"3-4 वर्षों में हम इटली और यूरोप में भी टूट जाएंगे"। सर्जियो मार्चियोने के शब्द, जो प्रधान मंत्री मारियो मोंटी के सामने, अब और 17 के बीच इतालवी संयंत्रों में उत्पादन में 7 नए मॉडल और 2016 उत्पाद अपडेट लाने के अपने वादे को दोहराते हैं। यह एक इतालवी मोड़ है "दिल के बेहोश होने के लिए नहीं ” जो केवल Melfi के लिए, जीप के आगमन से, अन्य बातों के अलावा, एक बिलियन से अधिक के निवेश को उचित ठहराता है।
लेकिन, संख्या से परे, यह पुष्टि है कि बेल पेस के प्रति दृष्टिकोण बदल गया है "जहां फिएट - हाल के वर्षों में लिंगोटो के सीईओ को दोहराया - दशकों से लीरा अर्जित नहीं किया है"। इसके विपरीत, आज मार्चियन यह दोहराने के इच्छुक हैं कि "इटली पर हम जो दांव लगा रहे हैं वह एक जोखिम भरी रणनीति नहीं है" क्योंकि "हम पूरी दुनिया के लिए वाहनों के उत्पादन के लिए इटली को एक आधार बना सकते हैं और अवश्य ही बना सकते हैं"। एक चमत्कार, इस बिंदु पर, क्रिसलर गेम के संबंध में इस बदलाव का क्या मतलब है।
यही है, क्या वित्तीय दृष्टि से, फिएट एक साथ दोहरी चुनौती का समर्थन करने में सक्षम है: यूरोप में निवेश का त्वरण और क्रिसलर के 41% की खरीद को पूरा करना।
यह निश्चित है कि मार्चियन निश्चित रूप से अभी क्रिसलर पर अपनी पकड़ ढीली करने का इरादा नहीं रखता है कि ट्यूरिन-डेट्रोइट गठबंधन सबसे महत्वपूर्ण फल देना शुरू कर रहा है (500 उछाल देखें, अल्फा के लिए कार्यक्रम, यूरोप में जीप विस्तार योजना और चीन)। इटली में नया प्रयास, यदि कुछ भी हो, उत्पादन एकीकरण और प्रस्ताव पर वाणिज्यिक सीमा दोनों के संदर्भ में, इटली और डेट्रायट के बीच संबंधों को जितना संभव हो सके (और जितनी जल्दी हो सके) कसने की सीईओ की इच्छा से निकला है। लेकिन, सबसे ऊपर, यह अमेरिकी हितधारकों की चिंताओं का जवाब देने का मामला है: क्या इसका कोई मतलब है, वे डेट्रोइट से क्रिसलर की नकदी को एक ऐसी कंपनी को सौंपने के लिए कहते हैं, जो उस गति से नकदी जलाती है, जिस गति से फिएट यूरोप में नकदी जला रहा है?
क्या यह ख़ज़ाने की बलि देने का जोखिम नहीं है, अमेरिकी धातुकर्मियों के बलिदान का फल, एक निराश कंपनी के खातों को निपटाने के लिए? मार्चियन जानता है कि प्रश्न का उत्तर देने के लिए तथ्यों की आवश्यकता होती है, केवल शब्दों की नहीं। केवल यूरोप में चलन का उलटा होना ही अमेरिकी जनमत को पूरी तरह से आश्वस्त कर सकता है। बेशक, संयुक्त राज्य अमेरिका में मार्चियन को बहुत उच्च प्रतिष्ठा प्राप्त है, लेकिन दुश्मनों की कोई कमी नहीं है। और फिर, टर्नअराउंड मैनेजर के सीईओ के गुणों को बढ़ाना एक बात है, घरेलू बाजार में जमीन खो रही कंपनी को नकदी सौंपना दूसरी बात है।
इसलिए, इटली में निवेश अमेरिकी खेल को बंद करने की कुंजी है। फिएट, जो आज क्रिसलर का 58,5% का मालिक है, को अमेरिकी कंपनी के 100% तक बढ़ने की जरूरत है अगर वह अपने नकदी प्रवाह (आने वाले वर्षों में लगभग 1 बिलियन यूरो प्रति वर्ष) को आकर्षित करना चाहता है और दोहरी चुनौती को पूरा करना चाहता है। वास्तव में, कर्ज पर अनुबंध (बाधाएं) क्रिसलर को मूल कंपनी को तरलता वितरित करने से रोकते हैं। इसके बजाय फिएट, जो विनाशकारी यूरोपीय कार बाजार में "जलती हुई नकदी" है, को उस तरलता की सख्त जरूरत है: 2012 में यूरोप में परिचालन घाटा 700 मिलियन यूरो होगा। संक्षेप में, ऑपरेशन करना होगा। लेकिन किस कीमत पर?
संयोग से, Melfi में बैठक से कुछ घंटे पहले, वॉल स्ट्रीट से समाचार आया कि जनरल मोटर्स ने अमेरिकी सरकार से घर के 200 मिलियन शेयर, या पूंजी का 5,5%, 7,8% के प्रीमियम के साथ खरीदा था। शेयर बाजार की कीमतों की तुलना में। इस तरह, गवर्नमेंट मोटर्स (जैसा कि 2008 में वाशिंगटन द्वारा बचाई गई कंपनी को दुर्भावनापूर्ण रूप से परिभाषित किया गया था) एक बार फिर पूरी तरह से निजी हो गई है, भले ही अभी भी 300 मिलियन शेयर हैं जिन्हें सरकार 2014 तक बेचने का इरादा रखती है। करदाता: इन कीमतों पर, वास्तव में, ट्रेजरी को लगभग 12 बिलियन डॉलर का नुकसान हो रहा है। इसके विपरीत, इस बात पर जोर दिया जाना चाहिए कि इतालवी क्रिसलर की कीमत एक भी डॉलर नहीं थी: वास्तव में, वाशिंगटन ने जीएम में शेयरों में निवेश किया, जबकि क्रिसलर के लिए, एक कंपनी जो बर्बाद लग रही थी, उसने खुद को "एक सूदखोर की दर पर" पैसा उधार देने तक सीमित कर दिया। मार्चियन ने शिकायत की कि यह कोई संयोग नहीं है कि उसने जितनी जल्दी हो सके कर्ज चुका दिया।
कार यूनियन के वेबा फंड द्वारा आज रखी गई 41,5% हिस्सेदारी का मूल्य हाल के हफ्तों में डेलावेयर जज द्वारा फिएट के बीच विवाद को निपटाने के लिए बुलाया जाएगा, जो 2009 के समझौते के पत्र और ब्लू-कॉलर के प्रतिनिधियों का दावा करता है। कर्मचारी जो प्रतिस्पर्धियों के मूल्यों के करीब कीमत पूछते हैं, जो जीएम और वाशिंगटन के बीच लेनदेन के संदर्भ को बहुत महत्वपूर्ण बनाता है। जीएम के गुणकों के आधार पर क्रिसलर का मूल्यांकन उद्यम मूल्य स्तर पर 10,7 बिलियन यूरो है। ऋण को छोड़कर, इक्विटी का मूल्य लगभग 5,5 बिलियन है, इसलिए वेबा द्वारा नियंत्रित 41,5% का मूल्य लगभग 2,5 बिलियन यूरो होना चाहिए। फिएट और वेबा के बीच एक समझौता है जिसके तहत फिएट ऑटो क्षेत्र के औसत गुणकों के अनुसार निर्धारित मूल्य पर हर छह महीने में क्रिसलर का 3,3% खरीद सकता है। लेकिन जब इस गर्मी में मार्चियन विकल्प का प्रयोग करने गया, तो वेबा ने कीमत का विरोध किया।
फिएट क्रिसलर शेयरों के लिए कंपनी के 100% मूल्यांकन के आधार पर 4,4 अरब डॉलर का भुगतान करने का इरादा रखता है। वेबा के अनुसार, हालांकि, क्रिसलर का 100% मूल्य 10,4 बिलियन डॉलर है, इसलिए फिएट को 4,36% के लिए 3,3 बिलियन डॉलर (41,5 बिलियन यूरो) का भुगतान करना होगा। इसलिए मैच का फैसला डेलावेयर कोर्ट में दिनों के भीतर किया जाएगा। और यह फिएट के अगले कदमों के लिए निर्णायक होगा। विशेष रूप से, यह समझा जाएगा कि क्या कंपनी नकदी के साथ दोहरी प्रतिबद्धता को वित्तपोषित करने में सक्षम होगी या कुछ शेयरों को बेचना आवश्यक होगा या नहीं। या अगर आपको वित्तीय बाजार के दरवाजे पर दस्तक देनी है, बेशक, जैसा कि पियाज़ा अफ़ारी की वृद्धि की अफवाह (इनकार) की प्रतिक्रिया से प्रदर्शित होता है, यह मामला नहीं है, कम से कम अभी के लिए, उस रास्ते को लेने के लिए . लेकिन विकल्पों की कोई कमी नहीं है (उदाहरण के लिए सहायक कंपनियों या निवेश कंपनियों की बिक्री)। संक्षेप में, न केवल इतालवी और डेट्रॉइट सर्किट पर एक साथ तेजी लाना संभव है। लेकिन, शायद, यह भटकने का एकमात्र तरीका नहीं है। और मार्चियन इसे जानता है।
