खैर, अब हम वह सब कुछ जानते हैं जो हम जानना चाहते थे। हम जानते हैं कि ईसीबी अगले 18-20 महीनों में कैसे व्यवहार करेगा (सितंबर तक 30 अरब क्यूई का एक महीना, फिर लगभग निश्चित रूप से अगले तीन महीनों के लिए 10-15 और अंत में 2019 के मध्य में पहली बार वृद्धि)। हम जानते हैं कि यूरो, ईसीबी की ओर से एक विस्तारवादी रुख की दृढ़ता के लिए धन्यवाद, यह अगले कुछ महीनों तक वर्तमान मूल्यों से दूर नहीं रहेगा, यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंजों और विशेष रूप से जर्मन एक्सचेंजों को बड़ी राहत मिली।
हम जानते हैं कि यह कौन होगा फेड के नए गवर्नर (कबूतर पॉवेल). हम जानते हैं कि अमेरिकी मौद्रिक आधार का स्टॉक बहुत धीरे से गिरेगा और 2021 में मात्रात्मक कसौटी के अंत में किसी भी स्थिति में तीन ट्रिलियन से ऊपर रहेगा। हम न केवल रूपरेखाओं को जानते हैं, बल्कि उस अमेरिकी कर सुधार के कई विवरण भी जानते हैं। 2018 की कमाई प्रति SP 8 शेयर 10-500 डॉलर बढ़ने की उम्मीद में बाजार एक साल के लिए मांग कर रहा है।
हम जानते हैं कि कंपनियों के लिए दर को घटाकर 20 (और 25-26 नहीं, जैसा कि हमने सोचा था) के बदले में खातों को संतुलित करने के लिए कुछ कटौती और कटौती में कटौती होगी और लोगों के लिए केवल दाल की एक थाली शारीरिक, लेकिन हालाँकि, थोड़ी अधिक तर्कसंगत कर प्रणाली होगी और अगले 1.5 वर्षों में करों में 10 ट्रिलियन कम। हम जानते हैं कि सीनेट खराब हो जाएगी और चैंबर के प्रस्ताव को कमजोर कर देगी, लेकिन सामान्य ढांचा खड़ा रहेगा। इन सबसे ऊपर, हम जानते हैं कि कर सुधार वास्तव में इस समय 85-90 प्रतिशत संभावना के साथ होगा, जबकि एक महीने पहले यह 40-50 प्रतिशत था।
जैसे कि यह पर्याप्त नहीं था, इन लगभग निश्चितताओं के साथ, हमने यह विचार बनाया है (यह सत्यापित किया जाना है) कि हम पूरे निकटवर्ती क्षितिज के लिए मुद्रास्फीति के बिना विकास करेंगे, कि फिलिप्स कर्व केवल अकादमी के लिए एक प्राचीन वस्तु है, वह मजदूरी मुद्रास्फीति, रोबोट और कृत्रिम बुद्धि के लिए धन्यवाद, फिर कभी नहीं दिखाई देगी और जोखिम, अगर हम इसे कॉल करना चाहते हैं, तो हम आज की कल्पना से भी अधिक विकास और यहां तक कि कम मुद्रास्फीति है।
इसलिए ही नहीं, हम वह सब कुछ जानते हैं जो हम जानना चाहते थे. हमारे पास वह सब कुछ भी है जिसे हम हासिल करना चाहते थे और हमने आंतरिक विश्वास बनाया है कि अगर कोई आश्चर्य होगा तो वह सकारात्मक होगा। और आइए इसे न भूलें, निश्चितताओं और अपेक्षाओं के आने के अलावा
सकारात्मक, हमने एशिया में भू-राजनीतिक चिंताओं और यूरोप और अमेरिका में राजनीतिक चिंताओं में भारी कमी देखी है, जो उचित है या नहीं।
इस बिंदु पर हम अभी भी क्या सपना देख सकते हैं? हम और कौन से सकारात्मक आश्चर्य की कल्पना कर सकते हैं? स्वर्ग से मन्ना? यह अपस्फीतिकारक होगा, क्योंकि यह अधिक आपूर्ति को बढ़ा देगा। स्वर्ग से पैसा? वे मुद्रास्फीति होने का जोखिम उठाएंगे। हम सबसे अच्छी उम्मीद कर सकते हैं कि भविष्य वैसा ही हो जैसा हम उसकी कल्पना करते हैं. नहीं तो हमें निराशा होगी। यदि ऐसा है, तो हमें अभी भी नीचे की ओर जाना होगा और एक जादुई क्षण के उत्साह से व्यवस्थित और स्थायी विकास की भलाई के लिए आगे बढ़ना होगा।
पहले मामले में, निराशा, हम शेयर बाजार पर एक प्रवृत्ति उलटा होगा, जरूरी नहीं कि नाटकीय लेकिन स्पष्ट और बोधगम्य। दूसरे मामले में हम इसके बजाय लाभ लेने के कारण सुधार कर सकते हैं, विशेष रूप से जनवरी में, जब आज के संभावित कॉर्पोरेट विक्रेता, पूंजीगत लाभ पर कम दरों की प्रतीक्षा कर अवरुद्धआखिरकार नई टैक्स व्यवस्था का फायदा उठा सकेंगे। इसलिए, सामान्य बिक्री समाचार से कुछ अधिक।
सुधार के अंत में, जो स्पष्ट रूप से उन शेयरों और क्षेत्रों को प्रभावित करेगा जो पिछले दो वर्षों में सबसे अधिक बढ़े हैं, शेयर बाजार सपनों और कल्पनाओं से आगे लाभ प्राप्त किए बिना आय के अनुरूप अपनी वृद्धि को फिर से शुरू करने में सक्षम होंगे। निवेश करने वालों के लिए आज का समय संभवत: सबसे बेहतर नहीं है, लेकिन यह करीब आ रहा है। केंद्रीय बैंक अमेरिका में वास्तविक दरों को शून्य और यूरोप में नकारात्मक रखने का इरादा रखते हैं. एक बार फिर, बांडधारकों को अक्सर संकटग्रस्त भालू बाजार का स्थगन मिलता है।
फेड का नेतृत्व एक संतुलित और उचित व्यक्ति द्वारा किया जाएगा। यूरोप अमेरिकी चक्र से चार साल पीछे है और इसलिए संयुक्त राज्य अमेरिका में संभावित मंदी को अच्छी तरह से अवशोषित करने की संभावना है। इस मजबूत अंतर्निहित ढांचे का जश्न मनाना उचित है, लेकिन हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि कहानी यहीं नहीं रुकती. 12 महीनों में रिपब्लिकन को कांग्रेस में अपना बहुमत खोने से कोई नहीं रोकता है। कुछ भी नहीं रोकता है, पहले से ही 2019 की शुरुआत में, एक बेचैन अमेरिका क्षितिज पर घूम रहा है, फिर से बदलने और भविष्य के राष्ट्रपति के रूप में सैंडर्स या वॉरेन को चुनने के लिए तैयार है।
कराधान और अविश्वास कानून के मामले में बड़े प्रौद्योगिकी एकाधिकार को हमला करने से कोई नहीं रोकता है। चीन को दोबारा ठोकर खाने से कोई नहीं रोक सकता, जैसा कि दो साल पहले हुआ था। नौ साल के विस्तार चक्र के बाद और दो साल का सकारात्मक उपचक्र एक द्वारा पुरस्कृत किया गया
वित्तीय और वास्तविक संपत्ति की शानदार सराहना हमें कुछ भी घर ले जाने और उससे छुट्टी लेने में कुछ भी गलत नहीं दिखता है
कुछ सप्ताह, शायद बाद में वापस आने के लिए तैयार हों।
क्या यह यूरोप के लिए अलग हो सकता है? अमेरिकी कर सुधार, सिद्धांत रूप में, यूरोपीय कंपनियों के लिए नकारात्मक है जो अपने विदेशी प्रतिस्पर्धियों को अचानक अधिक लाभदायक और प्रतिस्पर्धी देखते हैं, लेकिन बाजार ऐसा नहीं सोचते हैं। यूरो की वृद्धि को रोकना एक राहत कारक है जो प्रतिस्पर्धात्मकता के मामूली नुकसान की पूरी तरह से भरपाई करता है अगले कुछ वर्षों में यूरोप को व्यवसायों के लिए दरों को कम करने से रोकने के लिए कुछ भी नहीं है. इसलिए, यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंजों के लिए, हम इटली से जर्मनी तक आंशिक और अस्थायी रोटेशन के साथ एक मामूली सहजता का प्रस्ताव करते हैं।
