नकारात्मक ब्याज दरों और सपाट मुद्रास्फीति की दुनिया में, अपने खजाने का प्रबंधन एक तेजी से जटिल अभ्यास है। हालाँकि आज मुद्रा बाजार में निवेश प्रसिद्ध गद्दे के नीचे पैसा छोड़ने के लगभग बराबर है, लेकिन जोखिम से बचना निवेशकों को इन उपकरणों की ओर धकेलता है, जिसने साल के पहले सात महीनों में 65,4 बिलियन यूरो जुटाए। तुलना के लिए, समान अवधि में इक्विटी फंडों ने $68,7 बिलियन का निवल बहिर्वाह देखा।
2008 तक, यूरोज़ोन की मुख्य मौद्रिक दर, EONIA, ने यूरोपीय सेंट्रल बैंक की पुनर्वित्त दर की निगरानी की। हालांकि, संकट के बाद से, EONIA जमा पर दर का संकेत देता है, परंपरागत रूप से बहुत कम और अब नकारात्मक क्षेत्र (-0,4%) में है, जिसके परिणाम उन उपकरणों के लिए हैं जो इसे ट्रैक करते हैं।
इस बदलाव का कारण बनने वाला ट्रिगर इंटरबैंक ऋण देने पर रोक था, विशेष रूप से यूरोजोन ऋण संकट की ऊंचाई पर। नेतृत्व किया वाणिज्यिक बैंक अपना पैसा ईसीबी में जमा करें. 2012 के मध्य से यूरोज़ोन ऋण बाजार पर तनाव कम होने के बावजूद, ईओएनआईए ने वास्तविक अर्थव्यवस्था में गतिशीलता की कमी और बैंक ऋण की मांग के कारण ईसीबी की जमा दर की निगरानी करना जारी रखा।
ईसीबी की अति-समायोजन नीति के लंबे समय तक बने रहने की उम्मीद है, जिसके दौरान Eonia दर नकारात्मक जमीन में अटकी रहनी चाहिए.
मुद्रा बाजार में प्रवेश करने और बाहर निकलने का एक त्वरित और आसान तरीका किसके द्वारा दर्शाया गया है एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ). रेप्लिकेंट के माध्यम से अपनी तरलता के प्रबंधन में रुचि रखने वाले इतालवी निवेशक उपलब्ध विकल्पों की एक अच्छी श्रृंखला पर भरोसा कर सकते हैं: वास्तव में, 14 निष्क्रिय फंड वर्तमान में बोर्सा इटालियाना के ईटीएफप्लस खंड में सूचीबद्ध हैं, जो विभिन्न मुद्राओं में मुद्रा बाजार को ट्रैक करते हैं, साथ ही तीन ईटीएफ मौद्रिक उपकरणों के समान, वर्ष के तहत बहुत ही अल्पकालिक बांड सूचकांकों के लिए समर्पित हैं।
इन 17 उपकरणों में से तीन वर्तमान में मॉर्निंगस्टार के गुणात्मक शोध द्वारा कवर किए गए हैं:
तल डीबी एक्स-ट्रैकर्स II EONIA UCITS ETF 1C (EUR) ड्यूश बैंक EONIA इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए सिंथेटिक प्रतिकृति का उपयोग करता है। क्लास सी लाभांश का पुनर्निवेश करता है, जबकि क्लास डी उन्हें वितरित करता है। फिक्स्ड इनकम ईटीएफ के संबंध में, डीबी एक्स-ट्रैकर्स की स्वैप को शून्य पर रीसेट करने की नीति है, जब प्रतिपक्ष एक्सपोजर शुद्ध संपत्ति मूल्य के 5% तक पहुंच जाता है और हर बार शेयरों के निर्माण या पुनर्भुगतान के दौरान भी ऐसा ही होता है। कमीशन 0,15% हैं।
तल Lyxor UCITS ETF यूरो कैश (EUR) FTSE MTS EONIA इन्वेस्टेबल इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए सिंथेटिक प्रतिकृति का उपयोग करें। व्यवहार में, ईटीएफ प्रतिभूतियों की एक स्थानापन्न टोकरी का मालिक है, जो इस मामले में यूरो में निहित निवेश ग्रेड बांड से बना है। इसके बाद, Lyxor एक प्रतिपक्ष के साथ एक OTC (ओवर द काउंटर) स्वैप अनुबंध में प्रवेश करता है जो लगभग हमेशा Lyxor की मूल कंपनी Société Générale है। ETF कोई लाभांश नहीं देता है और प्रतिभूति ऋण देने में संलग्न नहीं होता है। वार्षिक कमीशन की राशि 0,15% है।
तल PIMCO यूरो लघु परिपक्वता स्रोत UCITS ETF (EUR) इसके बेंचमार्क के रूप में FTSE MTS EONIA है, हालांकि इसे एंड्रयू बोसोमवर्थ द्वारा सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है। ईटीएफ मुख्य रूप से यूरो-मूल्यवर्ग के निवेश ग्रेड कॉर्पोरेट और लघु परिपक्वता वाले सरकारी मुद्दों (ज्यादातर एक वर्ष तक) के मिश्रण में निवेश करता है। हालांकि, फंड मैनेजर के विवेक पर, ईटीएफ बंधक-समर्थित बांड या उभरते बाजारों में जारी बांड जैसे उपकरणों में भी निवेश कर सकता है, बशर्ते वे निवेश ग्रेड हों। इसका उद्देश्य पोर्टफोलियो की औसत अवधि को एक वर्ष से कम रखना है। फंड लाभांश वितरित करता है और प्रतिभूति उधार लेनदेन में शामिल नहीं होता है। कमीशन 35 आधार अंक हैं।
नीचे मॉर्निंगस्टार श्रेणियों में विभाजित बोर्सा इटालियाना पर सूचीबद्ध सभी मौद्रिक ईटीएफ सूचीबद्ध हैं (उन्हें देखने के लिए ऊपर क्लिक करें)।
[इस लेख में निहित जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। उनका इरादा नहीं है, न ही उन्हें सुरक्षा या वित्तीय साधन खरीदने या बेचने के लिए निमंत्रण या प्रोत्साहन माना जाना चाहिए। इसके अलावा, उन्हें एक संचार के रूप में नहीं देखा जा सकता है जिसका उद्देश्य पाठक को उल्लिखित प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए राजी करना या उकसाना है। प्रदान की गई टिप्पणियां लेखक की राय हैं और इसे व्यक्तिगत अनुशंसाएं नहीं माना जाना चाहिए। लेख में निहित जानकारी को निवेश निर्णय लेने के लिए एकमात्र स्रोत के रूप में उपयोग नहीं किया जाना चाहिए।]
स्रोत: मॉर्निंगस्टार.आईटी
