं कि हम सही रास्ते पर हैं महामारी आर्थिक संकट से बाहर निकलने में। लेकिन वायरस पराजित नहीं हुआ है. उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में संक्रमण की गति धीमी हो जाती है (आखिरकार, प्रतिबंध किसी चीज के लिए अच्छे होते हैं, 'एपर्चरिस्ट' की गति), लेकिन कहीं और जारी रहते हैं, और, विश्व स्तर पर, एक पुनरुत्थान है, सबसे संक्रामक रूपों द्वारा संचालित।
खतरा हमेशा की तरह ही है: संक्रमण में प्रगति से विश्राम होता है, और आराम से नए संक्रमण होते हैं, जिसे दोहराने की मजबूरी होती है सहजता और प्रतिबंधों के बीच पिंग-पोंग पूर्व में दिया जा चुका है। हम निर्णायक तेजी के साथ ही इससे बाहर निकलेंगे टीकाकरण, के उदाहरण के बाद ग्रेट ब्रिटेन और संयुक्त राज्य अमेरिका, जहां टीकाकरण आबादी का प्रतिशत करीब है 50% तक पहले और अधिक में एक तिहाई सेकंड में (यूरोप महाद्वीपीय खड़ा है 15% तक , जबकि दुनिया भर में, प्रतिशत अभी भी बहुत कम है 5%).
मुद्रा स्फ़ीति, अस्थायी कारकों के अलावा (जर्मनी में वैट वृद्धि और यूरोप में मूल्य टोकरी में परिवर्तन) बढ़ने का कोई संकेत नहीं दिखाता है. और यहां तक कि अगर कोई वृद्धि होती है (थोड़ा और दबाव की उम्मीद की जाती है, अगर सर्वथा वांछनीय नहीं है) तो ऐसा होने की संभावना नहीं है कि यह बदलाव हो। अतीस. मूल्य दबावों के स्थायी होने के लिए, यह होना चाहिए खरीदार और विक्रेता (और इनमें से नौकरी के खरीदार भी हैं - व्यवसाय - और नौकरी बेचने वाले - श्रमिक) आश्वस्त हैं कि मुद्रास्फीति हम पर है; और यह वहाँ होना चाहिए आवेदन - माल, सेवाओं और काम की मांग - मजबूत और बढ़ रही है। इन दोनों शर्तों में से कोई भी वर्तमान में संतुष्ट नहीं है.
और यह याद रखना अच्छा है कि हम पहले ही क्या कह चुके हैं विज्ञापन बहुतायत. आइए हम नवीनतम लैंसेट को उद्धृत करें: “शक्तिशाली को कम करके आंका जाना जारी है संरचनात्मक कारक - मांग और लागत के अलावा - जो कीमतों पर नियंत्रण रखते हैं। से लेकर कारक भूमंडलीकरण सभी 'आप्रवास, से ऑनलाइन बिक्री हजारों तरीकों से - कई जगह हैं और कई अभी भी संभावित हैं - जो अनुमति देते हैं डिजिटल क्रांति वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन के सस्ते तरीके खोजने के लिए ”।
कच्चा माल और तेल, जिसने पिछले महीने विनिर्माण क्षेत्र में सुधार के बाद जागृति के स्पष्ट संकेत दिए थे, स्वेज नहर के संक्षिप्त बंद होने से परेशान नहीं थे, और वे आगे बढ़ने के कोई संकेत नहीं दिखाते हैं. आपूर्ति और मांग का जादू हमेशा बना रहता है. सच है, कच्चे माल की मांग बढ़ती है, लेकिन आपूर्ति भी बढ़ती है।
I लंबी दरें वे हाल के महीनों की तुलना में थोड़ा अधिक औसत स्तर पर बने हुए हैं, लेकिन वे कोई संकेत नहीं देते – जैसा कि हमने अभी कहा, महंगाई उन्हें नहीं देती – चढ़ाई जारी रखने के लिए. फिलीपींस के वित्त मंत्री उन्होंने कहा कि वे रॉकेट उच्च दरों से पहले डॉलर बांड जारी करने की तैयारी कर रहे हैं। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव, जेनेट Yellen, ने कहा कि मौद्रिक स्थितियां रिकवरी और फेड चेयरमैन के लिए सहायक बनी रहेंगी पॉवेल क्यूई की निरंतरता के बारे में स्पष्ट बयान दिए (जैसा कि, वास्तव में, अटलांटिक के दूसरी तरफ, द Lagarde). की पैदावार टी बॉन्ड, जो 1,7% से अधिक था, उस स्तर से नीचे लौट आया है (चीजों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, हमें याद है कि 2019 के अंत में, वायरस से ठीक पहले, टी-बॉन्ड 1,9% नीचे थे)। निश्चित रूप से, ऐसा लगता है कि बाजार फिलीपीन के वित्त मंत्री से ज्यादा येलेन एंड कंपनी पर विश्वास करते हैं. की पैदावार बुंद e बीटीपी पिछले महीने की तुलना में थोड़ा बदलाव आया है, और स्प्रेड में 100 के स्तर के आसपास उतार-चढ़ाव जारी है।
मौद्रिक स्थिति वसूली के अनुकूल रहेगी, ऐसा कहा गया था। और यह पुष्टि, जो अवलोकन और संकल्प दोनों है, की पुष्टि द्वारा की जाती है वास्तविक दरें वह, के लिए टी-बॉन्ड, बीटीपी और बंड वे जारी रखते हैं शून्य या सबजीरो. यदि सुधार जारी नहीं रहता है, तो यह निश्चित रूप से क्रेडिट के कारण नहीं होगा: उपलब्धता और लागत दोनों ही बाधा नहीं हैं।
के लिए मैने बदला, मूल तत्व इसके पक्ष में प्रतीत होते हैं डॉलरदोनों के लिए वृद्धि का अंतर के लिए के लिए दर अंतर, नाममात्र या वास्तविक। लेकिन यहां भी अचानक बदलाव की कोई बात नहीं है। ख़िलाफ़ यूरो विनिमय दर 1,17 के साथ फ़्लर्ट किया था, लेकिन अब 1,19 के करीब वापस आ गया है। लगभग ऐसा ही लगता है बाजारों के बारे में सोचने के लिए अन्य चीजें हैं और परिवर्तनों को अकेला छोड़ दें। शायद थोड़ा कम शांतिपूर्ण का आदान प्रदान है युआन: चीनी मुद्रा में संयोग से कुछ नहीं होता है भू राजनीतिक कारक युआन के मामूली मूल्यह्रास के दंश की व्याख्या कर सकता है।
I मर्कटी अज़ियोनारी वे बने रहे अच्छा स्थिर, और हम नहीं देखते - संक्षिप्त सुधारों के अलावा - मौसम कैसे बदसूरत हो सकता है। अर्थव्यवस्था स्पष्ट रूप से अंदर हैं रिप्रेसा, वर्ष की दूसरी छमाही पहले की तुलना में बहुत बेहतर होगी - धन्यवाद विस्तारवादी नीतियां और 'पवित्र प्याला' के लिएझुंड प्रतिरक्षा - और इक्विटी निवेश के विकल्प विशेष रूप से आकर्षक नहीं हैं। की पैदावार बांड, जैसा कि उल्लेख किया गया है, कम रहेगा, द निकल भागना ईटीएफ फंड से औराई वे जारी है और Bitcoin यह केवल चरम खेलों के प्रेमियों के लिए आकर्षक है।
