हाल के वर्षों में सभी मुख्य यूरोपीय देशों में निवेश की कमजोरी एक आम समस्या रही है। घटना के मूल में कई कारणों में से कम से कम कंपनियों की गैर-शानदार स्थिति नहीं है। इटली में हम कुछ प्रतिकूल गतिकी के क्षीणन को देख सकते हैं, वास्तविक रोशनी को नहीं। गैर-वित्तीय कंपनियों के लिए ऋण की गतिशीलता 2013 और 2014 के बीच के महीनों में दर्ज की गई तुलना में कम नकारात्मक है। लेकिन सितंबर में गिरावट (-3,6% y/y) लगातार अट्ठाईसवीं है। समान लंबाई का नकारात्मक क्रम पूरे यूरोजोन के लिए पता लगाने योग्य है।
कॉर्पोरेट ऋण पोर्टफोलियो के बिगड़ने की प्रक्रिया में (धीमी) क्षीणता का अनुभव जारी है, एक प्रवृत्ति जो कंपनी के बंद होने में कमी के अनुरूप है, 2008 के बाद से पहली बार। बैंक फंडिंग के लिए अनुकूल परिदृश्य ब्याज दरों में एक दृश्य कमी में तब्दील हो रहा है। 2008 में शुरू हुए संकट ने इतालवी व्यापार प्रणाली पर दबाव डाला: नए व्यवसायों की संख्या में कमी आई; तीन साल से अधिक जीवित रहने वालों का प्रतिशत 8,5 अंक गिर गया है; 2007 में सक्रिय एसएमई का लगभग पांचवां हिस्सा रद्द कर दिया गया था। सकारात्मक संकेत के दुर्लभ संकेतों के बीच, हमें शेयरधारकों की प्रतिबद्धता और दोनों के कारण शेयरधारकों की इक्विटी (31,7 और 2007 के बीच 2013%) में महत्वपूर्ण वृद्धि का उल्लेख करना चाहिए। एक विधायी हस्तक्षेप।
इतालवी एसएमई की संभावनाओं पर दो कारक महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं। पहली लोक प्रशासन ऋण चुकौती प्रक्रिया है। यदि राज्य की परिधीय संरचनाएं अपने निपटान में पहले से ही रखे गए सभी संसाधनों को प्रभावी प्रतिपूर्ति में बदलने में सक्षम थीं, तो इससे व्यवसायों पर व्यापक सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा, जैसा कि हाल के दिनों के अनुभव से पता चला है। इतालवी कंपनियों के लिए दूसरा समर्थन मिनी-बॉन्ड बाजार से आ सकता है। बाजार बढ़ रहा है, यह अपने शुरुआती चरण से उभर रहा है (अभी तक 80 बिलियन से कम मूल्य के लिए 4,5 मुद्दे) लेकिन इसमें स्पष्ट नाजुकता के पहलू भी हैं।
संलग्नक: फोकस नं. 38 - 19 नवंबर 2014.पीडीएफ
