एक ऐतिहासिक चूक: समुद्री आईपीओ "फ्लॉप" की ओर। मिलान से केवल कानूनी विवाद शुरू होते हैं
सनसनीखेज घुमावों को छोड़कर समुद्र का हाइपो एक ओर बढ़ रहा है शानदार फ्लॉप.
अब किताबें बंद होने से यह स्पष्ट प्रतीत होता है मेडिओबांका के निर्देशन में प्लेसमेंट के प्रभारी बैंकों से प्राप्त आदेश उद्देश्यों से बहुत दूर हैंमात्रा और कीमत के मामले में।
इसलिए यह भविष्यवाणी करना मुश्किल नहीं है कि मिलान एयरपोर्ट कंपनी के बैंकरों और प्रबंधन के बीच दोपहर की बैठक अशांत होगी। अंतरराष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंजों के इतिहास में बने रहने के लिए नियत "दुबले" से बचने के लिए संभावित आश्चर्यजनक कदम का अनुमान लगाना अधिक कठिन है।
फ्लॉप से पहले का कारण निस्संदेह सनसनीखेज है बेचने वाले शेयरधारकों, मुख्य रूप से नगर पालिका और मिलान प्रांत, और F2i फंड, शेयर पूंजी के 29,5% के मालिक के बीच सार्वजनिक विवाद. यह कोई संयोग नहीं है कि मिलान के मेयर और प्रसिद्ध वकील गिउलिआनो पिसापिया पहले से ही अपने हथियारों को तेज कर रहे हैं। "हम अंतिम परिणाम की प्रतीक्षा कर रहे हैं - उन्होंने सुबह टिप्पणी की - यह निश्चित है कि लिस्टिंग में इस महान रुचि के सामने, जो कि सबसे पारदर्शी उपकरण है, अगर समाचार पत्रों में छपी खबर वास्तविकता के अनुरूप है, मेरा मानना है कि जिन लोगों ने बाजार को परेशान करने का प्रयास किया है और निराधार अपीलें की हैं, वे विफलता की स्थिति में पूरी जिम्मेदारी लेंगे।"
संक्षेप में, महापौर के अनुसार, फ्लॉप का दोष पूरी तरह से F2i का है, जिसने रोड शो के अवसर पर समुद्र के प्रबंधन के दावों को चुनौती देने के लिए सार्वजनिक रूप से मैदान में कदम रखा। फंड द्वारा नियुक्त किए गए एसईए सलाहकारों ने कुछ कंपनियों से प्राप्तियों की प्रवर्तनीयता पर यातायात की प्रवृत्ति पर संदेह जताया है और 50% पे-आउट अनुपात के वादे का विरोध किया है, "बीटीपी से अधिक लाभांश" की गारंटी जैसा कि वादा किया गया था। राष्ट्रपति ग्यूसेप बोनोमी।
एक विवाद जिसके परिणामस्वरूप सूचना प्रॉस्पेक्टस के पूरक के रूप में, जिसमें संभवतः कंसोब के निमंत्रण पर, यह नोट किया गया है कि "प्रोस्पेक्टस के प्रकाशन के बाद जो सीखा है, उसके अनुसार नियंत्रण शेयरधारक के बीच संघर्ष की स्थिति चल रही है, मिलान की नगर पालिका, और F2i ”। एक ढीली तोप जो एक विनाशकारी गतिरोध का कारण बन सकती है क्योंकि "यह वृद्धि दे सकती है - पूरक जारी है - एक असाधारण प्रकृति के कुछ निर्णयों पर उसी की स्थिति में एक योग्य बहुमत के अधीन एक विचलन के लिए 'और इसके परिणामस्वरूप' गैर -कंपनी और समुद्री समूह के उद्देश्यों की खोज पर संभावित नकारात्मक प्रभावों के साथ, इस तरह के निर्णयों के सक्षम कॉर्पोरेट निकाय के हिस्से द्वारा गोद लेना।
इस संदर्भ में यह आश्चर्य की बात नहीं है कि निवेशकों का एक बड़ा हिस्सा भाग गया। और यह कि जिन लोगों ने अपनी रुचि की पुष्टि की है, उनमें से एक बड़े हिस्से ने "हाथापाई के जोखिम" से प्रेरित छूट की मांग की है। लेकिन सागर, बैंकों से उस आशय के सुझावों का सामना कर रहा था, न तो सक्षम था और न ही अनुकूलन करने को तैयार था। शेयरधारकों के बीच संघर्ष के माहौल के बावजूद एसईए को 2912 तक बाजार में लॉन्च में तेजी लाने के लिए प्रेरित करने वाले कारणों में, सार्वजनिक शेयरधारकों की वित्तीय जरूरतें हैं: मिलान प्रांत, विशेष रूप से, इसकी जरूरत है 2012 के बजट को समाप्त करने के लिए नकदी जुटाने के लिए, ओवररन के दंड के तहत, जो स्थिरता समझौते के अनुसार, तत्काल परिणाम के रूप में होगा, राष्ट्रपति गुइडो पोडेस्टा पर अगले चुनाव में फिर से खड़े होने पर प्रतिबंध।
Aयहां तक कि F2i के अध्यक्ष वीटो गैम्बरले के कड़े विरोध के पीछे भी एक वित्तीय प्रेरणा है: फंड ने लगभग 1,3 मिलियन और 800 बिलियन के बीच प्रतिभूतियों के प्लेसमेंट मूल्य के मुकाबले 1 बिलियन के मूल्यांकन के आधार पर SEA में प्रवेश किया।. इसलिए, आईपीओ को लगभग 100-150 मिलियन का नुकसान (सैद्धांतिक रूप से) होने के लिए नियत किया गया था। पर अब? संभावित वित्तीय उपायों से परे, शेयरधारकों के बीच एक बहुत ही गंभीर संघर्ष की वास्तविकता बनी हुई है। यह एक अभूतपूर्व फ्लॉप की छाया है जो वामपंथी जुंटा द्वारा शासित नगर पालिका और केंद्र-दक्षिणपंथी गढ़ प्रांत दोनों को प्रभावित करती है।
आरोपों के बवंडर से परे, पूरी बात एक बड़े सन्निकटन की तरह महकती है। कई कारणों से:
- F2i फंड लिनेट और मालपेंसा के लिए एक अपेक्षाकृत हालिया भागीदार है, जिसने वर्तमान स्थानीय प्रशासकों के साथ अपनी प्रविष्टि पर बातचीत की। क्या यह संभव है कि उस अवसर पर गठबंधन के रणनीतिक विकास पर चर्चा नहीं हुई थी?
- प्रमुख भागीदारों के लिए रणनीतिक मुद्दों पर विभाजित होना निश्चित रूप से असामान्य नहीं है। लेकिन सामान्य ज्ञान यह तय करता है कि सौदा या दरार घर पर खेली जाए, सार्वजनिक वर्ग में स्टॉक की पेशकश पर नहीं।
- जिस कारण से SEA ने सार्वजनिक शेयरधारकों के संकेत पर IPO के समय को बाध्य करने के लिए प्रेरित किया, वह उन तर्कों से उपजा है जिनका अंतिम परिणाम को देखते हुए सामाजिक हित से कोई लेना-देना नहीं है। तात्कालिकता का एकमात्र कारण राजनीतिक विलंब है। मिलान प्रांत, अन्य बातों के अलावा, Serravalle में नियंत्रित पैकेज की बिक्री के लिए नीलामी सुनसान हो गई, एक भीड़ (कुछ दर्जन) सलाहकारों की मदद से तैयार एक ऑपरेशन। अब हम लाल रंग में फाइनल का जोखिम उठाते हैं।
- Piazza Affari एक ऐतिहासिक निम्नता के साथ फ्री फ़ॉल में व्यापार के दौर के साथ एक कठिन वर्ष को बंद करना शुरू कर रहा है। और अंतहीन विवादों की कतार। उदाहरण के लिए, नगरपालिका हलकों में, ऐसे लोग भी हैं जो यूनिक्रेडिट और इंटेसा सानपोलो के हितों के संभावित संघर्ष को रेखांकित करते हैं, साथ ही प्लेसमेंट के बुकरनर (यानी वे जिन्हें निवेशकों के ऑर्डर लेने थे) और F2i के प्रमुख प्रायोजक हैं, जो सागर की लिस्टिंग से 100 मिलियन यूरो से अधिक का पूंजीगत नुकसान हुआ होगा।
- और अब? इस बात की संभावना नहीं है कि आईपीओ के विस्तार के लिए कोई निर्णय लिया जाएगा, क्योंकि शेयरधारकों के बीच दरार और भी गहरी हो गई है। यह संभव है कि प्रांत, सिरों को पूरा करने के लिए, सेर्रावेल पैकेज पर एक मजबूत छूट के लिए खुद को इस्तीफा दे दे, पेनाटी जुंटा द्वारा उस समय की गई खरीदारी की नवीनतम विरासत।
