पेंशन फंड या विच्छेद भुगतान? एक डर्बी जो दशकों से चली आ रही है और हमेशा पूर्व को दूसरे पर हावी होते देखा है। कम से कम आज तक। यूक्रेन में युद्ध का विस्फोट, मुद्रास्फीति में उछाल और यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा स्थापित दर में वृद्धि और शेयर बाजारों का पतन, जो 15 की पहली छमाही में औसतन 2022% गिर गया, वास्तव में पलट गया लगता है दो विकल्पों के बीच ताकत का अनुपात।
पेंशन फंड और विच्छेद आईने में भुगतान करते हैं
आइए प्रतिशत देखें। 2022 के पहले छह महीनों में, कोविप (पेंशन फंड की निगरानी के लिए आयोग) के अनुसार, "पूरक रूपों के परिणाम शेयर की कीमतों में गिरावट और ब्याज दरों में वृद्धि से प्रभावित हुए, जो बदले में गिरावट को निर्धारित करता है। बांड की कीमतों में"। विस्तार से, आई ट्रेडेड फंड्स पर रिटर्न 8,3% की गिरावट आई है खुला धन 9,7%, जबकि शाखा III पिप्स में 10,3%। के लिए शाखा मैं अलग प्रबंधन, जो ऐतिहासिक लागत पर संपत्ति के लिए खाता है और बाजार मूल्यों पर नहीं और जिसका रिटर्न काफी हद तक आयोजित प्रतिभूतियों पर एकत्रित कूपन पर निर्भर करता है, परिणाम इसके बजाय मामूली सकारात्मक, +0,5 प्रतिशत के बराबर था।
यदि हम 2012 की शुरुआत से 2021 के अंत तक समय क्षितिज को दस वर्ष तक बढ़ाते हैं, तो हम पाते हैं कि औसत वार्षिक उपज क्लोज-एंड फंड्स की संख्या पिछले 4,1 दिसंबर को खत्म हुए दशक में 31% से बढ़कर उसी दशक में 3,1% और पिछले छह महीने (-24%) हो गई। ओपन फंड्स के लिए, गिरावट औसतन प्रति वर्ष 4,6 से 3,4% थी, जिसमें औसत वार्षिक रिटर्न 26% से कम था।
उसी अवधि में TFR का क्या हुआ? यह पिछले साढ़े दस वर्षों के लिए वार्षिक औसत 1,9% से 2,2% हो गया है। "इतना अधिक है कि अब यह 7 में से फंड की 13 श्रेणियों को पीछे छोड़ देता है, सभी बांड वाले और सबसे ऊपर "गारंटीकृत" वाले, जहां अधिकांश "बातचीत" फंड (कर्मचारियों के) केंद्रित हैं, एक औसत वार्षिक तक 1,6%" रिपब्लिका अफ़ारी और फ़िनांजा को रेखांकित करता है।
पेंशन फंड की सीमा
लेकिन इस चलन के पीछे क्या है? “40 वर्षों में पहली बार, पिछले छह महीनों में, शेयर की कीमतों में औसतन लगभग 15% की गिरावट आई है। उसी समय, बॉन्ड के मूल्य में भी गिरावट आई क्योंकि ब्याज दरें बढ़ गईं और मुद्रास्फीति अनियंत्रित होने लगी। यह सब पेंशन फंड के वित्तीय निवेश पर प्रभाव डालने में असफल नहीं हो सका, "फ्रांसेस्को डि सिओमो, लुइस के प्रो-रेक्टर के साथ-साथ प्रीविन्डाई के अध्यक्ष, पेंशन फंडों में से एक जो सुधार से पहले अस्तित्व में था, ने समझाया रोमन अखबार। इसमें हमें यह जोड़ना चाहिए कि हाल के दिनों में अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों ने हमारे पेंशन फंडों की कुछ आलोचनाएँ की हैं और उन प्रबंधकों पर लगाई गई सभी सीमाओं से ऊपर हैं जो सिस्टम को अधिक रूढ़िवादी और इतालवी नौकरशाही बनाते हैं जो अनुबंधों में बहुत बाधा डालती हैं।
