XNUMX और XNUMX के दशक के बीच, आर्थर क्लार्क और इसहाक असिमोव ने अगली आधी शताब्दी के बारे में असाधारण रूप से आकर्षक भविष्यवाणियां कीं। हालांकि, उनकी जांच का उद्देश्य विज्ञान और प्रौद्योगिकी तक ही सीमित था, दो क्षेत्र जिनमें बड़े अनुसंधान कार्यक्रम आमतौर पर खुले होते हैं, बड़े निर्माण स्थल जो एक परियोजना के बाद आगे बढ़ते हैं। रास्ते में, निश्चित रूप से अप्रत्याशित बाधाओं का सामना करना पड़ सकता है या, इसके विपरीत, सौभाग्यशाली संयोग (जब कोई एक चीज की तलाश कर रहा है और संयोग से एक और भी दिलचस्प मिल जाता है) लेकिन दिशानिर्देश किसी भी मामले में पता लगाए गए और दिखाई दे रहे हैं।
दूसरी ओर, कोई भी कभी भी सही भविष्यवाणी नहीं कर पाया है ऐतिहासिक, आर्थिक और राजनीतिक विकास न केवल अगली आधी शताब्दी में, बल्कि केवल बीस वर्षों में भी। अर्थशास्त्रियों में सबसे सम्मानित कीन्स के अनुसार, हमें 1996वीं सदी में चार घंटे काम करके और शेष दिन कविता लिखने और सिम्फनी सुनने या रचना करने के लिए समर्पित करके लंबे समय तक जीवित रहना चाहिए था। कम से कम अभी तो ऐसा नहीं चल रहा है। और दूसरी ओर, XNUMX में, विकास और वैश्विकता के बीच विजयी क्लिंटनवाद में, कोई भी दूसरे क्लिंटन की परिकल्पना तैयार नहीं कर सकता था, बीस साल बाद, विमुद्रीकरण को नियंत्रित करने के लिए उम्मीदवार और अर्ध-स्थिरता.
तो अगर बीस साल संभव से परे हैं, एक अधिक मामूली क्षितिज में, मान लीजिए पांच साल, कुछ ऐसा जिसे आप देखने की कोशिश कर सकते हैं। आज बाजार, केंद्रीय बैंकों की बदौलत, मैट्रिक्स में मानवता जैसी वैकल्पिक वास्तविकता में रहते हैं। एकमात्र चिंता अफीम का दैनिक राशन प्राप्त करना जारी रखना है ताकि निष्क्रियता की स्थिति में वापस आने में सक्षम हो सकें। विकास, लाभ और ऋण के बारे में चिंता ने मानसिक क्षितिज को छोड़ दिया है और कोई भी भविष्य के बारे में सोचने के लिए समर्पित नहीं है, क्योंकि शून्य पर ब्याज दरों के साथ, समय का कोई मूल्य नहीं रह गया है और यह एक शाश्वत वर्तमान में बदल गया है। हालांकि, लंबे समय में, सपने फीके पड़ जाते हैं, जबकि वास्तविकता कभी मिटती नहीं है।
और पांच साल में वास्तविक चर क्या दिखेंगे? आइए एक प्रश्नावली का उत्तर देने का प्रयास करते हैं।
1. पांच साल में दुनिया में कमोबेश कर्ज होगा ऋण? निश्चित तौर पर और भी होंगे। सार्वजनिक घाटा बढ़ना तय है। अमेरिका में, कांग्रेस के बजट कार्यालय ने गणना की है कि मौजूदा कानून के तहत, घाटा अब और 2020 के बीच दोगुना हो जाएगा और अब और 2025 के बीच तिगुना हो जाएगा। हालांकि, अधिक बुनियादी ढांचे के खर्च और अधिक सैन्य खर्च के साथ कानून निश्चित रूप से और भी अधिक विस्तृत होगा। व्यक्ति अपने कर्ज को बहुत धीरे-धीरे कम करना जारी रखेंगे, लेकिन व्यवसाय इसे बढ़ाते रहेंगे। यूरोप और एशिया में भी कर्ज बढ़ता रहेगा।
2. पांच साल में कम या ज्यादा होगा विकास? शायद आज जैसा ही है। दृष्टिगत कोई संरचनात्मक सुधार नहीं होने और हवा अभी भी अर्थव्यवस्था के अधिक से अधिक नियमन के पक्ष में बह रही है, आगे के विकास के इंजन को देखना मुश्किल है। हालांकि, मौजूदा स्तर को बनाए रखने के लिए, सार्वजनिक व्यय का सहारा लेना आवश्यक होगा और यह सोचना मुश्किल है कि उत्पादकता इस तरह से उत्पादकता को पुनर्जीवित करने में सक्षम होगी, जो आज पिछली आधी शताब्दी में विकास के सबसे निचले स्तर पर है।
3. पांच साल में कम या ज्यादा होगा मुद्रास्फीति? यदि मौद्रिक और राजकोषीय नीतियां सफल होती हैं तो और भी बहुत कुछ होगा (जिस स्थिति में सभी बांडों को नुकसान होगा)। अगर हम एक नई मंदी से गुजरे हैं, यहां तक कि एक सतही मंदी (जिस मामले में क्रेडिट और इक्विटी को नुकसान होगा, लेकिन उच्च गुणवत्ता वाले बांड नहीं) तो यह कम होगा।
4. पांच साल में मार्जिन लाभ क्या वे उच्च या निम्न होंगे? कम उत्पादकता के संदर्भ में उच्च वेतन दबाव के कारण सबसे अधिक संभावना कम है, भले ही थोड़ा ही हो। यदि संरक्षणवादी हवा मजबूत होती है, तो हम उन उत्पादकों के मार्जिन में सुधार के मामले देख सकते हैं जो प्रतिस्पर्धा से सुरक्षित रहेंगे, लेकिन खेल कुल मिलाकर नकारात्मक योग होगा।
5. पांच साल में कम या ज्यादा होगा राजनीतिक स्थिरता? यह कहना असंभव है, लेकिन कोई भी यह देखने से चूक नहीं सकता है कि कम वृद्धि धीरे-धीरे आम सहमति को खत्म कर रही है। इस कटाव को या तो सिस्टम-विरोधी ताकतों के प्रसार में या, यदि ये विश्वसनीय नहीं हैं, तो संस्थानों के प्रति बाहरीपन की बढ़ती भावना में अनुवादित किया जा सकता है। अभिजात वर्ग के एक हिस्से द्वारा प्रस्तावित उपचार कराधान के माध्यम से धन और आय का पुनर्वितरण करना है। इस अर्थ में सबसे हालिया अनुभव, जो कि रूसेफ के तहत ब्राजील का था, का अंत अच्छा नहीं रहा।
6. पांच साल में कम या ज्यादा होगा यूरोप? फिलहाल सब कुछ जमी हुई है और कुछ नया होने तक ऐसा ही रहेगा। नया तथ्य इटली का जनमत संग्रह नहीं होगा और न ही अगले साल जर्मनी और फ्रांस में होने वाले चुनाव होंगे। नवीनता, मामले में, अगली मंदी होगी। वहीं आपको गंभीरता से निर्णय लेना होगा कि आगे बढ़ना है या अलविदा कहना है।
हो सकता है कि अगले पांच साल की अवधि उससे बहुत अलग हो जो हमने खींचने की कोशिश की है। एक स्थानीय संघर्ष के लिए, सीरिया, कुछ हफ्तों के अंतराल में हमने एक वृद्धि देखी है जिसके कारण कुछ लोगों ने परमाणु युद्ध की परिकल्पना भी की है। नसें नाजुक हैं और दूसरे शीत युद्ध में अभी तक विस्तृत नियम नहीं हैं जो पहले थे। यह भी हो सकता है, हो भी क्यों न, कि चीजें हमारी कल्पना से कहीं बेहतर चल रही हैं।
यह निश्चित है कि बाजार पांच साल की दुनिया की कीमत नहीं लगाते हैं जिसकी कल्पना आज हमारे पास सीमित दृश्यता के साथ की जा सकती है। बेशक, असाधारण रूप से विस्तृत नीतियों की निरंतरता इक्विटी गुणकों को और बढ़ा सकती है और बॉन्ड को एक नया जीवन दे सकती है, लेकिन यह अभी भी वास्तविक दुनिया को आभासी दुनिया से दूर कर देगा। वास्तविक और आभासी के बीच अपरिहार्य पुनर्मिलन या तो वास्तविक के आश्चर्यजनक सुधार के साथ या आभासी के अपस्फीति के साथ हो सकता है।
अगले दो वर्षों में हम आभासी का कोई पतन नहीं देखेंगे, लेकिन निश्चित रूप से अधिक अस्थिरता, अगले वर्ष से शुरू होगी।
यह उच्च अस्थिरता भले ही अंतिम परिणाम 2017 के अंत में बांड और शेयरों का स्तर वर्तमान से बहुत अलग न हो, यह ऊपर की ओर से अधिक नीचे की ओर व्यायाम करेगा। इस अस्थिरता की पेशकश के अवसरों का लाभ उठाने के लिए, हम सुझाव देते हैं कि शांति के इस चरण में पोर्टफोलियो में तरलता बनाना जारी रखें।
हम एक उम्मीद भरे नोट पर समाप्त करना चाहते हैं। पांच साल में, 2021 में, बेबी बूमर्स की XNUMX साल की लहर धीरे-धीरे फीकी पड़ने लगेगी। पूरे पश्चिम में श्रम बाजार धीरे-धीरे संतुलन की ओर लौटेगा। संभावित जीडीपी फिर से बढ़ेगी और शायद हम उच्च विकास स्तरों की समीक्षा करने के लिए, यदि हमने नीतिगत त्रुटियां नहीं की हैं, तो वापस लौटेंगे।
