निवेशकों के लिए हमेशा "खुशी और दर्द", प्राकृतिक गैस पर एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पादों (ईटीपी) ने मार्च में यूरोपीय प्रतिकृतियों के बीच सबसे अच्छा प्रदर्शन दिया। जैसा कि मॉर्निंगस्टार यूरोप के ईटीएफ विश्लेषक ली डेविडसन के एक विश्लेषण से पता चलता है, अंतर्निहित संदर्भ सूचकांक के आधार पर वृद्धि 14 से 18% के बीच थी।
कंटैंगो प्रभाव
पिछले वर्ष में प्राकृतिक गैस की कीमत तेजी से बढ़ी है (+95%); हालांकि फ्यूचर्स ने इस वृद्धि में केवल आंशिक रूप से भाग लिया, क्योंकि कर्व कंटेंगो में था। इस संबंध में, यह याद रखना चाहिए कि डेरिवेटिव के उपयोग का मतलब है कि जोखिम को बनाए रखने और वस्तु की भौतिक डिलीवरी से बचने के लिए मौजूदा अनुबंध को समाप्ति से पहले बदला जाना चाहिए। इस ऑपरेशन को तकनीकी शब्दावली में कहा जाता है रोलिंग. प्राकृतिक गैस के मामले में, नया वायदा पिछले वाले की तुलना में अधिक महंगा था और इसलिए नुकसान हुआ (कॉन्टैंगो प्रभाव)। इस कारण डीजे यूबीएस नेचुरल गैस इंडेक्स द्वारा मापा गया वायदा, "केवल" 26% बढ़ा।
मार्च में, कच्चे माल की कीमत में वृद्धि मुख्य रूप से ठंड के कारण हुई, जिसने संयुक्त राज्य अमेरिका में घरों को गर्म करने की मांग में वृद्धि की, विशेष रूप से न्यूयॉर्क और शिकागो में। हालांकि, जैसा कि डेविडसन बताते हैं, हाल के वर्षों में मूल्य वृद्धि के कारण दीर्घकालिक हैं और एक नई तकनीक "फ्रैकिंग" की खोज से संबंधित है, जिसमें चट्टानों और मिट्टी के हाइड्रोलिक फ्रैक्चरिंग शामिल हैं, जिसने निष्कर्षण को और अधिक कुशल बना दिया है और कम महंगा। इसके अलावा, संयुक्त राज्य में विशाल भंडार के विकास ने कंपनियों को उत्पादन बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है। जबकि प्राकृतिक गैस तेल के मुकाबले छूट पर है, निवेशकों को कीमतों पर बढ़ी हुई आपूर्ति के प्रभाव को कम नहीं समझना चाहिए।
पियाज़ा अफ़ारी में उत्तोलन
बोर्सा इटालियाना के आंकड़े बताते हैं कि इस प्राकृतिक संसाधन पर ईटीसी पिछले साल सबसे अधिक कारोबार किया गया है, विशेष रूप से यह रहा है दैनिक उत्तोलन प्राकृतिक गैस ईटीएफ, जो लीवरेज्ड एक्सपोजर देता है, अपस्विंग्स (और डाउन भी) को बढ़ाता है। जैसा कि मॉर्निंगस्टार के विश्लेषक स्पष्ट करते हैं, इन उपकरणों में निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता कॉन्टेंगो है।
काली जर्सी, अस्थिरता
इसके विपरीत, मार्च में सबसे बड़ी गिरावट 9 और 17% के बीच गिरावट के साथ अस्थिरता में विशेषज्ञता वाले ईटीपी में दर्ज की गई थी। मुख्य कारण स्टॉक एक्सचेंजों की रैली है, क्योंकि तेजी के चरणों में कीमतों में उतार-चढ़ाव कम हो जाता है। बेंचमार्क इंडेक्स विक्स है, जो भविष्य की अपेक्षित अस्थिरता में बदलाव को पकड़ने की कोशिश करता है। बाजार की अनिश्चितता को मापने के लिए इस सूचक का उपयोग प्रॉक्सी के रूप में भी किया जाता है। "जब निवेशक भयभीत होते हैं, तो वे उच्च रिटर्न की मांग करते हैं और वर्तमान में संपत्ति के लिए कम भुगतान करते हैं," डेविडसन कहते हैं। "अस्थिरता और इक्विटी कीमतों के बीच यह संबंध उन वाहनों को बनाता है जो विक्स को एक अच्छा पोर्टफोलियो डायवर्सिफिकेशन टूल ट्रैक करते हैं।"
अस्थिरता सूचकांकों पर विभिन्न ईटीपी को इटालियन स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया गया है, जिसके द्वारा प्रवर्तित किया गया है लाइक्सोर, जिसमें डायनेमिक शॉर्ट ईटीएफ को हाल ही में जोड़ा गया है, जो "शॉर्ट" वोलैटिलिटी इंडेक्स के संपर्क में आने की अनुमति देता है, जो गिनती को लागत से राजस्व में बदल देता है, और डायनेमिक लॉन्ग ईटीएफ, जो एक मात्रात्मक एल्गोरिथ्म के आधार पर स्थिति लेता है। अस्थिरता या तरलता पर।
