सभी सहमत हैं? शायद नहीं। आज A2A के महाप्रबंधक, एडिसन में इतालवी शेयरधारकों के नेता, रेनाटो रावानेली, Edf के वित्तीय निदेशक, थॉमस पिकेमल के साथ एक नाजुक खेल खेल रहे हैं। मूली, A2A से किस फ़िल्टर के अनुसार, एक बहुत विशिष्ट जनादेश के साथ शुरू होती है: सप्ताह की शुरुआत में ईडीएफ से आए प्रस्ताव के लिए नहीं. कुछ भी हो, हम फिर से शुरू करते हैं मार्च पूर्व समझौता, पहले से ही A2A के साथ पहुंच गया, फिर Giulio Tremonti द्वारा रोका गया, जिसने व्यर्थ में Eni, Enel या कौन जानता है, को शामिल करते हुए एक स्थानीय कंसोर्टियम स्थापित करने की कोशिश की। लेकिन रावनेली अकेले नहीं होंगे। उनके पक्ष में अन्य डेल्मी भागीदारों का प्रतिनिधित्व करने वाले इरेन के महाप्रबंधक एंड्रिया वीरो भी होंगे।
इसलिए, पिकेमल के पास संदेह करने के अच्छे कारण हैं कि फ्रांसीसी प्रस्ताव को डेल्मी के अन्य शेयरधारकों द्वारा लोम्बार्ड उपयोगिता दावे के प्रमुखों की तुलना में बहुत कम "अस्वीकार्य" माना गया था। A2A के विपरीत, दोनों Iren, यानी यूटिलिटी जो ट्यूरिन, जेनोआ और रेजियो एमिलिया (डेल्मी का 15%) जैसे सेल और डोलोमिटी एनर्जी (10%) और ऑपरेशन के वित्तीय साझेदारों, यानी फोंडाजिओन Crt, मेडियोबैंका और Bpm को एक साथ लाती है ( 14% सभी में) ईडीएफ द्वारा प्रस्तावित बातचीत के आधार का तिरस्कार नहीं करते हैं।
डेल्मी बोर्ड की बैठक के दौरान सामने आई इस अलग राय की वजह आसानी से समझी जा सकती है। एक औद्योगिक दृष्टिकोण से, EDF द्वारा अकेले A2A (51% मजबूत) के साथ बातचीत किए गए मार्च समझौते ने उपयोगिताओं के शेयरों के लिए A2A को दो बड़े पनबिजली समूहों की बिक्री के लिए प्रदान किया। अब, इसके विपरीत, प्रस्ताव 100% ईडन्स की बिक्री से संबंधित है, जो इटली में नवीकरणीय ऊर्जा का चौथा समूह है, जो पूरे प्रायद्वीप में फैले छोटे पौधों का मालिक है। संक्षेप में, अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए स्टू बहुत आसान और अधिक सुविधाजनक है।
इतालवी मोर्चे, बैंकों और छोटी उपयोगिताओं का एक हिस्सा, प्रस्ताव के वित्तीय पक्ष को पसंद करता है। फ्रांसीसी ने एडिसन में डेल्मी की 100% हिस्सेदारी (पूंजी का लगभग 30%) पर तीन साल का प्रस्ताव रखा है, जिसकी गणना एडिसन के मार्जिन के आधार पर एक उपयोगिता समूह के औसत गुणक से गुणा करके की जाएगी। निर्दिष्ट। मार्च के समझौतों में, इटालियंस द्वारा रखे गए शेयरों के केवल 25% पर पुट की गारंटी दी गई थी, जबकि शेष 75% ईडीएफ ने कुल अधिग्रहण बोली से छूट के अनुरोध के साथ बाजार मूल्य के आधार पर शेयरों का अधिग्रहण किया होगा।
बैंकों को यह तथ्य पसंद है कि उन्हें नकद में निपटाया जा सकता है, लेकिन इरेन स्वयं आकर्षक है। इस बीच, समय, साथ ही अतुलनीय रूप से अधिक वित्तीय मारक क्षमता, फ्रेंच के पक्ष में खेलती है। ईडीएफ ने कल घोषणा की कि वह स्विस यूटिलिटी अल्पीक द्वारा धारित एडिपॉवर का 20% खरीदने के लिए एक समझौते पर पहुंच गया है। 150 और 200 मिलियन के बीच की राशि के लिए, जिसका तात्पर्य 50 मिलियन के क्रम में एडिसन द्वारा आयोजित 500% एडिपॉवर के संभावित राइट-डाउन से है। इतालवी शेयरधारकों को चेतावनी देने का एक शानदार तरीका है कि उदार उठान पर बातचीत के लिए कोई जगह नहीं है।
इसलिए, दो इतालवी राजदूतों का मिशन शायद ही किसी निश्चित समझौते के साथ समाप्त होगा। इस प्रकार एक विस्तार की परिकल्पना अपना रास्ता बनाती है, क्योंकि किसी भी मामले में समझौतों द्वारा निर्धारित समय सीमा से चार दिनों के भीतर इस तरह के एक जटिल अनुबंध को तैयार करने के लिए कोई भौतिक समय नहीं है। इस बीच, ब्रेशिया में, A2A के पर्यवेक्षी बोर्ड की बैठक आज जटिल समस्या को हल करने के लिए हुई।
अंत में, Edf ने अधिग्रहण बोली से छूट के अनुरोध के संबंध में जानकारी के लिए कंसोब के अनुरोधों का जवाब दिया। "बाजार में पारदर्शिता की गारंटी के लिए - प्रेस विज्ञप्ति पढ़ता है - ईडीएफ ने बाजार को प्रासंगिक जानकारी प्रदान करने का फैसला किया है"। "कोई गारंटी नहीं है - यह निर्दिष्ट है - कि ऐसी छूट उपलब्ध होगी" लेकिन डेल्मी के साथ एक समझौते की स्थिति में, ईडीएफ, "बाजार को उन शर्तों के बारे में सूचित करने का वचन देता है जिनके आधार पर छूट का अनुरोध किया जाएगा" .
