पाइथागोरस के बाद से हिंदू त्रिमूर्ति (ब्रह्मा, शिव और विष्णु) और ईसाई ट्रिनिटी से गुजरते हुए दैवीय कॉमेडी के टरसेट में तीन कैंटिकल्स द्वारा छुआ गई उदात्त ऊंचाइयों तक, इस मुद्दे का हमेशा एक विशेष आकर्षण रहा है और इसका महान प्रतीकात्मक मूल्य है।
अमेरिकी 3-वर्ष XNUMX% एक प्रकार की दहलीज थी जिसकी उपलब्धि में निर्विवाद रूप से भौतिक और मनोवैज्ञानिक प्रभाव दोनों थे, जिसके साथ कम से कम उस बड़ी घबराहट के बारे में बताया जा सकता है जो बाजारों को चित्रित करना जारी रखती है।
लेकिन एक पल के लिए विषयांतर करने और नंबर तीन के साथ खेलने के लिए लौटते हुए, हमने इंटरनेट पर कहीं पढ़ा कि मिस्रियों के लिए तीन की चित्रलिपि "दो प्लस एक" के अलावा और कोई नहीं थी।
यह हमें याद दिलाता है कि कभी-कभी किसी संख्या की "रचना" प्रासंगिक हो सकती है: ट्रेजरी का 3% भी वास्तव में मिस्र के तीन की तरह "2+1" का योग है, या स्तर का 2% ब्रेक - ईवन, इसलिए मुद्रास्फीति और 1% वास्तविक दर (वास्तव में सटीक होने के लिए सही संख्या लगभग 2,20 और 0,80 होगी, लेकिन सादृश्य मुझे एक छोटे संख्यात्मक लाइसेंस का औचित्य साबित करने के लिए लगता है)।
और हमारे 3% में मिश्रण की संरचना अविश्वसनीय रूप से महत्वपूर्ण है: बढ़ती दरें हमेशा बाजारों की तरलता की स्थिति को मजबूत करने का प्रतिनिधित्व करती हैं।
हालांकि अब तक, मिश्रण मुद्रास्फीति घटक के साथ उदार रहा है जिसने कीमतों में जागृति के पहले संकेतों को शामिल किया है (अनुकूल बाजार के लिए, कम से कम प्रारंभिक चरण में और सबसे ऊपर कुछ क्षेत्रों के लिए), जबकि वास्तविक घटक (बहुत अधिक अपचनीय) की वसूली नरम थी।
किसी भी मामले में, बढ़ती दरों का पारंपरिक बॉन्ड दुनिया और विशेष रूप से उभरते बाजारों पर असर पड़ा, जहां डॉलर की एक नई ताकत एक ऐसे खंड में तनाव को बढ़ाने में मदद करती है जो विशेष स्वभाव के तत्वों (सबसे ऊपर अर्जेंटीना और तुर्की) से ग्रस्त है।
कुल मिलाकर, हालांकि, बाजार और विशेष रूप से क्रेडिट घटक अमेरिकी दर पक्ष पर आकार में इस पहली छलांग के लिए काफी अच्छी तरह से आयोजित किया गया, यहां तक कि सभी क्षेत्रों में अस्थिरता में स्पष्ट वृद्धि का नेट भी। वास्तविक परिवर्तन में पंजीकरण करना है भावुकता जिसने एक स्पष्ट नकारात्मक बदलाव का अनुभव किया है, जहां "डिप्स पर खरीदें" प्रमुख लेटमोटिफ बन गया है।
"नरम" वास्तविक/नाममात्र दर मिश्रण, एक वृद्धि जो, हालांकि मामूली रूप से कम शानदार, अभी भी लगभग सभी भौगोलिक क्षेत्रों में टॉनिक बनी हुई है और अभी भी ठोस कंपनी फंडामेंटल्स क्रेडिट बाजार को बनाए रखने का प्रबंधन करते हैं।
कुल मिलाकर, हम इस राय पर बने हुए हैं कि यह पार्श्व और "नर्वस" चरण अवसर की सामरिक खिड़कियों का फायदा उठाने के लिए तैयार रणनीतिक रूप से सतर्क रवैये का सुझाव देता है: इससे पहले कभी भी हमें पूरी तरह से बाजार का सामना करने के लिए मौलिक नहीं लगता था। स्वेच्छापूर्णहठधर्मिता और पूर्वकल्पित योजनाओं से मुक्त।
हम स्पष्ट रूप से एक लगभग युगीन संक्रमण चरण में हैं और इतिहास को देखते हुए केवल आंशिक सहायता प्रदान कर सकते हैं क्योंकि इस चक्र के पथ की असाधारण प्रकृति चक्र के समान चरणों में विस्फोट करने के लिए हाल के अतीत में गतिशीलता का अनुभव करने का जोखिम उठाती है।
हो सकता है कि यह सिर्फ एक सनसनी है, लेकिन इस तरह के एक संक्रमण में, यहां तक कि केंद्रीय बैंक भी दृष्टि से नेविगेट करने लगते हैं, जहां पैंतरेबाज़ी के लिए पर्याप्त जगह बनाना संभव है, जैसा कि फेड ने मुद्रास्फीति लक्ष्य पर समरूपता के विषय को पेश करके किया है।
वर्षों की समकालिकता के बाद, फेड और ईसीबी की गतिशीलता पर एक तेजी से स्पष्ट समय अंतराल भी निर्विवाद है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका और जर्मनी के बीच दस साल की दर के अंतर पर अनलोड किया गया है जो 240 आधार अंकों तक बढ़ गया है; एक साइड इफेक्ट लेकिन नगण्य नहीं है यूरो में आधारित निवेशकों के लिए डॉलर में हेजिंग पोजीशन की लागत में विस्फोट।
