I उपभोक्ता कीमतें तेजी, लेकिन मुद्रास्फीति कम बनी हुई है। इस रहस्य को कैसे समझाया जा सकता है?
आइए यह निर्दिष्ट करके शुरू करें कि त्वरण हर जगह नहीं होता है और हर जगह समान तीव्रता नहीं होती है। उत्तरार्द्ध में अधिकतम है अमेरिका, जहां वार्षिक आधार पर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (कई संकेतकों में से एक, और FED द्वारा पसंदीदा भी नहीं) जून में 5,4% तक पहुंच गया और वार्षिक तिमाही आधार पर यह 9,6% (खाद्य और ऊर्जा का 10,5% शुद्ध, 4,5% वार्षिक) भी है। सामग्री रेड अलर्ट से, जो एक बार सक्रिय रूप से ब्याज दर में वृद्धि को ट्रिगर कर देता।
नेल 'यूरो क्षेत्र हम अधिक मामूली 1,9% पर हैं, और मई में 2,0% से नीचे हैं। गतिशीलता मूल यह मामूली 0,9% पर भी है, और मई में स्थिर है लेकिन जनवरी में 1,4% से तेजी से नीचे है। में चीन व्यापक आर्थिक नीतियों और सामाजिक संपर्कों (वायरस के डेल्टा संस्करण के प्रसार के खतरे को टालने के लिए) और कच्चे माल की पागल भीड़ को रोकने के लिए प्रशासनिक नियंत्रणों में चीनी अधिकारियों की सख्ती के कारण मुद्रास्फीति भी कम हो रही है। .
हालांकि, इसे रखने के लिए खुदरा कीमतों में बढ़ोतरी के लिए यह पर्याप्त नहीं है मुद्रास्फीति, जैसा कि अतीत में कई बार समझाया गया है लैंसेट. इसके बजाय, यह आवश्यक है कि यह चढ़ाई ट्रिगर हो अनुकरणीय और अनुकरणीय प्रक्रियाएं, उम्मीदों और व्यवहारों में "सन्निहित" मजदूरी का पीछा करना। संयुक्त राज्य अमेरिका में इसका कोई निशान नहीं है, अटलांटिक के इस तरफ बहुत कम।
Le उम्मीदों, वित्तीय बाजार संकेतकों और घरेलू विश्वास सर्वेक्षणों पर मूल्यांकन, अच्छी तरह से स्थिर रहते हैं, जैसा कि केंद्रीय बैंकर कहा करते थे। वेतन, यहां तक कि जब रोजगार में परिवर्तन को ध्यान में रखते हुए सही ढंग से मापा जाता है (आज मिश्रण पूर्व-महामारी सामान्यता में लौट रहा है, सेवाओं में कम वेतन वाली नौकरियों के वजन में वृद्धि के साथ), वे उसी दर से बढ़ते हैं 2019 का अंत, शायद इससे भी कम।
के स्तर पर भी कच्चा माल तनाव कम हो रहा है। शायद यह सिर्फ एक ब्रेक है। हालांकि, हमें यह याद रखना चाहिए कि कोटेशन में वृद्धि अधिक आपूर्ति की मांग करती है, जो मूल्य वृद्धि को ठंडा करने की ओर ले जाती है, या यहां तक कि मूल्य भिन्नता के संकेत को उलट देती है। यह अत्यधिक परिष्कृत कच्चे माल i के लिए भी होगा माइक्रोचिप: क्या हम शर्त लगा सकते हैं कि एक वर्ष में हमारे पास अतिरिक्त होगा?
इस प्रकार, उन सहित मूल्य सूचियों की जीवंतता उत्पादन के लिए, जो वे हैं जिन्होंने हर जगह सबसे मजबूत वृद्धि दर्ज की है, क्योंकि अर्ध-तैयार माल उन पर भारी पड़ता है, जो वस्तुओं की भीड़ से अधिक प्रभावित होते हैं, उनका लुप्त होना तय है।
दूसरी ओर, यह मानने के लिए चक्रीय और संरचनात्मक कारण हैं कि अपस्फीतिकारी दबाव. चक्रीय वाले अनिवार्य रूप से उच्च संख्या में हैं नौकरी की तलाश कर रहे लोग या अभी भी इसकी तलाश करने से हतोत्साहित हैं (संक्रमित होने की अभी भी व्यापक आशंकाओं पर विचार करते हुए) कि महामारी का कारण बना है और यह अभी भी कुछ और तिमाहियों में, कम से कम, पुन: आत्मसात करने में लगेगा।
संरचनात्मक कारणों को अब तक जाना जाना चाहिए, लेकिन ऐसा कई विश्लेषकों और अर्थशास्त्रियों की चिंतित टिप्पणियों को पढ़ने में नहीं लगता है। इसलिए उन्हें दोहराना सुविधाजनक है: की वृद्धि वैश्वीकरण और नई प्रौद्योगिकियों से प्रतिस्पर्धा; दक्षता के साथ शुरू होने वाले नवाचारों के प्रसार के परिणामस्वरूप यंत्र अधिगम जो जारी रखने के लिए पूंजी की खपत को कम करता हैई - कॉमर्स नित्य नए क्षेत्रों में फैल रहा है।
एक सांख्यिकीय जिज्ञासा। ईसीबी ने संदर्भ सूचकांक को बदलने का फैसला किया है: अब यूरोस्टैट द्वारा आज विकसित किया गया सामंजस्यपूर्ण नहीं है, बल्कि इसका एक समृद्ध संस्करण है। मालिकों से वसूला गया किराया जिन घरों में वे रहते हैं। ये किराए पहले से ही सभी अमेरिकी मूल्य सूचकांकों में शामिल हैं, जिसके परिणामस्वरूप अमेरिका और यूरोपीय मुद्रास्फीति के बीच एक व्यवस्थित अंतर है। इसलिए यह हमारे लिए भी करना सही लगता है।
हालाँकि, इस समावेश के पक्ष में निर्णय लेने में कोई अजनबी नहीं लगता छवि मुद्दा. वास्तव में, यदि कोई उपभोक्ता कीमतों में प्रवृत्ति का माप करना चाहता है जिसमें लगाए गए किराए शामिल हैं, तो यह घरेलू खपत अपस्फीतिकारक का सहारा लेने के लिए पर्याप्त होगा, जिसमें पहले से ही उन्हें शामिल किया गया है। अब, उस संकेतक को बदलना जिस पर किसी लक्ष्य की उपलब्धि का मूल्यांकन किया जाता है, बहुत याद दिलाता है लक्ष्य खींचो जहां फेंकी गई डार्ट दर्ज की गई थी। लगातार कई वर्षों के बाद, जिसमें मूल्य वृद्धि कम रही है, अक्सर प्रसिद्ध 2% की तुलना में, एक घटक जोड़कर जो मूल रूप से औसत से अधिक बढ़ता है, लक्ष्य तक पहुंचना आसान हो जाता है। एक के अनुसार प्रारंभिक अनुमान यह जोड़ 0,4 प्रतिशत अंक के लायक है, ताकि जून में रुझान 2,3% हो जाए मूल 1,3% पर। विश्वसनीयता के लाभ के लिए।
