फ्रांस में राष्ट्रपति चुनाव के पहले दौर में कोई बड़ा आश्चर्य नहीं हुआ इमैनुएल मैक्रॉन की चाल दूसरे दौर में और मरीन ले पेन। पहले (23.8% बनाम 21.4%) द्वारा दर्ज किया गया लाभ हमें इस उम्मीद को मजबूत करने की अनुमति देता है कि दूसरे दौर में एन मार्चे के उम्मीदवार! एक बड़ा बहुमत प्राप्त कर सकता है, इस प्रकार ले पेन की यूरो-विरोधी पार्टी की पुष्टि के जोखिम को कम कर सकता है। इससे सरकार और कॉर्पोरेट दोनों क्षेत्रों के संबंध में यूरो से जुड़े परिसंपत्ति वर्गों पर जोखिम में सामान्य कमी आएगी।
फिच ने स्थिर दृष्टिकोण के साथ पिछले शुक्रवार को इटली की संप्रभु रेटिंग को एक पायदान घटाकर बीबीबी+ से बीबीबी कर दिया। नई जेंटिलोनी सरकार से जुड़े बड़े राजनीतिक जोखिम को "कमजोर और अस्थिर" माना जाता है, इतालवी बैंकों की कमजोरी अभी भी ऋण पक्ष में जोखिम से जूझ रही है, और ऋण अनुपात में वृद्धि रेटिंग एजेंसी की राय / जीडीपी पर तौला गया 132,6 स्थिरता कार्यक्रम में निर्धारित उद्देश्यों की तुलना में 11.2% (+2013%)। निकट भविष्य में, इस घटना, विशेष रूप से फ्रांसीसी राष्ट्रपति चुनावों में मैक्रोन की प्रतीक्षित पुष्टि के लिए धन्यवाद, बहुत सीमित प्रभाव होगा।
जर्मन वक्र और आईआरएस वक्र के ऊपर, आधार दरों ने सप्ताह में एक सामान्य वृद्धि दिखाई, जबकि इतालवी सरकार बांड वक्र काफी हद तक अपरिवर्तित रहा। विस्तार से: बंड कर्व +8bp 1yr/+15bp 10yrs; IRS कर्व -1bp 1yr/+15bp 10yrs; बीटीपी कर्व -2बीपी 1वर्ष/-2बीपी 10वर्ष। इतालवी वित्तीय प्रतिभूति बाजार में, नकदी बाजार पर क्रेडिट स्प्रेड मूल रूप से अपरिवर्तित रहा, आईजी जारीकर्ताओं के जेड-स्प्रेड समग्र वक्र के साथ मामूली सपाट (+5bp 1yr/-5bp 10yrs)।
वरिष्ठ और अधीनस्थ दोनों खंडों में नकद मूल्य के मामले में मामूली नकारात्मक प्रदर्शन मूल रूप से आईआरएस दरों में वृद्धि से जुड़ा हुआ है। दूसरी ओर, एकल नाम सीडीएस बाजार में वरिष्ठ और अधीनस्थ उपकरणों के बीच विचलन देखा गया। पूर्व ने एक सुसंगत कसाव दिखाया, जबकि CDS Subs ने वक्र के अल्पकालिक भाग (इंटेसा के एकमात्र अपवाद के साथ) पर एक सामान्यीकृत वृद्धि दर्ज की। फ्रांस में पहले चुनावी परिणाम के आलोक में, विशेष रूप से सब-आईजी जारीकर्ताओं के लिए क्रेडिट स्प्रेड में कमी के साथ, क्रेडिट जोखिम का पुन: मूल्य निर्धारण तुरंत अपेक्षित है।
इटालियन आईजी इंडस्ट्रियल कॉरपोरेट बॉन्ड्स के बाजार में, विशेष रूप से, एबर्टिस ग्रुप में कंपनी के हित के खिलाफ अटलांटिया बॉन्ड्स का प्रदर्शन कम रहा। समूह उत्तोलन में बड़ी वृद्धि के साथ अपेक्षित अधिग्रहण, 3.4x वर्तमान से बढ़कर 5x होने की उम्मीद है।
