इतालवी वित्तीय उद्योग, जो बचतकर्ताओं को अच्छी तरह से जानता है, ने तुरंत पीर के लिए कमीशन इकट्ठा करने के आकर्षक अवसर को महसूस किया, यानी व्यक्तिगत बचत योजनाओं को पेश किया गया।स्थिरता का अंतिम नियम.
2017 के इन पहले महीनों में, लगभग बीस पीआईआर की शुरुआत टुकड़ों-टुकड़ों में हुई। इनकी संख्या तेजी से बढ़ती है और कुछ ही हफ्तों में वे पहले ही इटालियंस से एक अरब यूरो से अधिक की बचत एकत्र कर चुके हैं, जो हमवतन कंपनियों की मदद करने के विचार के साथ कर छूट की बहुत सराहना करते हैं। और में थैला प्रभाव महसूस होता है. और कैसे।
बचाव के लिए मिड और स्मॉल कैप स्टॉक्स
बाजार पर प्रभाव जिसे "तकनीकी" के रूप में परिभाषित किया गया है: पीआईआर की मजबूत मांग पीआईआर के साथ संगत प्रतिभूतियों की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि को निर्धारित करती है। तो चलिए स्टॉक और बॉन्ड के बारे में बात करते हैं इतालवी कंपनियां, ज्यादातर मध्यम-छोटे, बोर्सा इटालियाना एफटीएसई एमआईबी इंडेक्स में शामिल नहीं है।
हालाँकि, इन शीर्षकों की माँग एक से टकराती हैबल्कि कड़ा ऑफर, क्योंकि एक नया शेयर सूचीबद्ध करना या बांड जारी करना कोई ऐसी चीज नहीं है जिसे रातोंरात किया जा सकता है (हालांकि यह पीआईआर के संभावित मध्यम-दीर्घकालिक प्रभावों में से एक है)। अगर प्रतिभूतियों की मांग बढ़ती है लेकिन आपूर्ति स्थिर है, तो कीमत बढ़ जाती है। कोई रास्ता नहीं. वास्तव में, बोर्सा इटालियाना सूचकांक इस घटना को अच्छी तरह से दर्शाता है, बस ग्राफ पर एक नज़र डालें।
सभी का सबसे संवेदनशील सूचकांक है एफटीएसई इटालिया स्टार, वह जो 40 मिलियन और 1 बिलियन यूरो के बीच पूंजीकरण वाली कंपनियों को एकत्र करता है, यानी वे जो इन खरीद प्रवाहों के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील हैं, क्योंकि वे "छोटे" हैं।
अनुसरण करता है एफटीएसई इटालिया मिड कैप, पूंजीकरण द्वारा शीर्ष 60 कंपनियों से बना है जो FTSE MIB इंडेक्स से संबंधित नहीं हैं, जो PIR के लिए भी पात्र हैं।
अंत में आता है एफटीएसई एआईएम इटली, एआईएम पर सूचीबद्ध शेयरों का सूचकांक, बोर्सा इटालियाना के विनियमित बाजार का उद्देश्य उच्च विकास क्षमता वाली छोटी-मध्यम इतालवी कंपनियों (...और बल्कि अतरल भी) के उद्देश्य से है। FTSE MIB, जिसमें शीर्ष 40 इतालवी कंपनियाँ शामिल हैं, तथाकथित लार्ज कैप, यूरो स्टॉक्स 50 स्टॉक मार्केट इंडेक्स के अनुरूप चलते हुए, बहुत कम रही।
महत्वपूर्ण खरीदना है
इटालियन स्मॉल और मिड-कैप कंपनियों की प्रतिभूतियों पर खरीदारी का प्रवाह इस समय काफी अनिश्चित है: निवेश करने के लिए इतना पैसा है कि, स्पष्ट रूप से, किसी भी वित्तीय मानदंड के अनुसार सर्वश्रेष्ठ कंपनियों का सही चयन करने का कोई तरीका नहीं है: कई पूंजीकरण के मामले में उनके पास पर्याप्त क्षमता नहीं होगी। मेहनत करने के लिए ज्यादा जगह नहीं है। और इसलिए, संक्षेप में, वह सब कुछ जो पीर-संगत है बड़े पैमाने पर खरीदा जाता है.
कितने दिन चलेगा?
इसके कुछ और समय तक चलने की संभावना है, जब तक कि विभिन्न प्रणालीगत जोखिमों के कारण बड़े पैमाने पर सुधार न हो। पहले, अनेक बैंकों और परिसंपत्ति प्रबंधकों (विशेष रूप से विदेशी ऑपरेटरों) अभी पीर के साथ जाना बाकी है. और, जब वे करते हैं (हम अन्य म्युचुअल फंड, यूनिट-लिंक्ड नीतियों, परिसंपत्ति प्रबंधन, शायद अन्य ईटीएफ के बारे में बात कर रहे हैं), अगर वे जानते हैं कि अपने उत्पादों को अच्छी तरह से कैसे बढ़ावा देना है, तो वे बचतकर्ताओं को लुभाएंगे और प्रतिभूतियों की और मांग पैदा करेंगे। एक मांग जो प्रतिभूतियों की कीमतों को और भी अधिक बढ़ा देगी।
इसके अलावा, पीआईआर के हालिया मजबूत प्रदर्शन से अभी भी मांग को समर्थन मिलने की संभावना है, जबकि, जैसा कि मैंने पहले कहा, यह संभावना नहीं है कि प्रतिभूतियों की आपूर्ति लघु से मध्यम अवधि में भारी रूप से बढ़ेगी। अगर हम इस बात पर विचार करें कि इटली में लगभग एक तिहाई परिवारों की वित्तीय संपत्ति शून्य-उपज (या लगभग) चालू खातों में जमा है, तो निवेश करने के लिए बहुत कुछ है।
सभी सोना नहीं ...
बचतकर्ता के दृष्टिकोण से, जैसा कि हमने पहले ही इस ब्लॉग पर देखा है, तर्कहीन और अविवेकपूर्ण निवेश से बचने के लिए प्रकाश और छाया दोनों के बारे में जागरूक होना चाहिए - जिससे इटली में जोखिम की खतरनाक सांद्रता हो सकती है, एक आदर्श से बहुत दूर परिसंपत्ति आवंटन। इसलिए भी इतालवी बचत उद्योग लालची उत्पादों के निर्माण के लिए कोई अजनबी नहीं है. और पीर एक अच्छा प्रलोभन हैं… ..
